钢材：财政政策加快落地，钢材价格回调后仍有支撑
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五一长假当周，钢材消费量有所回落，库存去化也放缓了。5 月 10 日当周，钢材消费量有所恢复，但仍未恢复到五一长假前的水平。钢厂产能利用率连续 6 周回升，已恢复至去年 11 月底 12 月初的水平。钢铁原料期货价格过快上涨，在相当程度上吸收了前期的利好预期，且在目前的基本面上得以兑现杭州旧钢材市场，阶段性调整巩固是不可避免的。钢材市场在周度需求回落以及成本支撑暂时不能继续走强的情况下，跟随进行了调整。五一长假当周及前一周，澳巴铁矿石周度发运量明显恢复，国内进口矿周度到港量也回升至 4 月份的正常水平。但 5 月 10 日当周，铁矿石发运量和到港量均再次回落。4 月中旬，焦化厂产能利用率触底后快速回升，4 周上升了 8 个百分点，5 月 10 日当周恢复至 1 月中旬的水平。4 月中旬以来，焦化厂连续 4 周补充炼焦煤库存。消息面方面，财政部发布了《关于公布 2024 年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，增发国债对中长期钢材市场有利多影响。但杭州、西安楼市全面取消限购，对近期黑色金属商品的影响并不明显。后市需要关注钢材库存去化速度、钢材周度消费量的变化、焦炭采购情况、焦煤库存的走势以及交易所对锰硅期货交易的指导等。考虑到后期财政政策加快落地，导致需求仍较为乐观，预计后市钢材价格在回调后仍有支撑，建议在企稳后再尝试买入保值或投资策略。
行业要闻
近日，国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕在人民日报发文。文中表示，当下，我国存在这样的情况：超过 10%的钢铁、有色、石化、化工、建材等领域的产能能效低于基准水平；超过 60%的存量锅炉、电机、变压器等设备的能效低于先进水平；超过 1/3 的存量建筑无法满足节能建筑标准。由此可见，节能降碳改造升级具有巨大的潜力。要把实施重点领域节能降碳改造与扩大有效投资等结合起来，还要与老旧小区改造等结合起来，以及与大规模设备更新和消费品以旧换新等结合起来，这样就能充分发挥节能降碳的各种效益。分领域分行业去实施节能降碳专项行动。组织开展建筑等重点领域和行业的节能降碳专项行动，同时推动煤电低碳化改造和建设。深入开展能效诊断工作，以提升能耗标准、排放标准以及技术标准等为引导，加快进行节能降碳方面的改造以及用能设备的更新换代。进一步加大中央预算内投资的力度，同时加大超长期特别国债等对节能降碳项目的支持力度。
中国钢铁工业协会于 13 日公布数据。5 月上旬，21 个城市的 5 大品种钢材社会库存为 1155 万吨。此库存环比减少了 44 万吨，下降幅度为 3.7%杭州旧钢材市场，意味着库存在继续下降。与年初相比，库存增加了 426 万吨，上升了 58.4%。和上年同期相比，库存增加了 25 万吨，上升了 2.2%。从分地区情况来看，5 月上旬，在七大区域中，除东北地区的库存环比略有上升外，其他地区的库存均有不同程度的下降。从品种方面来看，5 月上旬，在 5 大品种钢材的社会库存中，热轧板卷的库存环比是上升的，而其他品种的库存全部呈下降趋势。其中，螺纹钢的库存减少量是最大的。数据表明，5 月上旬，热轧板卷的库存为 242 万吨，与上一个周期相比增加了 6 万吨，上升了 2.5%，库存的变化情况从下降转为上升；与年初相比增加了 98 万吨，上升了 68.1%；与上年同期相比增加了 33 万吨，上升了 15.8%。和上年同期相比，减少了 11 万吨，下降了 2.0%。
近日，宝钢股份湛江钢铁的热轧厂 2250 产线，在远程集控生产模式下创造了一个历史纪录，那就是在最短时间内实现了累计产量突破 5000 万吨。这再次展现了“湛钢速度”。“5000 万吨”，成为了热轧厂全体员工身上的一个标志。在 2015 年 11 月 29 日，热轧厂的第一卷顺利下线，从此便开启了他们追逐“三最”热轧的征程。热轧厂 2250 产线到今天为止，花费的时间不到 9 年。在宝武集团范围内，它先后创造了纪录，一是在最短时间内实现累计产量突破 1000 万吨，二是在最短时间内实现累计产量突破 5000 万吨。9 年来，热轧厂 2250 产线还先后在宝武集团范围内达成月产第一和年产产量第一，再次树立了钢铁行业的新标杆。
