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蓝鲸讯12月17日讯（记者翟志超）在商业舞台上，格力电器（.SZ）董事长董明珠与小米集团（01810.HK）创始人雷军的互动一直备受瞩目。注意力。
近日，董明珠在接受真知灼见采访时，提到了与雷军的10亿赌注，并直言不讳地质问雷军：“你给了投资人多少钱？从投资人那里拿了这么多钱，用完之后，钱去哪儿了？给投资者带来什么回报？”这个问题引起了广泛关注。
蓝鲸新闻记者注意到，董明珠与雷军的百亿赌约一度备受关注。现在又涉及到格力和小米在发展模式、股东利益等方面的差异。还将传统制造业与新兴的互联网科技产业相结合。深度碰撞正在公众视野中。
十亿赌注的延长
2013年12月12日，雷军与董明珠在中央电视台财经频道主办的第十四届中国经济年度人物颁奖典礼上就发展模式进行了激烈辩论，并下了10亿元的巨额赌注。赌注规定，如果五年内小米营业额超过格力，董明珠必须赔偿雷军1元，反之雷军必须赔偿10亿元。
当时，这场赌局成为了所有人关注的焦点。经过五年的角逐，董明珠最终赢得了这场赌博。 2018年，格力电器营业收入达到1981.2亿元，成功超越小米的1749亿元。不过，董明珠并没有向雷军索要赌资。
对于上述赌注的后续，董明珠和雷军的态度截然不同。 2020年，雷军主动续约，但董明珠没有回应。同年8月，雷军声称自己在第六年就赢得了赌注，并对参与该赌注表示遗憾。
事实上，自2019年以来，小米就走上了快速发展的快车道，逐渐将格力电器甩在了后面。当年，小米营业收入为2058.39亿元，而格力电器当年营业收入为2005.08亿元。
如今，小米的业务范围已从手机扩展到互联网、AIoT、大家电甚至汽车，取得了全面的成果。 2023年，小米营收2710亿元，净利润193亿元；格力电器营收2050亿元，净利润290.17亿元。
在此背景下，董明珠在接受采访时表示，他重申了前五年的赌注，并明确雷军输了，第二个五年没有人继续和他赌。她指出，“成败取决于自己的逻辑，并引发了对股东利益的担忧。她直言，小米在向股东分配股息方面的表现值得深思。”
董明珠质问雷军关于分红的问题，是为了将赌注竞争从单纯的营业额层面延伸到股东利益的反馈。据了解，格力电器有向股东派息的传统，而小米自上市以来一直没有派息。作为格力电器董事长，董明珠强调股东利益最大化，并多次在公开场合提及格力的分红政策。她认为，格力为电器股东创造了最大价值，而小米却未能给股东应有的回报。
对此，业内人士向蓝鲸新闻记者表示，从长远来看，双方的竞争还没有结束。如今，小米和格力都在不断拓展业务领域，进军新能源汽车等新兴市场。未来两家公司之间的竞争将会更加激烈。这场竞争可能涉及技术创新、产品质量、用户体验、品牌建设等多个维度。
谁从股息中受益？
回顾格力电器的分红历史，其表现可以说是十分出色。上市以来，格力电器累计派息31次，累计派息金额1252.98亿元。如果从长期来看，过去20年，除了2006年和2017年，格力几乎每年都坚持派息。这一稳定、高额的股息记录在A股上市公司中名列前茅。
如此丰厚的股息的受益者有很多。截至2024年三季度末，格力电器前十大股东中，五家证券投资机构合计持股约7%，珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海明君”）持股16.02%、10.27%、6.86%、3.44%，董明珠持股1.79%，合计45.4%。
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可见，格力电器剩余54.6%的中小股东获得了大部分股息。不过，作为个人股东，董明珠可能受益最大。
天眼查显示，格力电器第一大股东为珠海明骏，该公司也是知名投资公司高瓴资本注册投资格力电器的公司。高瓴资本作为格力电器第一大股东，不参与格力电器的日常经营管理。
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不过，珠海明君有董明珠。通过股权穿透，记者发现珠海明骏第二大股东为珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海格臻”），珠海格臻实际控制人为董明珠。持有95.4815%的股份。
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此外，珠海明骏第三大股东珠海益汇投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海益汇”）中也有董明珠。天眼查显示，珠海益汇股东中第六大股东为珠海益汇（以下简称“明珠益汇”），明珠益汇股东中为珠海先盈股权投资合伙企业（以下简称“明珠益汇”），持有1.4851%的股份。 “珠海先盈”），而董明珠旗下的格臻投资是珠海先盈的第二大股东。
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财务数据显示，格力电器计划2023年向全体股东每10股派发现金红利23.80元，预计分配现金总额131.42亿元，现金支付率为6.68%。截至2023年底，董明珠持有股份数量为5448.8万股。如果按此计算，董明珠可以通过分红获利近1.3亿元。用董明珠的话说：“格力的分红是我个人最希望的。”
另一方面，小米集团是一家在香港股市上市的科技公司，股权结构相对分散。作为创始人兼CEO，雷军是公司重要股东之一，但其持股比例并非绝对控制。财务面显示，截至2024年12月16日，雷军持股24.288%，林斌持股9.144%，贝莱德持股4.005%，诺亚、Asset Arm持股1.359%，持股1.359%，其他公众股东合计持股58.844%。如果小米未来选择分红，受益者将主要是中小股东，受益最大的个人股东可能是雷军和林斌。
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关注股息
今年资本市场，小股东分红回报成为热门话题。
上市公司对股东的股利政策不仅关系到投资者的切身利益，而且体现了公司的经营理念和发展战略。董明珠对雷军分红的质疑，再次将这个话题推向公众关注的焦点。
蓝鲸新闻记者发现，关注分红的背后，不仅是两位企业家的观点交锋，更是传统制造业与新兴互联网科技行业在发展模式、股东利益等方面的深度碰撞。
据了解，格力电器所在的传统家电制造业发展较为成熟，市场竞争格局基本稳定。
财务数据显示，2019年至2023年，格力电器经营性现金流净额分别为278.94亿元、192.39亿元、18.94亿元、286.68亿元、563.98亿元。因此，格力电器具有较强的分红能力。
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在小米所处的新兴科技行业，市场瞬息万变，技术创新是企业生存和发展的核心驱动力。互联网公司观察家李平告诉蓝鲸新闻，当前的互联网科技公司必须始终保持敏锐的市场洞察力，快速投入大量资金进行研发，推出有竞争力的新产品；同时，还需要大力拓展市场，提升品牌知名度，构建完整的生态链体系。
由于格力和小米的商业模式不同，股东利益的维度也可能不同。据悉，格力电器多年来相对丰厚的分红记录确实满足了这些股东的需求，让他们能够长期稳定地分享企业发展的红利。例如，对于一些长期持有格力股票的投资者来说，其股息收入占总投资收益的相当大比例，股息已成为其投资格力的重要收入来源之一。
从之前的文章来看，小米的股东结构相对更加多元化，其中包括一些看好互联网科技行业发展前景、追求高增长潜力的投资者。
金元证券投资顾问赖东在接受蓝鲸新闻采访时表示，虽然这些股东短期内可能无法获得高额股息回报，但他们坚信小米在技术创新和生态布局上的持续投入将转化为巨大的回报。企业价值的增加，从而为他们带来更丰厚的资本收益。例如，随着小米智能手机全球市场份额逐步扩大、智能家居生态系统日趋完善，其股价在过去几年也经历了大幅波动和上涨，为股东创造了充足的市值增值空间。
