依据期货市场监管的相关规定，仅限于期货交易所的会员或符合国家期货监管机构要求的特定参与者，方可从事期货交易。对于一般投资者而言，不论是进行套期保值还是投机套利，都必须通过期货经纪机构来进行交易，而这里的期货经纪机构通常指的是期货公司。
期货公司承接客户委托，代为执行期货交易，并为每位客户单独开设一个特定的账户，并配置专属的交易编码。该账户，亦即期货交易账户，又称保证金账户或结算账户。在期货交易中，投资者买卖期货期权合约所需的保证金或权利金的变化、交易产生的盈亏、交割款项的收付，以及向交易所和期货公司支付的手续费等，均需通过此账户进行结算处理。
从事套期保值业务的公司，需强化对期货交易账户的监管，旨在规避在套期保值操作中可能出现的操作风险和流动性风险。在管理期货交易账户时，应从以下几个维度着手进行。
一、选择合适的期货公司办理开户业务。
目前，在中国期货业协会进行备案并接受中国证监会监管的期货公司共有150家。期货业协会每年都会依照期货公司的净资本、经营状况、客户服务、合规管理等方面，对期货公司进行分类和评级。这一评级结果作为监管机构实施分类监管的参考，但并不代表其对期货公司服务客户能力的承诺。
在服务企业客户的过程中，大型期货公司凭借其雄厚的资金实力和先进的硬件设施，占据了一定的先机；与此同时，中小期货公司在服务速度、灵活性以及收费等方面展现出其独特优势。鉴于此，企业在办理开户业务时，需结合自身实际情况和需求，挑选那些能为企业带来更多附加价值、符合其需求的期货公司作为合作伙伴。
企业若需进行境外期货交易以实施套期保值，必须委托具备境外期货经纪资质的国内期货经营机构来操作，同时，涉及的外汇兑换、结算以及外汇资金的流入流出，亦需遵守我国外汇管理的相关法规。
二、遵从法律法规的禁止性规定。
《期货交易管理条例》以及即将推行的《中华人民共和国期货和衍生品法》均对交易账户的管理、市场操纵、内幕交易等方面设定了明确的禁止性条款。不论企业是进行投机套利还是套期保值，都必须严格遵守这些规定。具体而言，这些规定主要包括：
严禁擅自将个人期货账户出借或未经允许借用他人期货账户进行期货交易活动。
2、不得操纵期货市场或者衍生品市场。
3、不得从事与内幕信息有关的期货交易
4、不得违规使用信贷资金、财政资金进行期货交易。
这些规定和要求不仅适用于从事期货交易的企业主体，同样也适用于期货交易账户的管理和使用。
在现实操作中，考虑到风险管理的需求，众多企业集团在内部构建了一个统一的期货操作平台。该平台承担着执行集团旗下各子公司进行套期保值业务时期货交易指令的重任，并对期货头寸的风险进行监控。此类情形通常并不涉及期货账户的出借或借用。然而，企业仍需重视委托交易合同的签订、交易指令的发出及确认，以及交易结算的各个环节。
三、做好实际控制关系报备与管理工作。
为保障市场秩序稳定，推动期货市场持续进步，我国期货交易实施了交易者实际控制关系申报的管理体系。在执行持仓额度、交易额度以及异常交易行为管理等各项制度和规定的过程中，交易所会将存在实际控制关系的多个账户的交易和持仓情况合并进行核算。
企业需遵照中国期货市场监控中心颁布的《期货市场实际控制关系账户管理办法》的相关要求，妥善完成实际控制关系账户的备案、信息更新以及注销等管理工作，以确保套期保值业务的平稳开展。
四、做好套期保值持仓额度的申请与管理工作。
为了降低合约持有量过于集中的潜在风险，期货市场实施了持仓额度限制的规定。对于进行套期保值等风险管理操作的企业，它们有权向交易所提出申请，以获得持仓额度上的特殊放宽。
期货交易所设立了套期保值的管理规定，对企业进行套期保值资格的审核、持仓额度的申请及调整等环节实施了标准化操作。此外，交易所还对套期保值交易中的保证金和手续费实施了优惠政策。尤为关键的是，在实施强制减仓的风险控制措施时，平仓数量的分配上，套期保值持仓通常晚于投机持仓，这一做法有助于确保套期保值活动的稳定性。
企业需遵循交易所规定，细致完成套期保值资格的确认、持仓额度的申请等步骤，同时努力降低套期保值的费用，提升资金运用效能，确保套期保值业务能够顺畅开展。
五、做好账户交易行为的管理工作
期货交易所在进行自我监管时，若察觉到自成交、频繁的申报与撤销订单、大额的申报与撤销订单、以及程序化交易等行为扰乱了交易秩序，便有权启动针对异常交易行为的处理流程。在此过程中，交易所可对涉事的期货公司或投资者实施一系列自律管理措施，其中可能包括限制开仓等。一旦企业遭受限制开仓的处罚，其后续的套期保值业务可能会受到影响，甚至无法正常进行。因此，从事套期保值业务的公司需加强账户交易活动的监管，防止发生自我交易、频繁申报与撤销订单、以及大额申报与撤销订单等非正常交易现象。
