●市场回顾：供应增加情绪悲观，现货钢材价格继续大幅下跌；
●成本分析：铁矿石坯跌后反弹，钢厂价格大幅下跌；
●供需分析：粗钢日产量再创新高，社会库存连续九周下降；
●宏观分析：投资增速超预期，央行持续投放资金；
●综合看法：经过3月中旬以来的大幅下跌，目前国内建筑钢材价格已经跌至去年底的价格水平，板材价格甚至跌至去年10月份的价格水平。 钢铁企业利润大幅缩水，市场风险快速显现。 释放了。 在国务院安委关于“地条钢”企业安全事故报告、环保部对河北等地渗坑污染情况督查、中央环保督察组关于煤炭污染情况报告的影响下相关钢企方面，国内钢铁去产能和环保预期再次加强，期货市场强势反弹，现货市场情绪逐步稳定，钢价有望止跌反弹。 基于此，我们维持对下周市场的积极评价——红色预警。 具体来看，下周西本指数将在3480-3580元/吨区间震荡上行。
1、市场回顾
1.西本指数
2、本周上海螺纹钢价格
本周上海建材价格走势与上周基本一致，前半周大幅下跌，后半周小幅回升。 截至4月21日，西便指数报3480元/吨，较上周末下跌110元/吨； 同期，上海优质三级螺纹钢代表性规格报3260元/吨，较上周末下跌110元/吨。 吨； 上海地区优质螺代表规格报价为3460元/吨，较上周末下跌120元/吨。
市场反馈显示，经过上周的连续大幅下跌后，市场跌势并未得到缓解。 周末唐山钢坯大幅下跌90元/吨。 受此影响，申城建材上半周继续下跌，累计跌幅超过100元/吨。 。 钢厂排产保持高位，近期资源到货节奏加快，市场供需矛盾不断升级是困扰钢价走势的主要因素。 市场信心普遍缺乏，商家抛货，低价资源频现杭州钢材市场价格行情，价格进一步下跌。
后半周，在螺、钢坯期货反弹提振下，局部跌势终于告一段落。 部分低价资源向高位靠拢。 市场心态好转，出货恢复正常。 沙钢周五下旬公布价格政策，螺纹价格下调250元/吨，线材、卷螺下调180元/吨，上期合同螺纹补偿180元/吨，线材、盘条价格下调180元/吨，线材、盘条价格下调180元/吨。盘螺补偿150元/吨。 钢厂出厂价格有所调整。 如果比较到位，有利于提高商家的订购积极性。 预计下周上海建材价格将小幅反弹。
那么，下周钢价走势将如何变化？ 一季度固定资产和房地产投资加速。 国内钢材市场需求是否仍将保持高位？ 3月份粗钢日均产量创历史新高。 市场供应量会大幅增加吗？ 带着诸多疑问，让我们进入本次市场分析。
3、全国市场
据国内知名大宗商品现货交易平台西本新干线交易监测数据显示，本周国内钢材价格全线下跌，多数市场跌幅超过100元/吨。 下半周，部分市场价格止跌反弹。 详情如下：
北京市场：本周北京建筑钢材市场价格大幅下跌，累计跌幅120-170元/吨。 目前河北钢铁高速线8-10mm价格为3600元/吨； 河北钢铁Ф12mm小螺纹3280元/吨，Ф14mm小螺纹3180元/吨，Ф18-22mm大螺纹3100元/吨； 板螺丝3220元/吨。
据市场反馈，本周上半周唐山钢坯、螺蛳价格大幅下跌。 恐慌情绪在市场蔓延。 商家不顾成本抛售库存，价格持续下跌。 周三之后，唐山钢坯继续反弹，蜗牛期货也有所反弹。 北京市场成交情况好转，商家心态逐渐稳定，价格低位小幅回升。 随着钢厂结算临近，市场观望气氛浓厚。 近期钢厂接货较多，市场资源规格齐全。 商家普遍对后市预期较低。 预计下周北京市场价格或稳转坚。
杭州市场：本周杭州钢城建筑钢材价格在大幅下跌后出现反弹，较上周末仍下跌120-140元/吨。 现沙钢16-25mm螺纹钢主流报价3280元/吨，永钢、中天、新兴、申特同规格资源报价3220-3260元/吨； 永钢、中天、平钢等螺旋螺杆及线材价格在3450元/吨左右。 合格螺纹价格3150-3210元/吨，线材、盘条价格3350元/吨左右。
据市场反馈，上周末唐山地区钢坯价格下跌90元/吨。 周初黑色期货整体表现偏弱。 3月份国内粗钢日均产量再创新高。 市场恐慌情绪加剧。 此外，短期市场不容乐观，钢材市场低价资源频现。 周中，随着螺蛳价格跌幅放缓，唐山钢坯价格小幅上涨，终端采购略显活跃，市场报价止跌回升。
