一、下周行情分析及预测
一、本周市场主要看点
（一）本周产值复工降幅高于预期
一是长短流程产值均小幅下降，市场复工预期高于预期。 长流程转炉复工率为76.77%，同比提高0.23个百分点。 主要原因是天津转炉继续限产； 短流程电炉复工率为71%，同比下降1.62%。 电炉成本线； 其次，本周螺纹钢产量353.72万吨，同比增加4600吨； 最后，与去年的复工率和低产量相比，目前的产值不会对市场供应造成太大压力； 主要原因是生产积极性不高。 如果现货价格不大幅下跌，钢厂的生产积极性就无法提高； 秋夏季限产正式到来，实际上会抑制钢厂产值。
（二）本周现货终端需求有逐渐放缓迹象
从市场现货成交情况和市场反馈情况来看，本周全省现货价格有同比上涨的迹象，但尚未听到大幅下跌的迹象。 房地产需求继续保持一定的“韧性”。 需要注意的是，去年天气转冷的时间比今年提前，可能对南方工地需求造成一定影响，需要进一步观察验证。
（三）本周库存继续增加，现货销售压力不大
本周钢材整体库存继续增长（同比增加73万吨）； 其中，建材社会库存549万吨，同比增加43万吨，今年环比499万吨，减少50万吨。 在后期钢厂产值继续受到压制的前提下，预计库存不会大幅下降，减轻现货市场和钢厂的销售压力。
（四）全省秋夏季限产措施相继出台，限产力度存在变数
本周，山东聊城、山东、唐山相继公布秋夏季限产新政策。 去年限产是按照A、B、C绩效分级实施的，从新政策来看，并没有明显放松的迹象。 其中，山东明确提出释放产能。 不到120%的钢厂提出限产。 这个信号值得注意。 如果严格执行，将对钢厂产值产生实质性限制。 其次，从9月份空气指标来看，京津冀地区优良率、PM2.5天数均大幅下降。 与去年完成的指标相比，新政的压力可能会收紧并反复。
二、下周行情预测
预计明天证券市场将继续下跌，现货调整力度将强于证券市场。 主要原因：一是股市具备反弹回调的条件，原因这里不再赘述。 二是现货可能跟随回调； 三是目前现货价格不太可能继续下跌，可能会出现券强于现货的情况。 目前可能不是现货底部买入的好时机，建议耐心等待。 非常需要注意的是，年中钢材市场的下行趋势并未改变，仍将继续被视为市场下跌。 从目前现货价格来看，回调空间较为有限。
3、今年钢材冬储机会小于现货钢材市场
主要原因如下：
一是目前股市基差在400元左右钢材现货与期货，已经具备了比较大的安全边际，如果继续低于交割月钢厂成本钢材现货与期货，市场价格的成本可能会很大。 其次，从钢厂成本来看，铜矿石和废铝很难再次大幅上涨，有成本支撑。 三是目前现货价格仍有下行空间。 第四，如果市场再次反弹至前期高点，将成为市场买入的最佳窗口，这显然比现货市场更加灵活、安全。 五是入市收购，将现货冬储压力抛给钢厂。 现货市场价格或将下调，更有利于钢厂积极减产。 明年之后，市场可能有更大的下跌概率或者更大的盘整空间。
事实上，我们还是要看市场能否再次走出基差较大的机会窗口，或者现货市场价格能否再次走出高于钢厂成本的机会，然后做出适当的决定。
2、本周东北市场行情回顾
第1部分
建筑钢
价格：市场避险情绪未减，涨幅略有克制
本周，东北地区建材价格继续弱势上涨，整体涨幅有所克制。 影响及激励：一是终端按需补货，新增需求空间仍有限，价格支撑不足； 二是北方物资持续到货，主要集中在山西、内蒙、山西等地，对当地价格造成压力。 加之天气渐冷，需求淡季即将来临，市场避险情绪不减，卖场减库存、出货的态度占主导。
成交：刚需支撑，出货小幅改善
本周全省建材周成交量102.16万吨，同比下降3.39%； 上海地区周成交量7.32万吨，同比下降5.78%。
整体来看，虽然近几日需求并未出现明显爆发，但硬度支撑较好，尤其是高端资源成交较为顺畅。 天气转冷，工地有加急工作需求，刚需品补货较为活跃，短期需求仍有支撑。
库存：供给有所缓解，库存降幅有所回升
本周，东北地区建材库存总量194.71万吨，周环比增加1.58%，环比减少7.57%。
上海库存43.83万吨，环比下降7.55%，降幅扩大； 环比下降5.55%。 上海库存44.5万吨，环比减少4.3%，跌幅有所回升； 环比下降5.43%。 西安库存68.83万吨，同比减少1.13%，降幅有所回升； 环比下降2.3%。 西安库存37.55万吨，同比减少9.44%，增速扩大； 环比下降9.52%。
影响原因：一是价格持续疲软，商家规避风险程度较高，补充库存谨慎，库存保持低位； 二是南方线材资源仍在批量到货，市场高价抛货较多，库存变化不大。 上海一线螺纹钢中规格低迷，部分价格上涨； 三是广州整体物价过高，外来物资加速流入。 此外，需求持续低迷，整体库存积累在推进。
第2部分
镀锌板卷
价格：态度不佳，价格反弹乏力
本周东北地区钢坯市场价格弱势反弹，累计上涨20-40元。 影响与激励：股市波动，市场态度分化，部分企业涨价套现意愿强烈； 但近期钢厂到货缓慢，市场库存压力中等偏高，多数门店不愿过多销售。 在成本面支撑下，市场有意提价。
交易：需求不佳，出货不温不火
本周全省钢坯周成交量22.79万吨，同比下降1%； 上海周成交量4.99万吨，同比下降7.59%。
码头按需备货，成交不温不火。 一些门店急于套现，在经营中偷偷压低销售额，却无法促进有效成交。 整体来看，刚性需求依然存在，但体量较小，可持续性较差。 在市场无有效需求支撑下，贸易商对后市普遍持谨慎消极态度。
库存：平稳到位，降幅小幅扩大
本周东北地区镀锌卷库存总量36.4万吨，环比增加2.02%，降幅小幅扩大； 环比下降1.76%。
影响与激励因素：一是本土钢厂到货仍较慢，外来资源量不大； 二是价格持续弱势，部分门店以价换量出售资源，对库存有一定消化作用； 三是柳钢公司一条产能300万吨的镀锌卷生产线自3月25日起停车检修10天左右，影响镀锌卷产值7000吨/日，预计后期市场到货量将进一步减少。
第三部分
热轧卷
价格：态度差，价格偏弱
本周东北地区热轧价格弱势反弹，累计上涨10-50元。 影响因素：一是需求释放仍有限，部分门店规避风险情绪增强，提价套现意愿较强； 二是冷热利率空间虽未收窄，但仍处于低位，下行仍可预期。
成交及库存变化：需求有限，出货正常，库存由减转增
本周长春、东北、上海热轧板卷库存合计17.59万吨，周环比减少1.5%，环比减少2.49%。
钢厂到货情况良好，市场库存压力逐渐减轻，需求疲软，成交不温不火。 冷热利差持续走低，市场不肯顶价，操作套现的情况较多。 目前钢厂产值仍处于低位，市场再次进入供需博弈。 贸易商对未来的预期并不乐观，主要关注活跃的出货量。
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