●成本分析：原材料价格稳中有跌，钢企利润仍处于高位；
●供需分析：环保限产影响有限，社会库存连续五周上升；
●宏观分析：中央调控楼市基调，央行加大资金投入；
●综合观点：近期，宏观层面频传严防资产泡沫和金融风险的消息。 货币政策和楼市调控政策面临收紧的可能性。 螺纹钢期货价格迅速跌破3000元/吨，对现货价格走势形成负面影响。 明显被压制了。 随着年底临近，终端需求逐渐萎缩，商家普遍以加快出货回笼资金为主。 整体后市信心不足，短期钢价仍面临持续下行压力。 基于此，我们维持对下周市场的负面评价——绿色预警。 具体来看，下周钢材指数将在3480-3580元/吨区间震荡下行。
1、市场回顾
1、钢材指标
2、本周上海螺纹钢价格
本周上海建材价格大幅下跌。 截至12月23日，钢材指数报3580元/吨，较上周末下跌100元/吨； 同期，上海优质三级螺纹钢代表性规格报3330元/吨，较上周末下跌130元/吨。 吨； 上海地区优质螺代表规格报价3620元/吨，较上周末下跌60元/吨。
据市场反馈，良好的环保炒作却赶不上需求并逐渐减弱。 本周申城建材价格震荡下行。 周初，受蜗牛期货大幅下跌、现货成交疲软拖累，申城建材价格大幅下跌。 周中，沙钢正式宣布调价，螺纹钢上调100元/吨，卷螺上调150元/吨，高端线材上调150元/吨，短暂提振市场价格。 但终端需求持续走弱，价格高位后市场采购热情越来越低。 期货螺蛳价格突破并跌至3000元/吨一线，市场悲观气氛蔓延。 预计下周申城钢价仍将震荡下行。
那么，下周钢价走势将如何变化？ 中央不断提到遏制资产泡沫。 房地产市场会进一步降温吗？ 临近年底，市场资金持续紧张。 是否会抑制钢价走势？ 带着诸多疑问，让我们进入本次市场分析。
3、全国市场
据交易监测数据显示，本周国内钢材价格全线下跌，尤其是西南、山东地区，单周跌幅超过300元/吨。 其他地区市场价格也大多下跌100元/吨以上。 详情如下：
北京市场：本周北京建筑钢材市场钢材价格震荡下跌，周跌幅近100元/吨。 目前河北钢铁8-10mm高速线材价格为3410元/吨； 河北钢厂Ф12mm小螺纹3230元/吨，Ф14mm小螺纹3230元/吨，Ф18-22mm大螺纹3130元/吨； 板螺丝3370元/吨。
据市场反馈，本周上半周北京发布重污染红色预警，卡车运输受到限制，下游工地大部分停工，市场成交惨淡。 受蜗牛、钢坯价格大幅下跌影响，商家对后市持悲观态度，报价大幅下跌。 下半周北京红色预警解除，但部分不急的项目年内无复工计划，终端需求整体表现依然疲弱。 随着到货逐渐增多，商家库存呈上升趋势，整体后市悲观。 预计下周北京建筑钢材市场价格仍将震荡下跌。
杭州市场：本周杭州钢材市场报价大幅下跌，全周跌幅达到130-150元/吨。 目前杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价3300元/吨，永钢、中天、新兴、申特同规格资源报价3250-3300元/吨； 永钢、中天、平钢等卷材及棒材报价3250-3300元/吨。 线材价格约为3620元/吨。 合格螺纹价格3170-3240元/吨，线材、盘条价格在3460元/吨左右。
据市场反馈，周初，螺蛳期货价格大幅下跌，终端采购需求放缓，钢材市场成交清淡，多数商家降价促销，市场报价大幅下跌。 周中，沙钢上调螺纹价格100元/吨，线材、卷螺价格上调150元/吨。 此外，中天的12-3销售计划包括线材和螺丝40%的折扣、螺纹钢50%的折扣、带钢50%的折扣。 沙钢价格大幅上涨，市场信心一度恢复，市场报价止跌上扬。 但终端需求无奈，空头对期货螺的压力较大。 短暂企稳后，市场报价继续弱势下跌。 临近年底，商家们都尽可能以出货为主，筹集资金，对后市仍持悲观态度。 预计下周杭州市场建材价格仍将震荡下行。
