编者按
2022 年，疫情影响持续，国际地缘政治冲突加剧，全球通胀压力加大。在此背景下，世界经济形势变得更趋复杂严峻。我国经济在稳增长政策的推动下，依然保持了较强的韧性。同样是在这一年，我国钢材市场的均价整体呈现下移态势，行业利润大幅收缩，企业发展遭遇了前所未有的困难。
2023 年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年。我国经济在以扩大内需为主的稳增长政策推动下逐步恢复。钢材市场的供需关系将迎来新的调整。那么，钢铁行业的机遇在哪里呢？基于此，本报邀请了几位长期在一线深耕的市场参与者，让他们对 2023 年钢材市场行情进行分析与预测。
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今年钢市整体行情将好于2022年
王国清
2022 年，在稳经济的一系列政策及接续措施的作用下，我国基建投资与制造业投资保持在较高的增长水平。这带动了固定资产投资实现了恢复性的增长。然而，房地产投资呈现弱势运行的态势，这对下游行业的用钢需求产生了拖累。正因如此，钢铁行业受到的影响较为显著。从具体情况来看，在价格方面，钢材的平均价格呈现下移态势；在供给方面，粗钢的产量与去年同期相比持续下降；在需求方面，粗钢的表观消费量持续减少；在库存方面，钢材库存的下降速度有所减缓，年末的库存与去年同期相比下降了；在成本方面，年均成本出现了下降的情况；在进出口方面，钢材的出口有所增长，而进口则大幅回落；在利润方面，每吨钢的利润明显下降了。
2023 年是全面贯彻落实党的二十大精神的起始之年。中央经济工作会议清晰地明确了 2023 年的重点任务。其中，“着力扩大国内需求”被置于几项重点任务的最前端。基于此，“扩大内需”被视作 2023 年稳增长的关键工作。在这样的背景之下，钢铁行业将会如何运转呢？
钢产量或继续下降
2022 年，钢铁行业在绿色低碳发展以及超低排放改造方面积极推进。在 2022 年 9 月底的时候，有 34 家钢企，其产能约为 1.79 亿吨，实现了全过程超低排放。同时，还有 23 家钢企，其产能约为 1.29 亿吨，实现了部分超低排放。
笔者预估，2023 年，我国粗钢产量会降到 10.1 亿吨左右。
钢材需求将小幅下降
2023 年，在稳定增长政策的支撑之下。我国的基建投资以及制造业投资有望持续增长，房地产投资的下行趋势有望逐渐放缓。笔者做出预估，在 2023 年，我国粗钢表观的消费量大概为 9.57 亿吨。
基建投资会保持增长2025年河北钢铁集团钢材产量 各项数据，制造业投资也将保持增长。2023 年，我国会进一步把稳经济一揽子政策和接续政策落实到位，推动内需扩大，促进消费。与此同时，“十四五”规划中明确的重大项目和重大工程会陆续开工。地方政府债券资金会持续成为基建投资的重要资金来源，预计 2023 年新增专项债券的发行规模在 3.5 万亿元左右。
2023 年在宏观政策的支持下，基建投资有望保持增长。制造业投资也有望保持增长。虽然 2022 年基数偏高，导致增速可能会有所回落。但这种增速的回落仍足以对建筑钢材及相关设备用钢需求产生拉动作用。
房地产投资呈现下行趋势，不过这种趋势有望放缓。2022 年，国家以及地方政府持续对房地产调控政策进行“松绑”。中央推出了一系列的政策举措，其中有“金融 16 条”以及房企融资的“三支箭”等。在这些相关政策的推动作用下2025年河北钢铁集团钢材产量 各项数据，房企的融资取得了新的进展，融资环境也有了明显的改善。笔者预计，2023 年我国房地产投资下降的速度会放缓。2023 年与 2022 年相比，情况将显著改善。这种改善有利于建筑钢材需求的恢复。
制造业面临着承压的风险。从钢铁的下游行业的产品产量方面来看，在兰格钢铁研究中心所监测的 15 项下游产品里，2022 年的时候，有 9 项产品的累计产量呈现负增长的态势，并且这个数量比 2021 年增加了 7 项。此外，从我国的制造业 PMI 来看。2022 年，我国制造业 PMI 指数有 8 个月处于收缩区间运行。我国制造业生产指数有 8 个月在收缩区间运行。新订单指数有 10 个月在收缩区间运行。新出口订单指数连续 12 个月在收缩区间运行。这表明我国制造业承受着一定压力。预计 2023 年我国制造业用钢需求强度将会面临减弱的压力。
