政策强势，A股市场反应明显，流动性明显改善，交易量上半年增长逾三倍。与9月底相比，目前A股上涨25%。但螺纹钢一直在兜圈子，与9月份的低点相比，目前涨幅仅不到10%。
螺纹钢的价格似乎一直被一种神秘的力量所压制。
而这股神秘的力量旧钢材多少钱一吨价格，就是电炉的平电费。如上图所示，2024年全年螺纹钢期货价格几乎低于电炉平电成本。甚至可以说，只要螺纹期货突破电炉平电费，就是卖出螺纹和废钢的好时机（上图每个工作日更新，欢迎订阅，可以联系福宝信息业务员或留言）。
那么，电炉生产成本对螺纹钢期货有何影响？
短流程电炉炼钢的主要成本是电力和废钢，占总成本的80%以上。废钢成本随市场波动，电费也波动，各省之间存在差异。
我们都知道，根据2023年工业用电分时收费标准，我国工业用电主要分峰期、平时、谷期三个时段定价。具体来说，高峰时段电价约为0.9-1.1元/千瓦时，平时为0.6-0.8元/千瓦时，淡季为0.2-0.4元/千瓦时。以电炉生产一吨钢为例，其耗电量约为380-500度。因此，不同时期生产成本差异可能达到120-300元/吨。
正是因为这种成本差异以及近两年电炉厂螺纹生产的利润极低，钢厂为了减少损失而进行不饱和生产。例如，如果高峰电力生产有利可图，电炉厂可以24小时满负荷生产。如果只有在非高峰用电时段生产才有盈利，电炉厂可以生产8-10小时。不同的螺纹价格实际上决定了电炉厂的生产负荷能达到多高。
根据我们富宝信息历年跟踪，一旦螺纹钢价格超过电炉平电成本，电炉厂生产时间可增加至18小时以上，产量将增加30%至50 %。
因此，螺纹钢价格与电炉生产成本之间的利润实际上决定了中国1.3亿家小流程钢厂能生产多少钢产量。
核心矛盾其实是钢铁行业产能过剩
国家统计局数据显示，2024年1月至10月，全国新开工面积、施工面积、竣工面积、开发投资累计下降-22.6%、-12.4%、-23.9%、分别为-10.3%。比如，1月至9月，全国新建城镇老旧小区改造4.8万个，比计划的5.4万个减少。此外，1-6月，全国房地产开发投资同比下降10.1%，房屋新开工面积下降23.7%，房屋竣工面积下降21.8%。但2016年至2023年，钢铁行业进行了大量资本支出，持续置换钢铁产能，形成转炉炼钢10亿、电炉炼钢2亿的巨大产能。
毫无疑问，近两年来，螺纹需求量的下降幅度明显超过了产能的下降幅度。螺纹钢从畅销品变成滞销品，市场进入过剩周期。市场过剩必然带来行业生产负荷减少、利润减少、竞争激烈，直至胜者通吃、产能出清。
五年前，电炉厂开工率可达70%，但现在已不足40%。由于市场无法消化过多的螺纹钢，电炉厂很难获得高利润并维持高负荷生产。市场利用价格这只看不见的手来调节供求平衡。
在目前的螺纹钢需求下，只能承受电炉厂的低负荷生产。
据福宝信息统计，2022年、2023年全国废钢短流程消耗量为8000万吨，钢厂产量约为7200万吨。 2024年预计小幅下降1-2个百分点。根据工信部产能测算口径（工信部测算口径比实际产能低30%），产能利用率约为55%。
也就是说，在当前螺纹钢需求下，能够持续的电炉钢产能约为7200万吨。随着2024年新开工面积持续下降，半年甚至一年后（施工阶段螺纹钢需求量最大）对应的开工面积很可能继续下降。
如果2024年出台的政策未能促使2025年房地产市场复苏，2024年螺纹钢需求可能持续低迷，产能过剩问题短期内难以解决。这将导致2025年产能过剩的核心矛盾依然突出。
如果产能不能出清，需求不能根本好转，电炉厂就很难获得稳定平平的电价利润。因此，2025年电炉电费持平仍将是螺纹钢价格难以逾越的障碍。当螺纹钢价格超过电炉平峰电费时旧钢材多少钱一吨价格，这仍然是确定销售时机的重要参考指标。
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