5 月 11 日，马钢的首款低碳汽车用钢成功下线。此款低碳汽车用钢在钢铁行业 EPD 平台已发布的 EPD 碳足迹基础上，进一步降低了 30%以上的碳排放量。这标志着马钢已经具备了低碳汽车板的生产能力，在绿色低碳制造领域又迈出了关键的一步。当前，我国的汽车工业正式进入了全球化发展的新纪元。在 2023 年，我国的汽车出口首次跃居全球首位。为了落实国家“双碳”目标，同时响应欧盟碳关税法规 CBAM 的要求，汽车主机厂对低碳汽车用钢的需求在逐渐增强。马钢切实地深入践行低碳发展战略，积极开展冶金工艺技术的创新工作，全力为客户打造出绿色且低碳的汽车板产品。
5 月 5 日，昆钢轧钢厂的一作业区在生产 I16 工字钢产品。夜班期间，该作业区产出钢材 1633 吨，成功突破了班产量的纪录。就在当天，一作业区继续努力，日产钢材达到 3089 吨，首次突破了 I16 工字钢 3000 吨的日产量大关。2 月份开始采用 200 方钢坯进行轧制，同时对 BD 轧制工艺进行了优化。优化后减少了两次翻身操作，轧制时间缩短了 8 秒。新生产工艺的优化效果逐渐显现出来，产量也因此得到了有效释放。5 月 5 日，机时的产量是 128.72t/h，比 4 月份提升了 2.74t/h。当天热装率达到了 94.78%。每吨钢的煤气消耗为 181.5m3/t，远远低于 2023 年生产同类产品时每吨钢的煤气消耗水平，这为提量降本创造了条件。
在钢铁行业践行国家“碳达峰、碳中和”战略目标的大背景下，5 月 8 日，南钢的盘条产品和厚钢板产品的环境产品声明（EPD）报告，在 中国钢铁工业协会钢铁 EPD 平台正式发布了。此报告主动披露了相关产品的环境绩效信息。南钢本次发布的盘条和厚钢板 EPD 展示了相关产品的重要环境因素，如碳足迹、资源使用、废弃物产生等。这使得客户和利益相关者能够更好地了解南钢产品的环境表现。同时，也反映出南钢深入实施绿色低碳发展理念，致力于进行透明和可持续的生产实践。下一步，南钢会持续维持绿色低碳以及环境友好的战略定力。南钢秉持着做“全球绿色钢铁先行者”的低碳发展愿景，持续深化低碳管理，积极对绿色产品进行创新，为更多的南钢产品贴上“绿色标签”，从而铸就企业可持续发展的未来。
日前，新建的钢卷准备生产线开始投入运行。这条生产线是该厂的第二条钢卷准备生产线。它的投运使得该厂的双边引带焊接范围得以拓展，具备了焊接 200 系、300 系、400 系钢种双边引带的能力。该生产线是往复式冷轧机组的关键辅助生产线，主要负责钢卷双边引带的焊接任务。该厂原先的钢卷准备生产线没有焊接 400 系钢种双边引带的能力，所以无法满足生产的需求。为了能够提升高效材所占的比例，并且实现调品增效，鞍钢联众建设了这条生产线。该生产线从签订合同到建成投产仅花费 5 个月时间，比国内同类产线的平均建设工期快很多；首次将国产激光源和激光焊接头应用于钢铁板带行业；创新地在简单氩弧焊平板拼接机型上使用了摆动焊接头和焊缝跟踪功能，从而有效弥补了拼缝精度不够的问题。
5 月 10 日，在呈钢集团 1250 优特带钢项目现场。施工人员正在逐步对原有棒材场地上的设备进行拆除工作，且拆除过程有序。他们这样做是为了给带钢项目的建设提前做好准备。呈钢集团轧钢厂厂长陈顺利称，呈钢集团带钢项目场地清空工作会在 5 月底全部完成。因为带钢项目是利用半高架布置的，所以对场地的要求比棒材线要高一些。必须先拆除旧设备基础，之后才能正式开始带钢项目的建设。该项目预计在 2025 年 5 月建成投产，建设周期大约为 1 年。项目建成之后，有助于提升呈钢集团的品牌影响力。
国投证券的研报表明，在船舶的大周期里，随着国内上市的船企手中持有的高价船订单陆续完成交付，并且钢材成本下降到历史中枢附近并开始震荡，船企的盈利上升通道得以开启。一直以来都很看好造船的新周期，建议关注以下两类公司：一是有望从量价以及成本这三大红利中受益的造船公司，包括中国船舶、中船防务、中国重工；二是有望在行业大周期中受益的船舶动力系统公司，即中国动力。