钢材出口或将受到抑制
世界贸易组织此前作出预测，在 2023 年，全球贸易的增速将会大幅下降。全球最大的那几家投资银行预估，2023 年，全球经济的增长会进一步放慢速度。依据世界钢铁协会的预计，2023 年，全球钢铁的需求将会呈现恢复性增长，增长幅度为 1.0%至 18.147 亿吨。
全球钢铁生产恢复后，海外钢材的供需格局会逐渐达到平衡。我国钢材的出口价格优势可能会减弱，这种情况在一定程度上会对我国钢材的出口起到抑制作用。
当前，全球制造业呈现出较为明显的下行态势。从我国的钢材出口订单指数方面来看，海外制造业的下行压力已经传导到了我国的钢材出口领域。笔者做出预计，在 2023 年，我国的钢材出口将会面临着下滑的压力，预计钢材的出口量大约为 6000 万吨，与去年相比下降 10%。
钢材成本平台有望下移
2023 年，我国钢产量持续下降。废钢回收体系得以完善，这推动了废钢应用比例的扩大。在此情况下，铁矿石需求将会有所回落。
2023 年从供给方面来看，国际四大矿山的铁矿石供应量都有一定增加。必和必拓的铁矿石供应增量约为 300 万吨，力拓的铁矿石供应增量约为 600 万吨，FMG 的铁矿石供应增量约为 500 万吨，淡水河谷的铁矿石供应增量约为 1000 万吨。预计 2023 年国际四大矿山铁矿石供应有增量，约 2400 万吨，同比增长 2%。印度铁矿石出口关税下调，这会增加全球及中国铁矿石资源的供给量。在国内，“基石计划”加快推进，国产铁精粉产量有望提升。综合判断，2023 年，铁矿石供需格局趋向宽松，铁矿石价格会进一步下降。笔者预估，2023 年期间，普氏铁矿石价格指数的均值大约为 110 美元/吨。该均值相较于去年同期，下跌了大概 8%。
同时，焦炭产能会进一步释放。钢产量下降使得焦炭需求收缩。这样一来，焦炭供需格局将趋向宽松，焦炭价格也有望下移。笔者预估，在 2023 年，河北唐山的二级冶金焦价格均值大概在 2600 元/吨左右，与去年相比下跌约 10%。
钢材均价同比基本持平
2023 年，国内外经济形势较为复杂且多变。然而，我国钢材市场的行情有望比 2022 年更好。笔者作出预测，在 2023 年，钢材的综合价格指数均值大约为 4700 元/吨。由于原燃料成本有希望下降，钢铁行业的利润将会进一步得到修复。2023 年从具体品种来看，Ⅲ级螺纹钢的均价约为 4500 元/吨，其波动区间在 3700 元/吨至 5000 元/吨；热轧卷板的均价约为 4550 元/吨，其波动区间在 3600 元/吨至 4800 元/吨。
2023 年，从综合方面来看，我国钢材市场的供需关系要比 2022 年好。钢价的整体水平和 2022 年相比，大致是相当的。
强自律、谋“双控”是永恒主题
徐向春
在过去的 10 年中，我国钢铁行业曾经历“钢价不如白菜价”的低迷状况；也有过一飞冲天的时刻。之前行业出现全面亏损，之后又进行了轰轰烈烈的去产能行动。既有“互联网+”为行业发展增添新的动力，又有期货市场和现货市场融合发展。回顾这 10 年，钢材市场运行的逻辑是什么？呈现出哪些特点？未来又将怎样发展？
近年来钢市运行的几个特点
笔者认为，近些年来，我国钢材市场的运行呈现出如下几个较为明显的特点： 其一，市场供需关系呈现出一定的变化态势；其二，钢材价格波动较为频繁；其三，不同品种钢材的市场表现存在差异；其四，国际市场对我国钢材市场的影响逐渐加大。
2012 年到 2022 年期间，我国粗钢产量每年平均增长 2.3%。在 2020 年的时候，达到了这一时期的最高值。而在 2020 年之后，连续两年出现了下滑的情况。在相同的这段时间里，钢材价格处于震荡波动的状态，在部分时间段里波动较为明显。这种价格波动背后的原因是供给端出现了问题。2015 年，我国的粗钢产能过剩将近 4 亿吨，并且当时行业的自律意识比较差，恶性竞争也很明显，从而导致了钢材价格呈螺旋式下降的趋势。直到去产能工作展开后，钢材市场才逐渐走出低谷。