六、做好账户的流动性与应急管理
期货交易采用保证金制度，企业在进行开仓买入或卖出期货合约、卖出期权合约时，必须依照合约前一天结算价的一定比例缴纳交易保证金。在每日收盘后的结算过程中，所有持有的期货合约以及卖出的期权合约，都将根据当日的结算价钢材期货套期保值，收取相应比例的交易保证金。期货公司在控制风险方面，通常会于交易所规定的保证金收取标准之上，额外征收一定比例的交易保证金。此外，为了满足风险管理的需求，交易所还会在节假日来临前、市场出现单边走势等特定时段，对各类品种和合约的保证金收取比例进行相应的调整。
企业在进行套期保值操作时，若期货交易账户的保证金不充足，其持有的期货和期权合约有可能被期货公司强制平掉。合约一旦被强制平掉，企业的套期保值活动便可能遭遇失败。在套期保值的具体操作中，已有不少因为资金短缺而被迫平仓的实例，这些案例最终导致了行情反转时企业无持仓可依钢材期货套期保值，进而引发了套期保值活动的失败。
企业需强化对期货交易账户流动性的监控与管控，确保账户内持有充足的保证金，以应对极端市场波动，防止套期保值操作的期货头寸被迫平仓，从而允许企业对套期保值活动进行主动的评估和调整。
企业还需设立应对预案，以应对如网银故障、电力中断、电脑故障等可能导致的保证金追加不及时或不足的情况，同时进行必要的演练，以保证在紧急事件发生时，各项相关工作能够有序、规范地进行。
七、做好账户的核对与财务核算工作
期货交易遵循当日无负债结算规则，在每日交易结束之际，期货公司会依据客户的交易成效及交易所的相关规定，为客户处理交易保证金、交易损益、交易费用、交割款项等各项款项的结算。随后，公司会根据结算结果，对客户在期货交易账户中的资金进行相应调整，以增减客户的权益总额。结账完成后，客户能够利用期货公司的交易平台查阅结算信息，同时，他们还可以通过中国期货市场的监管机构进行结算数据的查询。
企业需执行的任务包括：首先，依据当日的交易数据，对期货公司的结算数据以及账户中客户的权益总额进行仔细比对；其次，确保核对无误后，对当日的交易记录进行整理；最后，将整理好的交易资料以及当日的结算单一并交付给财务部门进行核算处理。
有关期货交易账户财务核算方面的内容，在以后进行专门介绍。
为什么你值得加入《大宗商品贸易知识体系46讲·学习营》
自2020年下半年起，大宗商品价格攀升，尤其在欧洲战事影响下，能源、谷物等商品供应紧张，市场波动加剧，部分商品甚至遭遇极端行情。因此，在新经济、数字经济等备受瞩目的潮流中，那些长期未受公众关注的大宗商品及其贸易，近几个月来却频繁成为公众关注的焦点和焦虑的来源。2022年3月，伦敦金属交易所发生的镍逼空事件，促使广大网民纷纷开始探索期货逼空这一大宗商品交易领域的专业术语。
大宗商品并非因宏观环境的剧烈变动而突然进入公众关注，反倒在波动的经济环境中，其作为经济活动基石的价值在严峻形势下愈发显著。与此同时，当众多人仰望星空，追寻新经济的“诗意与远方”时，却几乎忽略了脚下那些默默无闻的大宗商品，它们代表着旧经济领域的存在。今日，这片大地竟意外地响起战云的咆哮，宛如巨鲸般剧烈地摇曳着庞大的身躯，猛地将人们从“元宇宙”、“虚拟世界”的幻想中惊醒，直面那黑黝黝的油轮和散货船破浪而来，让人骤然明白，这些看似粗犷的旧经济实体竟在一天之内变得如此重要，不可或缺。有人发现，在标准普尔500指数中，2022年表现最为出色的21只股票，竟然全都是能源、化肥或其他大宗商品生产企业的股票；与此同时，纳斯达克科技股却遭遇了自金融危机以来的最大跌幅，让人不禁感到一种泡沫即将破裂的危机感。在这种此消彼长的对比中，人类似乎意识到，自己并没有像预期的那样，相较于古代已经走得很远。
本次学习营的主讲人赵钢，身为北京金诚同达（上海）律师事务所的合伙人，在大宗商品贸易领域积累了19年的丰富经验。他专注于铁矿石、金属、煤炭、钢材、化工品等大宗商品贸易业务的风险管理、法律事务管理及咨询服务。赵钢曾在央企和国企工作多年，负责过大宗商品贸易的法律事务和全面风险管理。此外，他还担任了多家大型贸易企业的风控和法律顾问，并为行业内的龙头企业以及知名专业院校提供了国际贸易专题讲座和系列课程。
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