另据悉，永钢4-3期建材优惠已公布，其中螺纹10折，线材、盘螺全优惠； 中天、沙钢4-3期建材优惠均为全优惠。 下半年，沙钢螺纹价格下调250元/吨，线材、线圈螺丝下调180元/吨。 上期合约螺纹差价180元/吨，线材、盘螺差价150元/吨。 预计下周杭州建筑钢材价格将出现反弹。
广州市场：本周广州市场建材价格全线下跌，各品种累计跌幅在150-180元/吨。 目前，少钢Ф18规格资源主流报价3760元/吨，广钢、冷钢、渝丰、粤钢、湘钢Ф18-25mm规格资源报价3590-3720元/吨; 绍钢Ф6.5-10mm高线主流价格3670-3700元/吨； 广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线价格为3470-3490元/吨。 象山钢铁、平山钢铁对Ф8-盘罗报价在3690-3730元/吨。
市场反馈显示，周初黑色期货、唐山钢坯价格大幅下跌，国内其他建材市场价格全面回调。 另外，当地龙头钢厂出厂价跌幅扩大（包括民营厂家和省外资源，跌幅更大，如广州玉丰的出厂价）。 价格下调110元/吨），经销商人心惶惶，市场报价大幅下跌； 周中市场报价继续下跌； 后半周，随着钢坯价格小幅上涨，蜗牛期货小幅反弹，市场价格逐渐止跌。 稳定的。 价格下跌期间，下游需求疲软。 据跟踪统计，本周大户日均出货量为800-1000吨，较上周减少30%左右。 到货方面，由于前期南北价差较大，清明节后省外及周边地区资源到货量开始增加。
据市场反馈，4月份流入广州市场的外来料较3月份明显增加，流通品牌复杂（除东北、华北、华东地区传统厂家外，还有来自福建、广西等地的资源）地方也分批到货），而当地的优势资源，比如少钢的价格就受到了很大的影响。 本周广州社会库存继续增加。 截至4月20日，主要仓库建材库存共计91.49万吨，较上周（89.86万吨）增加1.63万吨。 预计下周广州市场建材价格将维持弱势。
2、成本分析
1、本周钢厂调整价格
本周国内钢材价格大幅下跌。 除后半周少数钢厂小幅上调价格外，全周大部分钢厂价格整体大幅下跌。 其中，华东龙头钢厂沙钢4月下旬螺纹价格下调250元/吨，线材、盘螺价格下调180元/吨。 螺纹对上期合约补差180元/吨，线材、螺杆补差150元/吨，可见钢厂对后市仍持谨慎态度。 近期钢厂板材产线检修增多，但建材生产基本满负荷。 钢厂因销售压力开始被动增加库存。 从华东地区钢厂4-3期订单比例来看，永钢螺纹、盘条有10%的折扣，中天螺纹、线材、盘条没有折扣。 这也说明目前钢厂供应充足，这将对未来钢价产生负面影响。 产生一定的压力。
从钢厂产量来看，根据国家统计局数据，2017年1-3月我国粗钢、生铁、钢材产量分别为20110万吨、17564万吨、26295万吨，同比-同比分别增长4.6%和4.1%。 和2.1%。 其中，3月份粗钢、生铁、钢材产量分别为7200万吨、6200万吨、9676万吨，同比增长1.8%，环比增加1.3%，减少分别为0.7%。 3月份粗钢、生铁、钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨、312.13万吨，比1-1月日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%二月。 粗钢日均产量创历史新高。
按进出口数据计算，1-3月粗钢、钢材资源供应量分别为18277万吨、24570万吨，同比分别增长9.3%、增长5.4%； 其中，3月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为18277万吨和24570万吨。 6536万吨和9050万吨，同比分别增长6.3%和2%。 可见，由于产量增加和出口下降，国内钢材市场资源供给同比明显增加，供给压力加大。
2、原材料
本周，国内原材料价格除焦炭价格外均继续下跌。 国内矿石价格继续暴跌，进口矿价格跌幅收窄，钢坯、废钢价格继续下跌。 从品种来看：