第二，对于钢材市场而言，供给侧结构性改革起到了两方面的作用。其一，促进了钢铁供应链重新回归到良性的运行状态，通过削减过剩产能，使得供需关系得以改善，极大地增强了市场的信心，推动钢材价格走出了低谷。其二，净化了市场环境，将“地条钢”这一行业的顽固病症得以解决。随着供给侧结构性改革不断深入推进，产业政策对市场的政策引导信号得以进一步增强，它也成为市场各方密切关注的一个重要因素。
第三，在以往很长的一段时期内，我国钢铁产能的布局通常是靠近铁矿、煤矿等资源的分布区域，而在沿海地区的分布相对较少。随着钢铁产能大幅度地进行扩张，钢铁产能在南北地区分布不均衡的情况产生了一些不良影响。所以，以大气污染防治作为一个契机，钢铁行业开启了对产能布局进行调整的序幕。多年来经过调整，北方地区钢铁产量占全国的比例开始高位回落，这使得我国钢铁产业“北重南轻”的局面得到了有效改善。
2005 年到 2022 年期间，我国钢材出口量呈现出典型的“倒 V 形”走势。在 2015 年，我国钢材出口量占全球出口市场份额达到了 24%。2015 年之后，我国的钢材出口政策持续进行调整，出口退税被下调或者取消，同时供给侧结构性改革的推进使得国内外钢材的价差逐渐缩小，这导致我国钢材出口的动力有所减弱。其后，“双碳”目标的提出对降低钢铁行业碳排放产生了显著效果。笔者觉得，未来继续适度减少钢材出口是一种必然的趋势。
第五，从销售环节着手，钢铁行业的互联网应用开始兴起。互联网平台借助大数据、数字化等新技术，为钢铁行业打通了生产、流通以及终端使用等环节，并且提供了一条能够解决钢材市场信息不对称以及供需不匹配等问题的途径。相关机构预测，在 2025 年时，我国钢材的线上交易规模将会达到 3.29 亿吨。
第六，期货交易所持续推出新的金融工具，以此来帮助钢企对生产经营中的风险进行对冲和规避。借助期、现联动模式达成抵御风险以及稳健经营的目标，这是钢材生产与营销未来发展的主要方向之一。
2022 年，我国钢铁行业利润达到近 20 年来的最低值。房地产行业深度下行，使得需求大幅减少。然而，供应端却没有同步进行调整。这是钢企亏损加剧的重要原因之一。怎样充分发挥市场机制的作用，增强自律意识，避免像 2015 年全行业亏损那样的情况再次发生？这是当前钢铁行业必须要回答的一道问题。
钢价震荡的主因在供给端
如果以粗钢产量当作衡量市场规模的指标，那么能够看出，在近 10 年里我国钢材市场规模的增长空间较为有限，呈现出一定的饱和态势。并且，钢材价格依然在剧烈地波动。为何在产量规模波动幅度不大的情况下，会出现如此大的价格波动呢？可以从以下这些角度来进行思考。
一方面，钢铁行业作为国民经济的支柱产业，其发展与经济走势存在紧密关联。在改革开放的前 30 年期间，我国的 GDP 年均增长幅度超过 10%。同时，工业化和城市化进程在这一时期加速推进。以房地产、汽车为代表的相关行业呈现出高增长的态势。这些因素带动了钢材市场规模在长达 20 余年的时间里实现了高速增长。
2000 年到 2012 年期间，我国粗钢产量每年平均增长 16.5%。2012 年之后，我国经济从高速增长阶段转变为高质量发展阶段。2013 年至 2021 年，我国国内生产总值每年平均增长速度放缓到 6.6%，钢材的需求也随之降低。过去的 10 年，粗钢每年平均的增长率明显下降，这表明钢材市场规模或许已经进入饱和期。
一方面，钢铁行业属于典型的周期性产业，并且钢材价格有着明显的周期性波动特点。在近 10 年里，我国的钢材价格波动较为显著。其背后的缘由是供给端出现了状况。因为需求长期保持着高速的增长态势，从而导致钢铁产能过度地扩张了。2015 年底，据统计我国粗钢产能接近 13 亿吨，这里面包含“地条钢”。国内需求只有 8.2 亿吨。再加上钢材净出口 1 亿吨，这样国内外总需求大概在 9 亿吨左右。面对如此庞大的产能过剩压力，同时行业自律意识又很差，钢企依然固守着“宁让价格、不让市场”的惯性思维，不愿意压减产能，反而进行恶性竞争，曾经一度出现了“钢价不如白菜价”的这种现象。
