图片来源中信证券2022年宏观经济展望
图片来源中信证券2022年经济展望
市场需求减弱。 随着海运费上涨，下游无法消化，外需持续走弱，预计2022年一季度难以改变。这将传导至国内订单较少、不敢接单的出口型企业。 国内需求也在减弱。 家电、电子、汽车、餐具厨具行业产品价格涨幅远小于不锈钢材料价格涨幅。 加工企业坚持按需采购，导致终端需求减弱。
短期通胀已见顶，成本支撑作用减弱。 当前全球正面临中期通胀，主要资产价格升至近五年来最高水平。 2022年，美联储将收缩资产负债表，主要货币将加息以抑制全球通胀。 据机构预测，主要金属价格将进入下行通道。 预计不锈钢相关主要原材料在一、二季度见顶后将进入下行通道。 目前，主要大宗物资价格已见顶。 2022年一季度，主要产品价格将受宏观政策调控和产业链供需关系变化影响。 产品价格震荡调整的频率和波动幅度将会加大。 预计2021年一季度主要钢材价格或将延续弱势震荡下行走势。 比如煤炭，在经历了三个月的疯狂之后，已经逐渐进入平静期。 在今年大幅上涨之前，动力煤价格长期运行在700元/吨以下。 考虑到明年3-4月是消费淡季，动力煤价格将跌至600元/吨的预测并不算过分，坑口依然有利可图。 鉴于明年上半年动力煤基准价600元/吨，加上钢材需求不佳，焦煤回落至1300-1500元历史均价附近是顺理成章的事情，相应的低点也将随之而来。焦炭价格大约是2100元。 元附近。 考虑到铁矿石持续囤积，明年上半年铁矿石确实有跌至450/460元的机会。 如果参考铁矿石价格470元，焦炭价格2300元，那么螺纹钢价格是3500？ 3,300？ 还是3000元？
2022年，政策基调仍将稳健适度。 今年下半年，主要工业品价格创出近年来高位，国内PPI同比保持8%以上增速。 近日公布的10月份PPI同比增长13.7%，对国内制造业造成冲击。 预计2022年一季度开始，主要工业原材料价格将快速下降，国内PPI最快一季度将进入下行通道。 此次工业品价格将因输入性通胀而上涨，见顶后大概率进入回调阶段。 。 政策方面，国内“1+N”政策体系陆续出炉。 “双碳”政策实施、供给侧改革、稳健积极的货币政策等指导性政策将在年底12月的中央经济工作会议上制定和具体化。 经济工作的方向。 同时，当前外部环境和中美经贸走向的不确定性对国内经济运行有影响钢材明年会涨价吗，但不会影响国内经济总体走向。
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“双碳”政策体系下，国内钢厂供给侧将进一步整合优化。 能源消费控制水平进一步提高。 11月15日，国家发展改革委等部门发布《关于印发《高耗能行业能效基准水平及重点领域基准水平（2021年版）》的通知。 通知明确了钢铁行业能源消耗控制指标水平。 在统一标准下，各省市落后产能将逐步关闭。 钢铁作为高耗能行业，未来将走向规模化、高端化。 在保持现有规模的同时，产能置换将是未来的重点。 如果没有新的补充，. 通过近年来的政策调控，房地产目前正面临阵痛期，但中国从虚拟走向现实的决心和实力不容小觑。 因此，钢铁行业的产业升级不仅关乎“能耗”的控制水平，更关乎产品。 最终升级换代。 2022年供应端肯定会受到能源消费双重调控政策的影响钢材明年会涨价吗，供应量较2021年有所减少。
国际供给体系重构，国内高端制造业不断发展，外贸出口稳步增长，产业链价值逐步向消费端转移，钢材定价回归产品定价体系由供给和需求主导。 疫情仍是主导消费的主要变量。 随着疫情蔓延范围扩大，消费将受到较大影响。 当疫情好转时，消费增长将快速反弹。 9月份，随着密切接触人数下降，消费中餐饮收入增速从-6%恢复至0%左右，消费两年复合增速大幅提升至3.8%。 明年随着疫情逐步得到控制，消费有望进一步反弹，单月可能接近疫情前水平。 居民消费能力并未受到明显影响。 随着经济持续增长复苏，居民就业和收入改善逐步拉动消费。 从居民可支配收入和消费支出增速的相对变化来看，居民总体收入增速继续高于消费增速，消费能力依然保持。 随着经济中的消费场景不断复苏，就业和收入对消费的提振预计也将缓慢释放。 在消费拉动下，钢铁相关产品仍有增长潜力。 考虑到一季度正值冬季，钢厂价格仍处于较高水平。 以线程为例，基本已经回落至2020年同期水平，目前向上阻力较大。 下行空间有限，处于胶着状态。 预计短期内仍将以区间波动为主，短期低点预计出现在明年2月春节前后。