钢坯市场：本周唐山钢坯价格继续弱势下跌，接连跌破整数关口。 周三上涨40元/吨。 成交量低位尚可，2700元/吨关口暂时得到支撑。 周一、周二，唐山钢坯价格加速下跌，两天累计跌幅110元/吨，轻松突破2800元/吨大关。 钢厂继续回吐利润，钢坯厂亏损加大。 在螺纹钢期货和成品钢材现货的双重打压下，市场恐慌情绪加剧，商家积极抛售现货。 经过持续下跌后，下半周成交情况明显好转。 下游用户积极入市采购，钢厂提价意愿也明显增强。 预计下周唐山钢坯价格将震荡反弹。
焦炭市场：本周国内焦炭价格以稳定为主，山东地区受环保检查影响小幅上涨30元/吨左右。 据悉，5月份山东部分焦炭企业将进入检修限产期，将影响部分产量和需求，对当地焦炭价格形成支撑。 随着钢价持续下跌，国内钢厂利润空间近期有所收窄。 不少厂家对焦炭企业涨价的抵制力度明显加大。 部分焦炭企业也表示，在利润尚可的情况下，近期将以稳定发展为主。 货以货为主，继续涨价的可能性不大。 预计下周国内市场焦炭价格将保持稳定。
废钢市场：本周国内废钢价格继续下跌。 本周沙钢继续下调废钢采购价格30元/吨，周边大部分钢厂纷纷跟进。 目前沙钢到货仍偏高，废钢继续下跌的可能性较大。 福建的废钢价格更是惨不忍睹。 随着中频炉的停产，大型钢厂积累了废钢资源，大型钢厂对废钢的质量更加挑剔。 近日，三钢宣布，到货只要含有厚度小于2块的废钢，就判定为轻料。 贸易商出货压力激增，目前情况短期内难以改善。 预计下周国内废钢价格将维持弱势。
铁矿石市场：本周河北地区铁精粉价格跌幅扩大，主流地区累计价格跌幅达百元。 国家统计局数据显示，3月份我国铁矿石产量11361万吨，同比增长18.0%； 一季度，全国铁矿石产量29819万吨，同比增长15.9%，表明国内矿山复工复产明显加快。 本周港鲁钢国内铁精矿收购价下调108元/吨，干基含税出厂价552元/吨。 河北大部分钢厂均大幅下调采购价格。 目前港口外矿库存依然较高，对国内铁精矿价格形成压制。 成品价格持续暴跌。 钢厂利润迅速压缩。 钢厂打压国内矿石价格坚决。
预计下周国内铁精矿价格将维持弱势。 进口矿价格先跌后涨。 截至4月20日，普氏62%铁矿石指数报65.75美元/吨，较上周末下跌3.25美元/吨。 进口矿石价格自3月中旬见顶以来一路暴跌。 截至目前，累计跌幅已达35%。 与其他工业产品相比，性能较差。 重要原因是供给增量过大。 今年海外铁矿石产量增加超过8000万吨。 与此同时，二季度国内铁矿石产量增加超过8000万吨。 矿山逐步恢复生产，铁矿石供应明显大于需求。 然而，最近价格跌得太快了。 经过前一段时间的观望，部分钢厂库存水平有所下降，短期内有补充库存的需要。 近三周以来，港口铁矿石库存有所下降。 预计下周进口矿价格小幅反弹。
航运市场：4月20日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收于1243点，较上一交易日下跌35点，跌幅2.74%，已连续三个交易日下跌。 尽管今年散货船利润的恢复推动了市场船舶买卖活动的增加、船舶资产的增加和新订单的增加，但数据显示今年散货船市场的前景并不平衡。 受益于运价上涨，二手散货船交易市场重新焕发生机，潜在买家数量的增长支撑船舶交易数量的增长。 今年一季度二手散货船销售约190艘，较2016年同期增长86%。但目前大宗商品疲软下滑，沿海散货运输需求大幅下降且运力过剩，给运价带来下行压力。 预计下周BDI指数小幅下跌。
3、供需分析
西本新干线交易平台数据显示，本周初上海出现暴雨，加上钢价大幅下跌，市场成交低迷。 周三之后，随着天气好转、钢价企稳，市场成交明显增加，全周出货量较前期有所增加。 周线走弱。 1-3月，上海固定资产投资同比增长10.5%，增速比1-2月加快0.1个百分点。 三大投资领域中，城市基础设施投资同比增长25.7%，工业投资同比下降2.2%，房地产开发投资同比增长8.6%。 总体投资增速保持较高水平，当前市场实际需求依然良好。