经济下行引发钢材价格向下调整属于正常现象。产能过剩给钢材市场带来了更严重的影响，致使钢材价格大幅下跌。直到去产能工作展开，钢材市场才开始逐渐好转。
钢铁行业必须加强自律
2021 年到 2022 年这两年间，我国钢铁行业的利润出现了剧烈的波动。2021 年，黑色金属冶炼和压延加工业所实现的利润总额为 4240.9 亿元，相较于上一年同比增长了 75.5%。而 2022 年，该行业实现的利润总额是 365.5 亿元，同比下降了 91.3%。仅仅两年的时间，这种变动的幅度就如此剧烈，实在是极为罕见的。钢铁行业正处于去产能之后最为严峻的形势之下。关于如何在这“寒冬”般的环境中存活下去的各种声音一直不断。
从需求端进行分析，房地产行业出现深度下行的情况，这使得钢材的需求面出现了坍塌。在 2022 年，全国房屋新开工面积达到了一定的万平方米数量，与上一年相比，下降了 39.4%，这表明房地产行业对钢材的需求降幅是比较明显的。但是，钢材的供给端却没有同步进行调整。2022 年，粗钢的产量降幅要小于需求的降幅，从而导致了市场整体上出现了供需失衡的状况。再加上原燃料价格依然处于高位等因素的影响，钢铁企业的亏损情况进一步加剧了。
诚然，供给侧结构性改革为钢铁行业的高质量发展指明了一条道路。通过实行减量发展以及优化结构等措施，钢铁企业的负债情况得到了大幅改善。然而，由于缺乏政策性限产的硬性约束，由市场主导的产量调节机制未能发挥出其应有的作用，这是一个亟待解决的问题。
再看与建筑行业关联度较大的水泥行业，在 2022 年，我国水泥行业因房地产行业而受拖累的程度比钢铁行业大很多，其盈利情况也受到了冲击，不过依然比钢铁行业要好。从上市公司披露的业绩报告可以看出，2022 年的毛利率远高于某一标准。原因是什么呢？2022 年，水泥行业较为成熟的错峰生产机制。该机制的执行力度进一步加大了，范围进一步扩大了，执行标准也更加规范了。水泥行业还有灵活的产量调节机制，此机制值得钢铁行业借鉴。
只有这样才能走上高质量发展之路。
经济转型将催生新的需求增量
必须承认，房地产行业曾经高速发展，而如今这个时代已经过去了。目前，各项托底政策主要的目的是降低房地产行业“硬着陆”的风险。有不少人担忧房地产行业下行会导致需求深度下滑，然而在我看来，情况未必会这样。这是因为，除了房地产行业以外，我国的经济转型有望创造出新的钢材需求增量。
我国汽车行业在 2022 年增长速度较快。全年汽车产量达到 2702.1 万辆，销量达到 2686.4 万辆。汽车产量同比增长 3.4%，销量同比增长 2.1%。其中，新能源汽车产量达到 705.8 万辆，销量达到 688.7 万辆。新能源汽车产量同比增长 96.9%，销量同比增长 93.4%，市场占有率达到 25.6%。我国新能源汽车在国际市场上的竞争力较强，市场空间仍然广阔。
一是钢结构用钢需求方面。此前国家相关部委提出，到 2030 年，我国装配式建筑在城镇新建建筑中的占比要达到 40%。然而 2020 年新开工装配式建筑占新建建筑的比例仅为 20.5%，这表明还有较大的提升空间。基于此，笔者预计，到 2025 年，我国钢结构用钢需求会达到 1.4 亿吨，到 2030 年则有望达到 2 亿吨。
从总体上看，我国经济增长具有强韧性，这种强韧性会支撑钢材需求，使其不会快速滑落。当然，因为需求结构发生了变化，所以未来钢材需求在品种方面的差异化特征会更加显著。比如，螺纹钢的需求会持续减少，而板材、管材、型材、钢结构等品种的需求有希望增多。这些都是市场参与者需要高度关注的方面。
钢市环境的“变”与“不变”
王建伏
这段时间，笔者与一些市场参与者进行了交流。在交流中笔者发现，他们对于 2023 年钢材市场行情的态度各不相同，有的期待较高，有的则持谨慎态度。不管怎样，2022 年钢材市场的表现或许不尽如人意，但 2023 年总归是有值得期待之处的。其中，让笔者感受最为深刻的就是钢材市场环境的变化。
一是防疫政策出现了变化。这是最为显著的变化，并非意味着疫情已经消失，而是针对疫情所实施的一系列防控举措进行了调整和优化。这种变化比市场之前所预期的“春节前后放开”“全国两会后放开”等要早三四个月，并且这也是去年末、今年初钢材价格持续上涨的主要推动因素之一。
