1. 2011年至2015年钢价下跌的触发因素与2021年下半年惊人地相似
2011年1月26日，史上最严房地产调控政策组合出炉：新“国八条”加房地产税试点同时出炉，上海、重庆两市政府宣布1月28日起开征房地产税。这对国内房地产行业而言中国最大钢材市场，是一记“重磅炸弹”，而与房地产行业直接相关的钢铁行业也将受到较大影响。正月十五之后，钢价暴跌，主要就是受这记“重磅炸弹”对宏观层面的冲击。
2014年11月份，全国70个大中城市中，69个城市房地产价格下跌，仅有1个城市持平，2014年前11个月房地产投资累计增速已连续11个月回落，达到10年来的最低点。
伴随房地产市场增速的回落，固定资产投资也全面放缓，房地产开发投资占固定资产投资的20%左右，导致2014年1-11月全国固定资产投资同比增长16.5%，创2002年以来近13年来的新低。
2、2011年至2015年钢价大幅下跌的另一个重要原因与当前情况类似
2013年美联储宣布退出从2008年开始实行的定向宽松政策，美联储2022年即将退出的政策叫量化宽松，其实是一回事。
随着全球金融市场美元流动性由极度宽松转为逐步收紧，跨境资本回流美国的步伐加快，导致全球大宗商品市场避险情绪升温。2013年以来，以美元计价的大宗商品价格均出现不同程度的下跌。受钢铁需求长期低迷影响，钢铁原材料价格跌幅更大。
2014年，国内铁矿石价格大幅下跌47.87%，是整个大宗商品市场中跌幅最大的一次。截至12月23日，大连商品交易所铁矿石期货主力合约收盘报473元/吨，由年初的“9”位大幅下跌至“4”位。现货方面，2014年进口铁矿石PB粉均价为101.24美元/吨，较2013年底的133.90美元/吨下跌32.26%。
2015年，全球铁矿石市场一片低迷，3月中旬，铁矿石价格五年多来首次跌破60美元/吨，4月1日，铁矿石价格跌破50美元/吨，大商所铁矿石期货今年以来多次涨停。
3、第三个相似点是，钢厂与钢贸商都面临亏损的困境。
国内钢铁行业12年来首次全线亏损发生在2012年上半年，1-6月，大中型钢铁企业销售收入17957.5亿元，同比下降3.34%；利税392.58亿元，同比下降59.8%；利润23.85亿元，同比下降95.81%。行业亏损面扩大至33.75%，此后一段时间钢企财务数据持续恶化。2013年至2015年，国内钢铁行业出现了罕见的全线亏损。
2011年开启钢市熊市，历经5年，钢价跌得惨不忍睹。钢市上抱怨声不断：钢价跌至21世纪以来最低点，一公斤钢材卖一块钱，还不如白菜价，卖一吨钢材的利润还不如卖一瓶矿泉水，等等。钢价大跌让钢贸商的日子不好过，但钢厂的日子更不好过。2014年，国内一些钢企陆续传出停产消息中国最大钢材市场，引发广泛关注。
2015年1-9月，全国大中型钢铁企业销售收入2.24万亿元，同比下降20%，累计亏损面281.22亿元，其中主营业务亏损面552.71亿元。调研材料显示，全国每月都有近80万吨产能被关闭。
由于钢价大幅下跌，仅唐山一地就有约1497万吨钢铁产能退出市场，数十家钢厂停产。随着大量钢厂停产、关闭，钢价大幅下跌的威力已初显。市场这只无形的手，迫使国内大量钢铁产能选择退出，也为之后几年钢铁市场的健康发展打下了坚实的基础。
国内房地产行业下滑、美联储货币紧缩、钢厂、钢贸商普遍亏损，今天我们面临的现实与10年前的历史十分相似。那么，中国钢市是否会重演2011年至2015年之间的大熊市？我们认为，需要从以下两个方面进行分析。
第一，经过多年的供给侧改革，当前中国钢铁行业已经淘汰了一大批落后产能，坚决打击违规生产、销售“黑钢”，钢铁行业集中度大幅提高，市场无序竞争现象得到有效遏制，恶意压价行为不太可能再出现。
在最新发布的《2021年中国钢铁企业竞争力评级研究成果》中，在占全国粗钢产量90.2%的122家钢铁企业中，竞争力评级为“极强”和“特强”的钢铁企业共有56家，其粗钢产量合计占全国总产量的75.4%。
截至2021年底，我国钢铁行业营业收入排名前五位的公司分别为宝钢股份、华菱钢铁、河钢股份、鞍钢股份、首钢股份。按营业收入计算，2021年五大龙头钢铁公司的市场份额分别为16.29%、7.65%、6.69%、6.11%、5.99%，前五大钢铁公司的市场份额合计为42.73%。
第二，房地产行业面临的困境比10年前大得多，钢材需求不容乐观。经过20多年的高速发展，中国房地产和基建行业也将迎来拐点。根据欧美国家历史数据分析，钢材需求将由高速发展转入缓慢下降，钢材价格上涨将受到需求减少的极大制约。
最后我们来看看恒大地产2012年的销售数据，现在看来，这些数据还是让我们感到很惊讶的。据恒大地产公布的销售数据显示，2012年4月份，该公司实现销售额81.9亿元，同比增长33.1%，环比增长103.5%，销售额超过万科。4月份，恒大实现销售138万平方米，同比增长57.8%，环比增长126.4%。1-4月，恒大地产累计实现销售额164.5亿元，累计销售267.9万平方米，销售均价6140元/平方米。这些都是三位数的增长，可想而知，当年房地产行业对钢材的需求有多么旺盛。
有人问为什么这篇文章不给出结论?其实通过上面的分析我们已经给出了一些基本的判断，具体的结论大家心里应该都有数。