广州市场：本周广州市场建材价格大幅下跌，各品种累计跌幅在130-150元/吨。 目前，少钢Ф18规格资源主流报价为3800元/吨。 广钢、冷钢、钰丰、粤钢、湘钢Ф18-25mm规格资源报价3670-3760元/吨； 绍钢Ф6.5-10mm高线主流价格3800-3830元/吨； 广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线价格3620-3700元/吨。 象山钢铁、平山钢铁对Ф8-盘罗报价3810元/吨。
据市场反馈，由于上周末出货不佳钢材库存，当地民营钢厂出厂价大多下调。 周一开盘后，期货大幅下跌，龙头钢厂价格也逐渐松动。 当地经销商心态走弱，市场报价随势而动。 。 价格下跌后，下游用户采购意愿减弱，市场成交清淡； 周二，经销商继续降价出货，当地成交小幅改善； 周三黑色商品期货止跌企稳，市场心态小幅提振，午后市场价格报稳； 周四，期货再次回调，经销商暗中调低出货，市场报价整体下跌。 到货方面，由于环保检查，省内中小钢厂尚未恢复生产。 到货主要来自绍钢、柳钢、东北地区钢厂，入库量不算太大。 不过，由于大部分建筑工地也处于停工状态，当地需求也十分匮乏。 据跟踪统计，本周大户日均销量仅为600吨至1000吨，为正常水平的50%至60%。 综合来看，随着新年临近，后期供应将趋于增加，但需求难以继续放大，经销商对后市持谨慎态度。 预计下周广州市场价格仍将弱势盘整。
2、成本分析
1、本周钢厂调整价格
本周国内钢材价格大幅下跌。 除十天定价的钢厂外，紧跟市场定价的钢厂普遍下调了价格。 尤其是西部地区的陕钢、德盛等钢厂出厂价下调幅度均超过200元/吨。 值得注意的是，在出厂价与市场价倒挂的情况下，华东龙头钢厂沙钢下半年再次上调出厂价100-150元/吨，华北地区河钢集团也上调盘条价格50元/吨。 螺纹价格维持不变，表明钢厂仍有涨价意愿。 但随着现货市场需求逐步萎缩、期货持续暴跌，钢厂涨价对现货钢价整体走势支撑有限。 随着市场价格与钢厂价格倒挂不断加剧，后期钢厂价格将面临较大的补跌压力。
从供给来看，据中钢协统计，12月前10日重点钢铁企业日均粗钢产量171.24万吨，比前10日减少7200吨，降幅0.42%。天。 据此测算，十年来全国日均粗钢产量为225.63万吨，环比减少8400吨，下降0.37%。 截至12月上旬，重点钢铁企业钢材库存1281.81万吨，环比增加42.16万吨，增长3.40%。 可以看到，钢厂产量下降依然不明显，库存呈现上升趋势。 目前钢厂利润维持在较高水平。 随着京津冀及周边地区天气好转以及限产解除，钢厂高炉开工率将上升，未来市场供应压力加大。
2、原材料
本周国内原材料价格整体弱势。 钢坯价格大幅下跌，进口矿石、焦炭价格震荡下行，国内矿石价格基本稳定，废钢价格小幅上涨。 从品种来看：
钢坯市场：上周周末，由于价格高涨且出货不佳，钢坯价格累计下跌80元/吨。 进入本周，由于下游成品持续下跌，钢坯价格缺乏支撑，持续下跌。 周四价格下跌50元/吨。 截至24日，钢坯价格从最高价回落至2750元/吨，跌幅360元/吨。 由于铁矿石、焦炭等原材料价格并未明显松动，目前价格已经达到钢坯厂家成本线附近，这大大增加了钢厂的压力。 年底环保和资金双重压力下，预计下周钢坯市场将继续弱势运行，价格以小幅调整为主。
焦炭市场：本周国内焦炭价格弱势运行。 山西、河北部分地区价格继续下跌，幅度扩大，华东地区价格跟随小幅下跌。 数据显示，9月份以来，煤炭产能释放不断增加。 10月、11月煤炭产量环比继续增长。 11月份产量3.08亿吨，环比增加2616万吨，增长9.3%。 预计年产量约34.5亿只。 吨。 主流钢厂焦炭库存大幅增加，焦化厂焦炭库存因环保限制仍在控制范围内。 目前市场看跌气氛依然十分浓厚。 钢厂欲继续打压焦炭，部分焦炭厂家已接受新一轮降价。 预计下周国内焦炭价格小幅下跌。
