1、6月中旬以来钢材市场供应持续增加
上周四，钢联公布了最新的日均铁水产量，连续两周环比增长，上周日均铁水产量环比增加0.63万吨，达到239.94万吨，创去年11月份以来的最高纪录，也是近年来的较高水平。
另外我们看到，唐山地区各大港口、仓库的钢坯库存已经高达96万吨，接近今年3月份的高点，而去年同期仅为47万吨左右。
此外，钢厂采购铁矿石、焦炭的积极性依然不减，从6月中旬的情况看，采购量在110万吨/日，甚至超过140万吨/日，间接说明钢厂生产积极性未减。不过，上周这一势头受到抑制，上周五港口铁矿石成交量大幅下降至75万吨。
5月份以来，粗钢产量持续高位运行。根据国家统计局公布的数据，5月份全国粗钢日均产量达到299万吨，创一年来新高。不过，近两个月以来，钢厂几乎没有采取主动减产措施，导致粗钢产量稳步上升。
今年二季度，国内钢厂平均利润率接近50%，远高于一季度的26%，钢厂毛利大部分时间都在盈亏平衡点以上。加之目前螺纹钢、热轧卷等五大钢材品种库存处于较低水平，钢厂只有增产动力，没有减产动力。
从钢厂公布的检修数据看，上周（6月15日至6月21日）高炉检修影响铁水104.74万吨，而本周（6月22日至6月28日）预计高炉检修影响铁水91.12万吨，较上周大幅减少13.62万吨。这也意味着本周粗钢和日均铁水产量还有继续上涨的空间。
2、6月份以来钢材市场需求持续萎缩
今年春末夏初，受厄尔尼诺现象影响，全国部分地区出现大范围极端天气，广东、福建、广西等地已连续降雨两个多月，近期雨带开始北移至长江中下游地区，湖南、湖北、江西、安徽、江苏、浙江、上海等地将迎来两周左右的持续阴雨天气。
与此同时，北方部分地区出现罕见高温天气，北京、天津、山东、河北、河南等地多次发布橙色高温预警，河北、山东、河南部分地区最高气温超过40℃。
南方阴雨笼罩、北方高温袭击，户外施工受到很大影响，近两个月来，广东近八成工地因雨水原因延误施工。
与此同时，反映基建实物量表现的水泥发货量也呈现季节性下滑趋势，上周全国水泥发货量395.35万吨，同比下降23.64%钢材走势，与螺纹钢销量22.89%的降幅基本一致。
此外，据百年建筑网数据显示，上周工地资金可用率有所下降，工地项目资金可用率为63.64%，而住宅项目资金可用率仅为49.88%，项目资金拖欠现象持续增多，钢厂、钢贸商赊销钢材数量明显减少。
从周度需求数据来看，以螺纹钢为代表的建筑钢材需求自5月中旬开始逐步下滑，螺纹钢周需求量从290万吨下滑至6月中旬的227万吨，降幅达22%。上周螺纹钢需求量大幅反弹8.66万吨至235.77万吨。我们认为这是受环保检查抑制的螺纹钢需求量在上周释放所致。据钢贸商普遍反馈，现货采购情况非常不好，下游工地采购趋于谨慎。
同样受到需求困扰的还有以热轧卷板为代表的制造业用钢，上周热轧卷板需求大幅下滑7.93万吨，至320.74万吨，接近今年3月初低迷时期的周度需求量。
供给过剩遇上需求持续下滑，钢材市场库存也出现令人担忧的迹象，前面我们提到，全国钢厂钢坯库存翻番就是库存增加的一个方面。
另一方面，上周螺纹钢、热轧卷板社会库存由降转增，库存压力向部分合约户转移。截止上周四，螺纹钢总库存775.66万吨，较2023年同期上涨7%左右。需要注意的是，去年同期螺纹钢周需求量接近300万吨。因此，我们可以看到，今年6月中旬螺纹钢的存销比为24天，而去年同期为18天。
上周热轧卷板总库存增加0.38万吨至324.97万吨，钢厂库存小幅减少0.4万吨至88.84万吨。工厂库存绝对值偏低，社会库存偏高，主要集中在制造业发达的长三角、珠三角地区。据钢贸商透露，目前上海、宁波、无锡、广东乐从等地热轧卷板、冷轧卷板库存远高于去年同期。从全国数据来看，热轧卷板库存较去年同期增长了18%。
三、供需矛盾继续影响本周钢市运行
本周，全国高温多雨天气持续，下游基建项目资金面暂无明显缓解迹象，钢市需求犹如屋漏偏逢连夜雨，供应端部分钢厂毛利仍处于盈亏平衡线之上，主动减产动力不足。
库存方面，螺纹钢、热轧卷板库存均高于去年同期，社会库存高于钢厂库存，尤其是螺纹钢的库销比过高，给钢市带来很大压力，南方各地钢市大量生锈螺纹钢堆积，极大影响了钢贸商的情绪。
此外，4月初以来，华南地区持续降雨，导致广东、福建等地建筑钢材需求大幅下降，现货价格跌幅明显大于北方，南方成为全国螺纹钢价格洼地。4月下旬以来，南方部分钢厂开始通过海运方式将钢厂钢材运往北方，开启所谓“南钢北运”运动。预计本月将有约5万吨华南、华东地区低价钢材抵达唐山、天津港口，对京津冀地区钢材市场将产生一定影响。
预计本周钢市将正式进入库存积累模式，供强需弱的市场局面将进一步强化。本周末，唐山钢坯出厂价下调30元至3310元/吨，距离3月份的年内低点仅一步之遥。总之，本周钢市形势不容乐观。
4、7月中旬钢市供强需弱格局或将发生改变
上周，福建省公布了粗钢减产方案，要求2024年粗钢产量控制在核定产能的85%的上限。以此推算，今年未来几个月福建省将减产350万吨钢材走势，这是一个相当大的数额。
我们从福建省减产方案文件获悉，各省粗钢减产方案均已出台，正在等待公告，预计7月份以后，各省方案将陆续下达给钢厂实施。
预计2024年若维持粗钢产量稳定，6-12月日均粗钢产量需环比5月下降9.45%，若2024年粗钢产量同比下降1800万吨，6-12月日均粗钢产量需环比5月下降12.26%，可以判断下半年钢材供给将减少。
每年七八月份，受高温天气影响，加之钢材需求淡季，各大钢厂均选择此期停车检修，这也是钢铁行业传统的检修旺季。预计今年从7月中旬开始，随着更多钢厂检修，钢材市场将改变自6月份以来供强需弱的局面。