二是宏观环境发生了变化。2021 年底中央经济工作会议曾对经济运行面临需求收缩、供给冲击、预期减弱“三重压力”作出判断。而 2022 年底中央经济工作会议提出，需要大力提升市场信心，实现稳增长、稳就业、稳物价的目标，推动经济运行整体呈现出好转的态势。那么，什么是“整体好转”呢？在笔者的观点中，从 2020 年和 2021 年这两年的 GDP 平均增长为 5%这个情况来看，2023 年的 GDP 至少要增长到 6.5%或者比 6.5%更高，才能够被称作“整体好转”。
一是房地产环境发生了变化。当前，房地产行业的宏观调控政策在“房住不炒”的基础上，新增了“保交楼、保民生、保稳定”。这两者同等重要，但在短期内，可能更侧重于后者。目前不能确定房地产行业何时能完全回升，然而，笔者对“保交楼”政策怀有十足的信心，同时也对“保交楼”政策所带来的存量需求充满信心。
在“变”的同时，钢市面临的环境也有“不变”。
外部环境依然处于动荡不安的状态。我们不知道俄乌冲突的终点在何处，也不清楚它将以何种方式结束。同时，我们还在担忧全球主要经济体是否会陷入衰退。外部环境中充满了这样诸多的不确定因素，而全球经济放缓使得需求不足成为很有可能发生的事情。
一是市场供大于求的格局仍未发生改变。2020 年之前，我国钢铁产能存在阶段性、结构性过剩，这种过剩能够通过下游需求来消化。然而，这一轮产能过剩是由下游需求收缩所引起的。在这样的背景之下，若要达成供需平衡，就只能通过削减产量来实现，这属于大环境方面的情况。从小环境角度来看，在政策的刺激作用下，国内市场有可能出现阶段性的供需不匹配的行情。如果非要定个时间节点的话，可能会在今年第二季度出现。
供给将在与需求适配情况下小幅增长
汪建华
2022 年是党和国家历史进程中的重要一年。这一年经济环境复杂且严峻。同时，这一年也是钢铁行业经历痛苦和挣扎的一年。
钢材价格走势和需求变化的情况，与笔者之前的预期大致相符。然而，行业利润回落的幅度，比预期要大很多。从总体上进行观察，钢材市场呈现出这样一些特点：宏观情绪使得钢价出现震荡波动；政策调控提升了需求的韧性；要素禀赋决定了钢企利润的分化。
若要用一个词去形容 2023 年的钢材市场，那笔者会挑选“至阴则阳”。意思是最黑暗的时刻已然过去，朝着阳光的日子即将来临。在笔者的观点里，2023 年钢材市场运行的核心逻辑主要体现在以下几个方面：防疫政策以及房地产政策进行了调整和优化；海外处于滞胀状态且经济出现衰退；从主动降低库存转变为被动降低库存。国内方面，要努力达成 2023 年经济增长 5%的目标。不排除实际增长会在 5%至 5.5%之间。从传统的“三架马车”方面来看，若要达成 5%的增长目标，就必须进一步给予力量和支持，尤其需要提升民营企业的信心。
具体而言，基建在我国经济高质量发展中仍占据重要地位。2023 年，基建投资有可能增长约 7.4%。在房地产领域，2023 年，我国房屋新开工面积或许会下降 3%至 5%。从供需角度来看，2023 年，我国钢材出口将有较为显著的减少，国内消费有望稍微增长，供给端在与需求相适配的情况下会稍微增长。2023 年在原燃料方面，原燃料价格的重心很可能会进一步向下移动。铁矿石的平均价格有希望回落到 108 美元/吨左右。废钢的平均价格将会在 3100 元/吨左右。焦煤的平均价格将处于 2400 元/吨以下。焦炭的平均价格将在 2700 元/吨左右。
钢市除了呈现“至阴则阳”的情况外，钢价还会“有底无高”。2023 年，钢材价格的重心或许会继续下移，不过下降的幅度会变小。钢价有希望出现阶段性的反弹，但是和 2022 年钢材的平均价格相比，价格的高点没有太多上升的空间。
笔者对今年市场参与者的操作建议可归纳为“2035”：“2”意味着要做到“两全其美”，既要追求高质量发展，又要追求市场占有率的提升；“0”表示“零容忍”，对违规产能坚决“零容忍”，让先进产能进行生产；“3”是“三个结合”，包含内外结合（双循环）、专业化与多元化结合、产融结合；“5”是“五个重点”，分别是产业链安全、风险防控、“双碳”目标驱动、极致效率提升、共同富裕引领。
| 孙厚广 潘思危
编辑| 吕林