从库存情况来看，本周上海股市建材库存小幅下降，市场需求整体维持在较高水平。 商家普遍注重加快发货、减少库存。 从全国钢材库存情况来看，本周全国钢材市场库存连续第九周下降，且下降速度有所加快。 尤其是螺纹钢，近两周下降超过45万吨。 在产量保持高位的同时，库存仍在快速下降，这也证明在当前的消费旺季，国内钢材市场整体需求较为旺盛。
4、宏观分析
一、初步测算，一季度国内生产总值1亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。 分产业看，第一产业增加值8654亿元，同比增长3.0%； 第二产业增加值70005亿元，增长6.4%； 第三产业增加值1亿元，增长7.7%。 从环比看，一季度GDP增长1.3%。
2、3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%，比1-2月份加快1.3个百分点，创2014年12月以来最高增速。月度看，3月份，规模以上工业增加值环比增长0.83%。 一季度，规模以上工业增加值同比增长6.8%。
三、1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）93777亿元，同比名义增长9.2%，增速比1-2月份提高0.3个百分点，创历史新高过去九个月的最高水平； 一季度，民间投资固定资产投资同比增长7.7%，比1-2月加快1个百分点，创2015年12月以来新高。
四、1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%。 增速比1-2月提高0.2个百分点，创2015年3月以来最快增速。1-3月，房地产开发企业房屋施工面积1万平方米，同比同比增长3.1%，增速比1-2月份回落0.1个百分点。 1-3月份，商品房销售面积29035万平方米，同比增长19.5%，增速比1-2月份回落5.6个百分点。 商品房销售额23182亿元，增长25.1%，增速回落0.9个百分点。 3月末，商品房待售面积68810万平方米，比2月末减少1745万平方米。
5、3月份，社会消费品零售总额27864亿元，同比增长10.9%。 1-3月份，社会消费品零售总额85823亿元，同比增长10.0%。
6、3月份，发电量同比增长7.2%至5169亿千瓦时。 1-3月，发电量同比增长6.7%。 1-2月份，发电量同比增长6.3%。
7月、3月份，70个城市新建商品住宅价格环比下跌8个，涨幅回落10个城市杭州钢材市场价格行情，其他城市涨幅小幅回升。 业内专家表示，在前期房地产调控政策下，热点城市新建商品住宅价格同比涨幅持续回落，环比涨幅总体平稳。 增长率最高的热点城市有可能加强监管。
8、2017年1-3月，全国造船竣工量1576万载重吨，同比增长87.7%，其中海船修正总吨440万载重吨； 新承接船舶订单量554万载重吨，同比下降25.4%，其中海船修正总吨位254万载重吨。 截至3月底，船舶订单量8865万载重吨，同比下降26.3%，其中海船修正总吨3019万载重吨，出口船舶占比92.2%占总数的%。 1-3月，我国造船竣工量、新接订单量、现有订单量以载重吨计分别占全球市场份额的47.1%、54.0%和43.8%。 中国汽车工业协会：3月份中国汽车销量254万辆，同比增长4%（2月份同比增长22.4%至193.9万辆）。 3月份乘用车销量210万辆，同比增长1.7%（2月份销量163万辆，同比增长18.3%）。
一季度经济数据亮眼，超出市场预期。 一季度，我国GDP增速达到6.9%，比去年四季度加快0.1个百分点； 一季度，我国固定资产投资增速达到9.2%，比前两个月加快0.3个百分点，创近九个月新高； 一季度，民间固定资产投资同比增长7.7%，比1-2月加快1个百分点，创2015年12月以来新高； 3月份，规模以上工业增加值同比增长7.6%，增速比1-2月份加快1.3个百分点。 点，创2014年12月以来最高增幅。
从三大投资看，一季度房地产开发投资增长9.1%，比前两个月加快0.2个百分点，创2015年3月以来最快增速； 一季度制造业投资同比增长5.8%，增速比1-2月份提高1.5个百分点； 基础设施投资同比增长23.5%，增速比1-2月份回落3.8个百分点。 一季度，经济总体企稳回升。 固定资产和房地产投资增速加快。 基础设施投资增速小幅回落，但仍保持较高水平。 国内钢材市场需求处于高位。
