表1：炼焦煤出厂质量标准修改对比
2、替代品质量差异及价格升贴水
表2：炼焦煤交割质量升贴水调整对比
三、分析
1、从“溢价交割”到“升贴水交割”
2013年版交割目标中，焦煤期货交割品种只允许溢价交割，不符合交割目标范围的一律不予完成交割（水除外）。 2018年修订版交割目标中，虽然交割目标也有范围限制，但指标锚地进行了重新设计，实现了“溢价”，升贴水奖扣罚金机制更加合理。
2、交货标准品灰分（Ad）变化
2018年修订的交货标准将炼焦煤的灰分要求提高了1%，由原来的11.5%提高到10.5%。 灰分质量的提高增加了焦煤仓单成本。 以S1.5、G75主焦为例，灰分增加1%，预计成交价格上涨50元/吨左右。
3、交货标准品硫含量（St、d）变化
本次标准修订中硫含量发生了较大变化。 从指标区间来看，交割目标有所放宽，但同时也增加了升贴水机制。 以下是主流单一焦煤含硫量的理论升贴水对比：
表3：主流单一焦煤仓单成本换算
4. 热反应后交货标准品强度变化（CSR）
热反应后强度从50提升到60，直接缩小了仓库内煤源的范围。 山西主焦煤高热强优势将显现，而蒙煤5号能否交付存疑。 其CSR仅为55-60。 不达标就扣100元/吨的罚款，非常不经济。
5、镜质体随机反射率（S）的变化
镜质体随机反射率（S）≤0.13的标准差没有修改，但有附加条件。 镜质体最大反射率占1.0-1.6（Rmax比例）≥70%。 这一附加条件意味着混合煤的种类变得更加严格，主骨架煤的比例也变得更高。 这也意味着仓单配煤成本也会增加，但并不影响配煤范围。
4、交割产品质量变化对市场的影响
交割范围变大：硫含量的放宽，使得更多的国内高硫主焦煤成为交割产品。 同时，蒙古3#、5#等进口焦煤以及澳大利亚大部分一、二线焦煤仍可参与交割。 。
强化期现联动：以往钢材期货交割周期，专门交割的“山西混煤”是下游接货的痛点。 修改后，焦煤交割指标整体得到改善，买家接货积极性也得到增强，从而大大改善了期现联动。 性别。
盘面煤焦比更加稳定：修正交割指标后，焦煤整体交割质量提升，使得盘面焦煤、焦炭规格更加统一钢材期货交割周期，因此煤焦比盘面上的比率会相对稳定。
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