
2018 年,获得批复成为免立项期货品种;对合约规则进行完善。2019 年,提交了上市申请。同时开展了品牌注册等一系列工作。历经诸多努力,终于在 2019 年 9 月 25 日成功实现上市,以此为祖国母亲 70 华诞送上一份厚礼。
不锈钢期货上市 4 天之后,其整体活跃度的表现情况如何呢?到 9 月 30 日收盘时,不锈钢期货的所有合约总持仓量为 16490 手,这相当于 8.245 万吨;其中主力合约的持仓量是 14590 手,也就是 7.295 万吨。

有些业内人士开始发牢骚。不锈钢期货的持仓量,难道不是有些小了吗?它既具有有色的特性,又具有黑色的秉性,本不该如此啊!上期所近五年的不锈钢期货征程中,也不应该是这样啊!相对期货上市前各期货公司频繁举办的会议活动来说,也不应该啊!似乎没有满足有些业内人士的热切期盼。
其实,对于一个仅出生 4 天的新品种来说,不锈钢期货的表现还算可以。要知道,它的这个表现比当年的镍期货品种要好很多。而且,当前不锈钢期货的体量没有完全放开是有一些核心原因的。
随着这些问题在后期逐步优化和落实,会进一步激发市场参与热情,实现体量大幅上涨。
当前的主流合约钢材期货品种,按照交割规则中“生产出厂 45 天内入库注册标准仓单”的规定,首批能够进行交割的产品需在 2019 年 11 月 16 日之后生产。这表明目前市场上的库存根本无法参与交割。而且,交割的商品连原料价格都还不能确定。这意味着当前参与不锈钢期货交易的主体主要是少部分投机者和套利者,这些主体很有可能是之前参与镍期货和碳钢期货的投资者和套利者。真正不锈钢产业链的上游原料商钢材期货品种,核心层的钢厂以及贸易商,还有不锈钢的下游用户,因为当前不锈钢期货存在不确定性,都还没有开始大量地进行套期保值操作,普遍处在观望的时期。预计真正的不锈钢期货套期保值操作交易,至少要到 11 月 16 日之后,并且很多钢厂、贸易商、下游用户等普遍要到 2020 年 2 月份,在完成交割之后才会逐渐进入市场并发力。

不锈钢期货上市四天后遇上了国庆长假。上期所考虑到风险,已要求在假期中提高保证金率。同时,考虑到外盘妖镍在国庆长假期中可能发生大波动,一般的不锈钢期货投资者会选择在长假前减仓,以避免风险。这就是这两天不锈钢合约持仓量不增反降的原因。
目前不锈钢期货整体处于适应阶段。面对诸多不确定性,随着合约得到补充,注册品牌得以扩容,交割库得以落地设置,手续费和保证金率进一步得到优化。同时,后续不锈钢上下游产业链套期保值队伍开始发力。有望使不锈钢期货成为一个优秀的期货品种,值得大家耐心呵护,让其能够茁壮成长。
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