证券时报称，5 月 13 日，在国内期货市场中，锰硅主力合约 2409 突破 9000 元/吨的关口，最高达到 9148 元/吨，近一个月以来已经大幅上涨约 45%。从消息方面来看，4 月底，全球最大锰矿生产企业澳大利亚旗下的 GEMCO 主力锰矿突发诸多因素，对澳矿的发运造成影响，或许会使全球的锰矿供应减少约 10%。消息一出，进口锰矿价格开始拉涨，同时带动下游价格跟涨。
据新华社消息，溪洛渡左岸至浙江金华的±800 千伏特高压直流输电工程，其累计输送的电量已经突破了 3000 亿千瓦时。这些输送的电量能够满足 1.2 亿户家庭一年的生活用电需求。同时，这些电量相当于为华东地区节省了 9208 万吨标煤，并且减排的二氧化碳超过了 2.55 亿吨。
近日，《2023 年全国非油气地质勘查统计年报》已印发。此年报显示，2023 年全国非油气地质勘查投入的资金为 200.72 亿元，与去年相比增长了 7.7%，并且已经连续 3 年实现正增长。在 2023 年，全国新发现了 124 处矿产地，其中煤炭新发现矿产地有 4 处，石墨新发现矿产地有 10 处。
央视财经有报道称，今年开始之后，焦煤的价格呈现出“V”字形的走势。在年初的时候，期货价格处于每吨 1700 元左右的水平。4 月初的时候探底，之后开始走出反弹的行情。从 4 月 1 日的每吨 1400 元这个最低值开始，一度上涨到 5 月 7 日的每吨 1889 元这个最高值，最高的涨幅超过了 34%。在最近这段时间，焦煤价格处于高位并且在进行震荡调整，最新的收盘价与今年内的低点相比，仍然有超过 14%的涨幅。今年开始，高股息资产受到了资金的喜爱。焦煤行业指数处于震荡上升的态势，个股平均上涨了 4.99%。其中，平煤股份、冀中能源、淮北矿业上涨幅度在 10%以上。近期，淮北矿业的股价达到了历史新高，平煤股份和开滦股份也创下了阶段新高。社保基金、险资等机构投资者长期重仓持有焦煤行业的个股。统计表明，在一季度有 5 只概念股被社保基金和险资同时重仓。其中，山西焦煤获得了 2 只社保基金的重仓以及 2 只险资的重仓。
国泰君安的研报指出，火电属于电网的支撑性电源。它具备基荷调用以及灵活性调峰的能力。在风光新能源上网占比不断提高的这种背景之下，火电成为了维护电网稳定的重要力量。新机组的核准速度比预期的要快，并且存量机组的灵活性改造也做到了“应改尽改”，这使得火电的主、辅机设备采购需求有了明显的增加。推荐：1）环保设备的主、辅机生产商。新核准的项目有配套的刚性环保在线监测需求。存量的煤电机组进行灵活性改造，要做到“应该改的都改”。
中信证券研报表明，2023 年公用事业行业的归母净利润与去年同期相比大幅增长 70%。盈利弹性得以释放，其主要原因是煤价下行，从而推动了火电板块的盈利有了很大的改善。同时，ROE 达到了 8.2%，已经恢复到了本轮煤价上涨之前的水平。火电持续受益于成本端的改善，从而推动业绩修复；水电业绩因电价上涨以及装机的扩张而增长，并且仍需利用小时数的回升来推动弹性释放；核电在装机容量不断扩张的情况下，业绩稳步提升；新能源装机规模快速扩张，但消纳问题开始显现；燃气受益于气量的增长以及毛差的修复，稳步增长。行业因为盈利及成长具有高确定性而受益，它极具投资价值。利率趋势下行以及全社会回报预期下降，依然在对行业具有长久期特性的资产价值重估起到支撑作用。
16、广发证券研报表示，近期动力煤、焦煤价格延续回升。近期重点关注国内政策面，矿山领域安全一直是重点监管对象，6 月会迎来安全生产月，以往二季度煤炭行业产量就不高；年报一季报进行汇总，2023 年经营状况稳健，2024 年一季度量价出现回落，后期盈利或许会趋于稳定；国内供需方面，国内供给保持在低位，需求预期有所改善；国际供需方面，2024 年新兴市场需求向好，供给增量主要来源于印度、印尼和蒙古。
英美资源集团于 5 月 14 日宣告，打算出售或者分拆钻石业务部门戴比尔斯、英美铂业以及焦煤资产。通过进行大规模的重组，英美资源集团将会把精力集中在铁矿石和铜业务上。在此之前，英美资源集团回绝了竞争对手必和必拓所提出的一份经过改进的收购方案，这份方案对这家在英国上市的矿商的估值达到了 340 亿英镑。
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