资金方面，本周五央行公开市场将开展600亿元7天期逆回购操作、200亿元14天期逆回购操作、200亿元28天期逆回购操作。 当日央行公开市场有600亿元。 逆回购到期净投资400亿元，连续第四天净投资。 尽管央行维持流动性净投放，但由于季度纳税高峰到来，市场仍面临短期资金缺口，资金面持续收紧。 据西本新干线监测，截至4月20日，上海大额银行承兑汇票贴现率为4.08‰，较4月13日上升3.29%。3月份M2同比增长10.6%，比上月下降0.5个百分点； M1同比增长18.8%，比上月回落2.6个百分点； M1与M2剪刀差缩小至8.2%，前值为10.3，未来M1与M2增速仍存在回调风险。 3月份社会融资增量规模大幅上升至2.12万亿元，超出预期1.5万亿元。 上值修正为11.479亿元，同比减少2731亿元。 不过，3月份新增贷款1.02万亿元，相比预期的1.2万亿元，前值为1.17万亿元，去年同期为1.37万亿元。 受央行中性偏紧的货币政策以及房贷增速放缓等窗口指导影响，信贷增速有所放缓。 近期，有关部门出台了多项针对银行业务的监管政策。 金融去杠杆的力度和进展备受关注，市场也出现了一些波动。 央行适度增加流动性注入也能对稳定金融市场起到一定作用。
5、综合视角
本周上海钢材价格大幅下跌。 关于下周的市场情况，我提醒大家注意以下几个方面：
第一，需求因素。 本周申城钢价大幅下跌，中间商需求疲软，但终端采购需求仍基本正常。 一旦钢价出现止跌迹象，市场成交就会大幅增加，表明现阶段整体需求依然良好。 一季度固定资产、房地产投资双双加速。 基础设施投资增速小幅回落，但仍保持较高水平。 新建住房建设增速持续加快，国内钢材市场需求保持较高水平。 在高产量的情况下，近两周国内钢材社会库存加速增加，证实当前需求依然强劲。
二是供给因素。 3月份粗钢日均产量创历史新高。 4月，由于利润刺激，钢铁厂仍然有望增加产量。 特别是，线程生产的增加将更加明显，引发了市场对供应不断上升的关注。 目前，钢铁厂受到销售压力增加的影响，销售压力已被动增加库存，这也已成为最近钢铁价格急剧下跌的主要原因。 但是，在国务院安全委员会关于“ Steel”企业安全事故的报告的影响下，环境保护部对河北和其他地方的渗水坑污染的监督以及环境保护部关于复苏的报告在一些密封的公司中，预计国内产能过剩和环境保护管理将再次得到加强，在短期内，人们可能会担心供应量的增加。 最近的社会库存仍处于加速下降，这也表明，在现阶段，市场供求之间的矛盾并不突出。
第三，成本因素。 铁矿石和钢坯的价格本周急剧下跌，煤炭和可乐的价格基本稳定，钢厂的成本大大下降，钢铁厂的利润几乎没有变化。 本周，钢指数下降了110元/吨，同一时期的成本指数下降了76元/吨。 目前，国内钢筋制造商的平均毛利率已达到662元/吨，但仍处于高水平。 铁矿石的价格最近太快了。 等待并观看了一段时间后，一些钢厂的库存水平下降了，并且需要在短期内补充库存。 在过去的三周中，港口的铁矿石库存有所下降，短期铁矿石价格可能会下降。 有一点反弹。 但是，钢铁厂目前处于库存和财务压力的增加，并且对提高价格缺乏信心。 成本仍然很难支持钢铁价格。
一般而言，自3月中旬以来的急剧下降之后，国内建筑钢价现在已经下降到去年年底的价格水平，而盘价甚至在去年10月的价格水平下降到了。 钢铁公司的利润大大缩小，市场风险快速释放。 在国务院安全委员会关于“ Steel”企业安全事故的报告的影响下，环境保护部对河北和其他地方的渗水坑污染的监督以及中央环境保护检查团队对煤炭的报告报告与钢铁企业，国内钢铁生产能力的降低和环境保护管理预计将继续加强，期货市场已经有很强的反弹，现货市场情绪逐渐稳定，并且钢价预计将停止下跌和反弹。 基于此，我们下周对市场进行积极评估 - 红色警告。 具体而言，下周，北希邦指数将在3480-3580元/吨的范围内波动。
