分板块看，仅传媒行业逆势上涨，房地产、非银金融、有色金属跌幅居前。两市近4500只个股下跌。
值得注意的是，本周（12月9日至13日，下同）中共中央政治局会议和中央经济工作会议召开，释放了多项重要积极信号。
多位机构业内人士认为，中共中央政治局会议内容超出外界预期，首次提出“加强非常规逆周期调节”与“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”相结合；中央经济工作会议政治局会议相关内容得到细化、落实和部署。
机构内部人士认为，12月13日股市下跌的主要原因是短期利好消息的实现。融智投资基金经理夏风光表示，“A股的核心因素没有改变，所以无需关心短期市场波动。牛市的回调甚至大幅下跌往往是更好的配置机会” ”。
永盈基金分析认为，12月政治局会议+经济工作会议确认了宏观政策转向，国内经济运行逐步进入底部区间，乐观交易者数量较之前大幅增加。下一阶段，A股将逐步进入政策效果验证期，指数大概率进入宽幅波动期。
“由于目前短期主动型资金占比较高，每当市场短期大涨时，多空博弈就变得更加激烈，不仅仅是政策的力度，还有市场的多空情绪。交易对手难免陷入患得患失的困境。”夏风光说道。
当天香港股市也表现不佳。截至收盘，恒生指数尾盘下跌2.09%，恒生国企指数下跌2.36%，恒生科技指数尾盘下跌2.63%。
两市近4500只个股下跌
12月13日，上证指数低开后震荡下行。临近收盘，跌幅进一步扩大。截至收盘，上证指数下跌2.01%，报收于3391.88点。深成指跌2.23%，收于10713.07点。两市累计成交额2.07万亿元。
其他重要指数均出现一定程度的下跌。创业板指跌2.48%，科创50跌2.09%，沪深300跌2.37%，北证50跌1.07%。
Wind数据显示，12月13日，A股4406只股票下跌，占比82%，上涨股票不足千只。
从板块表现来看，申万31个一级行业中，只有传媒板块逆势走红。当日该板块上涨1.44%。该板块中紫天科技、风尚文化、三力通讯、阅文传媒、浙江互联网等多只个股涨停。
新闻层面，12月13日，在2024年中国游戏产业年会上，中国音像数字出版协会第一副理事长、中国音像数字出版协会游戏工作委员会主任委员张益军发布《2024年中国游戏产业报告》。报告显示，2024年，中国移动游戏市场实际销售收入为2382.17亿元，同比增长5.01%，刷新市场收入纪录。
其余30个行业全部下跌。房地产领跌，跌幅为3.26%，非银金融紧随其后，跌幅为3.20%。有色金属下跌3.08%。 18个行业跌幅超过2%。
本周A股整体表现一般。一周内，上证综指下跌0.36%，深成指下跌0.73%。
夏风光认为，这是市场价格暴涨后多空力量的正常博弈。投资者应跳出短期博弈情绪，从中长期角度判断A股市场。
“首先，政策连贯性是一致的。自9月24日新政发布以来，推动A股走势的核心因素没有改变，稳市场、增加投资收益、提振股市等更加积极的政策消费也需要落实。”第二，流动性极其充裕。目前十年期国债收益率接近1.8%，优质上市公司的股息率似乎更具吸引力。”夏风光认为。
他认为，中期来看，目前沪深300等核心指数估值较低，在政策引导下，业绩回升的可能性也较大。因此，目前无需关心市场的短期波动。牛市的调整甚至大幅下跌往往是更好的配置机会。
A股逐步进入政策效果验证期
“中央经济工作会议草案于12月12日晚间发布，与12月政治局会议相比，没有出现明显超出预期的情况。早期获利资金的阶段性兑现导致12月市场出现较大跌幅13.”永盈基金分析，12月政治局会议和中央经济工作会议确认了宏观经济政策转向，国内经济逐步进入底部区间。乐观的交易者数量较之前大幅增加。下一阶段，A股将逐步进入政策效果验证期，指数大概率进入宽幅波动期。
“9月下旬以来，一系列政策‘组合’不断出台，加大逆周期调节力度，促进经济复苏。特别是10月、11月，主要经济指标相继显现；政策信号明确，资本市场利好因素不断“积累，极大地改变了市场预期，提振了市场信心，市场交易活跃度有所增加。”嘉实基金分析认为，随着现有和增量政策的落实以及经济基本面的恢复和稳定，A股将迎来新的发展。拥有更多、更丰富的投资机会，高品质。股权资产布局价值凸显。在政策预期和宽松流动性的支撑下，股市仍具有长期上涨动力。
“往下看，考虑到政策转向后中期不会轻易掉头，且政策资金将保护股市，下方空间有限。往上看，地方债务和房地产问题难以快速扭转，经济基本面的好转传导到上市公司还需要一段时间。 、EPS（每股收益）短期内难以支撑市场。估值方面，A股整体风险溢价已回落至近三年平均位置。继续修复需要看到更多增量资金，市场上行空间需要更强。催化剂。”永盈基金表示。
“展望2025年，我们正站在十字路口，外部环境的不确定性明显增加。”中欧基金表示，特朗普连任总统并联手共和党控制参众两院后，中美贸易摩擦风险加剧。 ，这可能会对高度依赖中国出口的行业产生影响，例如个人用品和汽车零部件。不过，中国在电子设备等行业还有反击的空间。这些领域有望加速国内替代进程，为投资者带来新的机遇。
“在内需方面，居民消费和企业信心的恢复是一个长期的过程，因此宏观基本面的恢复可能是一个向上的趋势，但也是一个曲折的过程。政府将继续加大政策力度，提振经济增长。”预计年内宏观经济将逐步改善。”中欧基金分析称，一揽子经济支持政策仍需逐步落实，尤其是经济基本面如何企稳回升还有待观察。在拉动消费和企业投资方面 信心。
“鉴于当前宏观经济逐步逆转，受益于政策支持和技术创新的高科技产业，如AI（人工智能）应用、半导体、新能源等有望引领市场上涨。我们认为看好2025年的投资机会 消费和科技两个方向更倾向于大众消费。”中欧基金表示。
永盈基金认为，考虑到2025年“流动性边际宽松+预期强+现实弱”的定价环境，小盘风格在风格上可能胜率较高。从价格对比来看，成长风格仍有修复空间，还有更大的空间，需要看到上市公司基本面明显恢复。股息风格可能会分阶段占据主导地位。如果2025年一季度经济没有好转，两会各项目标不及预期，可能存在阶段性股息加强的机会。同时，考虑到低估值、高股息策略的长期有效性，股息风格仍具有投资价值。
本文来自微信公众号，作者：张鑫培、黄惠玲，36氪授权发布。