废钢市场：本周国内废钢价格逆势上涨。 沙钢上调螺纹价格100元后，江浙地区废钢贸易商普遍惜高价销售。 部分中小钢厂率先上调废钢采购价格30-50元/吨。 近期中频炉检查争议暂时告一段落，部分钢厂电炉生产开始恢复，废钢需求有所回升。 与转炉炼钢相比，目前电炉炼钢的成本优势非常明显，钢厂开工电炉生产的积极性很高。 在市场资源紧张的情况下，部分废钢贸易商加大了对后市上涨的预期。 预计下周国内废钢价格将继续小幅上涨。
铁矿石市场：本周河北地区铁精矿价格基本稳定，成交一般。 近期受进口矿价格持续下跌影响，国内外矿价差收窄，导致国内矿价小幅波动，但这尚未影响矿山出货。 受环保、安全检查影响，中小矿山恢复生产困难，资源紧缺局面一时难以改变。 此外，近期高品位进口矿升水较高，使得国产矿价格相对坚挺。 预计下周河北地区铁精矿价格将保持稳定。 进口矿价格先涨后跌，再次失守80美元/吨关口。 截至12月22日，普氏62%铁矿石指数报77.95美元/吨，较上周末下跌2.85美元/吨。 全球最大的铁矿石和球团生产商淡水河谷公司12月20日宣布，已于巴西时间17日正式启动采矿业有史以来最大的S11D项目，并将于明年1月开始商业运营； 逐步达产后，2020年淡水河谷年总产能将在4亿吨至4.5亿吨之间。 后期铁矿石供应进一步宽松的趋势已经确立，市场对后市普遍悲观。 近期成品价格回调中，钢厂采购情绪有所放缓，库存较高的钢厂仍以消耗库存为主。 预计下周进口铁矿石价格将震荡走弱。
航运市场：12月22日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收于928点，较前一交易日上涨2点，涨幅0.22%。 在连续12个交易日下跌后，连续第二个交易日小幅上涨。 。 受航运市场低迷影响，我国三大造船指标持续下滑，造船业陷入生存危机。 中国船舶工业协会数据显示，今年前11个月，全国造船完成3183万载重吨，同比下降12.1%； 新船订单1994万载重吨，同比下降14%； 11月末，船舶手持订单量10301万载重吨，同比下降20.4%，较2015年底下降16.3%。明年，多数船厂或将面临局面他们将没有船只可建造。 预计下周BDI指数将维持弱势。
3、供需分析
交易数据显示，本周上海气温明显下降，工地施工放缓，整体交易活跃度明显下降。 除周二一段交易旺盛外，其他几个交易日成交均相当低迷，全周出货量均低于上周。 急剧回落。 随着钢材价格大幅下跌，市场悲观情绪逐渐蔓延，中间商备货热情也有所下降，整体市场成交明显萎缩。
从库存情况看，本周上海建材库存有所增加。 近期三级钢厂到货逐渐增多，部分北方物资资源也已到货。 但江苏一、二类钢厂资源规格仍参差不齐。 从全国钢材库存来看，本周全国钢材市场库存连续第五周增加，特别是螺纹钢库存较去年同期增加约22%。 在需求低迷、出货困难的背景下，当前市场库存进入被动上升阶段，这将对钢价走势产生一定的抑制。
4、宏观分析
1、国家发改委官方数据显示，11月份中国铁路货运量连续第四个月增长。 11月份，全国铁路完成货运量30490万吨，同比增长13.9%。 然而，货运量较 10 月份 3.07 亿吨的 21 个月高点略有下降。 前11个月，全国铁路累计完成货运量30.2亿吨，同比下降1.8%。
