智通财经APP获悉钢材市场发展策略，中信证券发布研报称，钢铁行业周期性较强，目前估值和盈利能力均处于底部。 预计下半年稳经济政策带来的需求改善和限产大方向将持续。 提高行业盈利能力，增强钢铁行业在行业中的议价能力。 预计钢铁行业新一轮投资机会即将到来。
▍中信证券主要观点如下：
限产是钢铁行业发展的必然，也是行业发展的动力。
我国钢铁工业产量巨大。 据世界钢铁协会数据显示，占据全球60%以上的市场份额。 2022年，粗钢产量将达到10.13亿吨。 我国2021年开始对钢铁行业实施限产后，粗钢产量不断下降，2021年环比减少3202万吨，2022年环比减少1922万吨。
随着内需结构转型，特别是房地产钢材消费下降，钢材产量下降已是大势所趋。 根据英国、美国、韩国等发达国家的经验，预计钢铁产量达到峰值后，往往会以1.5%的同比速度下降。 值得我国参考。 同时，限产也是钢铁行业实现高质量发展的重要保障，可以减少无序竞争，增强行业议价能力。
行业具有多重底部特征：估值底部、利润底部。
钢铁资产是明显的周期性资产，往往受到需求周期和供给周期的显着影响。 近期两次行业上行周期分别是2017年钢铁“去产能”政策和2021年钢铁“去产能”政策引发的。 目前钢铁行业存在多重底部特征。
从估值角度看，根据中信钢铁行业指数，当前行业PB为0.96，为2020年7月以来最低。最近两轮最低点分别为0.90（出现于2020年）和1.29（出现于2016年）分别。 目前钢材市场发展策略，钢铁行业明显处于估值区间底部。 从盈利能力来看，根据测算，行业季度吨毛利润于2022年三季度触底（-135元/吨），近三季度持续改善。 截至今年二季度已反弹至-21元/吨。 行业盈利底部已经显现。
底部复苏周期的机会即将到来。
随着估值和盈利能力底部的出现，行业更容易受到边际效益带来的催化。 考虑到限产政策仍是行业大势，且下半年稳经济政策有望持续出台，预计钢铁行业将迎来边际好转在供需格局中。 新的底部投资周期即将到来。
投资策略。
钢铁行业周期性较强，目前估值和盈利能力均处于底部。 预计下半年经济稳定政策带来的需求改善和限产措施的实施，将持续推动行业盈利能力的改善，提升钢铁行业的产业地位。 议价能力。 维持钢铁行业“跑赢大盘”评级。
风险因素：
钢材需求低于预期； 生产限制低于预期； 铁产品出口出现大幅下降。
