概括
针对这个问题的策略：
钢厂：2305合约3900-4000区间轻仓做空。
目前钢坯供需矛盾不大，但消费亮点不足，下游采购谨慎，投机性消费预期不强。 目前，经济继续通过加强基建投资对冲房地产衰退，制造业消费增长空间不大。 在这样的预期下，短期内带钢价格上涨空间相对有限。
本周蜗牛成交量缺口小幅扩大。 法国1月进口配额放开，但印度部分钢厂因洪水停产。 法国的供应目前低迷。 市场反映近期钢坯出口收入好于出口销售（出口成交价较内贸低100-200元吨），且出口订单良好，带钢出口订单减少导致卷材螺杆扩产不同之处。 但出口并未常年持续，螺杆量差扩大空间相对有限。
展望后市，短期需求持续向好，钢价上涨震荡，部分风险释放，人大前新政预期依然存在，对钢价仍有支撑。 明天会有很多重要数据，可以等待反弹和做空机会，关注3900-4000区间。
不确定的原因：
海外通胀周期，国外经济复苏步伐
一
线
1.1 本周现货市场表现：建材涨跌互现，带钢普遍上涨
1.2 线程供应：短线进程启动，长线进程持续大幅下跌
本周螺纹产值小幅下降，短流程企业复产速度加快。 部分长流程企业实施节后停复工方案，导致长流程复工率下降。 预计明日复工企业继续下滑，但因收入不佳，产值增速有限。 周度数据显示，截至2月10日，线材周产值246.11万吨，同比减少11.21万吨。 从工艺上看，长流程产值233.51万吨，同比减少5100吨，短流程产值12.6万吨，同比减少年减少10.7万吨。 本期长工序复工率为48.62%，短工序复工率为21.84%。
从收益来看，本周钢厂长短流程利润重回巨亏。 目前长线工艺巨亏50-100元/吨，短线盈利巨亏50-100元/吨。 钢厂利润率为38.53%。 多数钢厂生产仍面临巨额亏损，复产增产动力不足。
1.3 线程表需求：关注下游返工流程
从表观消费量看，本周螺纹表需求136.27万吨，同比减少53.32万吨。 与往年旧历同期相比，这段时间的表需求量下降到一个比较高的程度，节后大部分工地还没有开工。 据百年建监，截至2月7日，全省建筑业企业复工率为38.4%，比上期提高27.9个百分点，比今年（2月）提高12.6个百分点17 在旧日历中）； 下一期将提高28.6个百分点，今年环比提高16.9个百分点。 目前，建材市场成交处于回落修复阶段，但回升速度缓慢。 下游工地开工缓慢，叠加华北降雨，实际需求需要更多时间验证。
1.4螺纹库存：库存周期有望缩短
截至2月10日，螺纹钢总库存1223.17万吨，同比减少109.84万吨。 总库存水平现在略低于一年中的这个时候。 分环节看，线库较以往处于低位，钢厂库存接近历史同期水平。 本期社会仓884.82吨，同期89.9万吨，厂库338.35万吨，同期19.94万吨。 近两周社银基数较大，社银端点可能高于今年水平。 按照常规的季节性，2月中旬可以逐渐看到去库存。
二
钢坯
2.1钢坯供需：供需基本一致，矛盾不大
供给端，周度数据显示，截至2月10日，周度带钢产值308.15万吨，同比减少2.11万吨，近几日继续小幅回升。 需求端，带钢薄板需求量307.01万吨，同比减少37.72万吨。 本期供需基本持平，库存总量持平。 目前，钢坯供需矛盾不大，但消费亮点不足。 目前，经济继续通过加强基建投资对冲房地产衰退，制造业消费增长空间不大。 在这样的预期下，短期内带钢价格上涨空间相对有限。
2.2 钢坯库存：接近库存低点
截至2月10日，本周带钢入库量1.14万吨-404.92万吨，其中入库社会库1.95万吨-313.04万吨，出库库库0.81万吨-91.88万吨。 目前，钢坯总库存水平已升至历史同期最低位。 目前钢坯供需基本持平，库存压力不大。
2.3 钢材概要：
宏观层面，央行发布了1月份社会融资和信贷数据。 数据显示，1月份社会融资规模增加5.98万元，社会融资存量增长9.4%，较前值回落-0.2个百分点（前值为9.6%）。 从结构上看，企业常年个人贷款保持高增长，增速为10.6%，比上月继续回落0.6个百分点。 然而，公民抵押贷款的复苏势头被打断。 村民常年抵押贷款仅增加2231万元，环比减少5193万元。 元。 企业债券融资规模减少1486万元，同比减少-4352万元，政府债务减少4140万元，环比增加-1886万元，为社会融资的主要牵连项目。 1月份，个人贷款在市民和企业之间出现了明显的冷热分化。 核心区别在于房地产。 房地产投资何时触底、市场暴跌尚无定论。 科瑞地产追踪的数据显示，短期市场确实有一些回暖的迹象，无论是成交量下降、项目走访、认购量增加、优惠退出等，但不应该对当前某些项目的热销过于开放 热度能否持续还有待观察。 一方面，根据历史规律，由于5月1日返乡，年后会有一轮需求释放； 另一方面，疫情的全面解绑也将释放部分补偿性购房需求。 从目前的热销项目来看，主要集中在一二线的核心区域和强势的三线地区，能否以点带面拓展，还有待未来市场验证。
如今，房地产本轮下行周期已持续一年左右，房地产投资、销售、价格、三工面积等增速均处于下降区间。 当前经济持续加强基建投资对冲房地产衰退，制造业消费增长空间不大。 据不完全统计，2023年1月，全省共有项目复工11635个，同比下降189.5%； 总投资约93819.2万元，同比下降243.7%，环比下降93.0%。
从钢材基本面来看，节后建材市场无论是供给还是需求的回暖都不如预期。 long 的输出值由于巨大的损失而维持在较低的输出值。 表观消费方面，与上历同期相比，本期需求降幅较大，节后多数工地尚未开工。 库存方面，近两周螺纹库存量较大，库存端点较今年水平或有所增加。 按照常规的季节性，2月中旬可以逐渐看到去库存。 目前钢坯供需矛盾不大钢材消费，但消费亮点不足，下游采购谨慎，投机性消费预期不强。 目前钢材消费，经济继续通过加强基建投资对冲房地产衰退，制造业消费增长空间不大。 在这样的预期下，短期内带钢价格上涨空间相对有限。
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