2、11月份，全国70个大中城市中，新建商品住宅价格环比上涨的城市有55个，10月份有62个城市。 4个城市价格持平，11个城市价格下降。 环比下降的城市包括深圳（下降0.3%）、杭州（下降0.4%）和厦门（下降0.2%）。 同比增长43.9%，排名第二，仅次于安徽省省会合肥的47.6%。 65个城市同比增长，5个城市同比下降。 国家统计局城市司高级统计师刘建伟解释说，在因地制宜、因城施策的调控影响下，15个一线和热点二线城市的房地产市场房价快速降温，房价走势明显企稳。 11月份，70个大中城市一二线城市房价走势继续呈现积极变化，三线城市总体相对稳定。
3、社科院经济蓝皮书指出，2016年中国经济预计实现年初预计的经济增长目标，增长6.7%左右，并将继续保持在合理区间经济增长。 蓝皮书还预计，2017年CPI同比上涨2.2%，PPI上涨1.6%，全年GDP增长6.5%左右。
4、据水利部网站12月22日消息，水利部党组书记、部长陈雷近日主持召开水利部党组（扩大）会议钢材库存，传达贯彻中央经济工作会议精神。 陈雷在会上强调，要加快重大水利工程建设，全力做好工程前期工作，确保2017年开工重大工程15个，投资规模900以上亿元在建。
5、2016年1-11月，固定资产投资6999.09亿元，比上年同期增加282.63亿元，同比增长4.2%。 中国铁路总公司近日发布的《2016年1月至11月全国铁路主要指标完成情况》披露了上述信息。 中国铁路总公司全年固定资产投资在2010年达到峰值，达8426.52亿元。 也就是说，2016年12月，中国铁路总固定资产投资将突破1427.43亿元，将打破纪录。 2012年至2015年，中铁集团12月份固定资产投资分别为1240.11亿元、1524亿元、1925.37亿元、2400亿元。
上周召开的中央经济工作会议强调，2017年是去产能年。 要更加严格控制新增产能、更加坚决淘汰落后产能、更加严厉打击违法违规行为，表明明年钢铁去产能力度不会放松。 后期去产能和环保治理的推进仍将是支撑明年钢价的重要因素。 不过，中央经济工作会议也释放了不少钢价负面消息。 一是淡化经济增长目标，聚焦提质增效； 二是货币政策强调“防风险”，确认边际紧缩； 三是房地产调控强化因城施策，注重长效机制。 12月21日召开的中央财经领导小组会议再次明确提出要“抑制房地产泡沫”。 这是今年中央第四次提及资产泡沫问题。 “抑制房地产泡沫”和强调“房子是用来住的、不是用来炒的”，共同构成了明年房地产调控的主基调。 确定明年房地产调控政策将进一步收紧，后期房地产销售和投资增速将进一步回落。 可能性增加了。
资金方面，周五央行在公开市场开展了900亿元7天期、500亿元14天期、50亿元28天期逆回购操作。 当日净提现50亿元。 本周公开市场累计净投资。 3750亿元，上周净投资总额2500亿元。 12月14日至22日，央行公开市场累计净投放7个交易日达10.24亿元，特别是12月16日无MLF到期时，投放市场3940亿MLF。 还有消息称，央行正在指示大型银行通过X-REPO释放流动性。 随着央行继续提供大量流动性支持，本周银行间市场资金持续回暖，周三后市场资金利润继续回落。 从市场流动性来看，2017年受年终考核、跨年资金准备、春节提前等因素影响，流动性需求依然较大。人民币贬值依然存在，这将给资金带来持续压力。 流动性的结构性问题仍值得关注。 明年春节后，流动性预计将出现较明显改善。
综上所述，近期宏观层面频传严防资产泡沫和金融风险的消息。 货币政策和楼市调控政策面临收紧的可能性。 螺纹钢期货价格迅速跌破3000元/吨，对现货价格走势没有影响。 压制明显。 随着年底临近，终端需求逐渐萎缩，商家普遍以加快出货回笼资金为主。 整体后市信心不足，短期钢价仍面临持续下行压力。 基于此，我们维持对下周市场的负面评价——绿色预警。 具体来看，下周钢材指数将在3480-3580元/吨区间震荡下行。
