经济学中一贯的积极思想是需求创造供给。 需求作为商品生产的核心要素，决定着商品价格波动的方向，决定着商品生产的利润，进而决定着商品生产的供给。
关于钢材码头的需求，我无法详细告诉你今年的需求有多糟糕。 我只能从宏观角度和一些主观逻辑给出一些感官提示。 我想每个人都会有同样的感觉。
需要
钢材大致分为螺纹、线材、热卷、冷轧、中板五类。 暂时分析螺纹钢和热卷钢材的需求，这两种钢材是期货商品交易中常见的钢材终端需求量最大的钢材。 。
2016年至2018年，我国钢铁行业经历了快速发展的三年。 在供给侧改革和房地产需求的推动下，钢材供给端持续萎缩，终端需求恢复，钢材价格连续三年上涨。
随着世界经济下行趋势日益明显，美国引发的全球贸易争端、国内房地产过热加深和调控、消费低迷、制造业增速下滑。 钢材终端需求自2018年达到峰值以来持续下滑，以螺纹需求为主的房地产开发增速下滑，以热卷需求为主的机械制造业低迷，带动钢材价格下跌。
2019年底，在强劲的房地产需求韧性和基建政策的推动下，2020年钢铁市场有望回暖。但受COVID-19疫情影响，钢铁行业再次面临压力。
国内疫情刚开始的时候，大家对于疫情对国内经济的影响还是持乐观态度的。 在我国强有力的疫情防控下，市场认为我国经济短期内会受到疫情影响钢材行业细分市场，二季度经济将恢复正常。 重大基础设施建设以及货币政策持续宽松的预期提振了市场情绪。 因此，钢材市场受到产业端和金融端强烈预期支撑，价格一度保持坚挺。
随着海外疫情蔓延，整个世界经济秩序被打乱。 在经济全球化影响下，即使我国疫情得到有效防控，社会经济开始复苏钢材行业细分市场，但海外疫情造成的全球钢铁需求萎缩，钢材价格和工业大宗商品价格下跌链条已开始向全国传输。
钢材内需市场尚未恢复正常，外需市场再次受到致命打击。 目前国内基建需求总体恢复，市场认可的“新基建”需求恢复限制了钢材增量需求； 房地产需求复苏缓慢，在经济下行和政策调控的压力下，未来需求复苏并不乐观； 海外贸易活动暂停，大量订单流失，制造业直接受到影响。
从另一个角度来看，从1月23日实施封城、全国隔离以来，国内疫情在3月中旬左右就基本得到控制。 疫情在我国持续的两个月时间里，导致我国社会经济GDP预期下降1%。 餐饮业、娱乐业、商业等多个行业受到较大影响。 大多数居民的当期收入也受到影响，预计许多居民的永久收入也将受到影响。 这将极大影响我国的社会消费预期，尤其是房子、汽车等主要资产的消费意愿下降。
比如，就房地产行业而言，我国目前对房地产市场的调控政策仍然保持“房子是用来住的，不是用来炒的”的基本原则。 加上疫情的影响，房地产行业的拐点提前到来。 未来房地产投资增速或将下滑，土地拍卖、新开工面积、房地产销售等数据可能走弱，房地产需求复苏也可能出现负增长。
更为严重的是，除基础设施建设外，今年大部分行业的钢材需求都可能出现负增长。 基础设施建设对钢材的需求有限。 即使基建行业需求大幅增长，对钢材需求的提振也有限。 在整体行业需求悲观的现实背景下，钢材需求下降是确定性事件。
供应
经济学的积极思想是需求创造供给，在一定条件下供给也创造需求。 但这一结论的大前提是社会经济发展正常。
目前，社会对钢材的需求大幅萎缩，而在钢厂高开工的带动下，供给却不断积累至历史高位。 供给侧要想带动需求市场，就只能降价、去库存。 钢铁行业的特殊性决定了钢厂只能有限度地减少大规模生产，降价去库存只能通过压缩行业利润来实现。
目前螺纹钢现货平均利润在300元左右，热卷利润趋于0，但市场利润仍在400元左右； 焦炭现货价格五轮下调，焦化利润受到压缩，现货利润基本趋于0，但市场利润仍有100元左右的利润； 节后焦煤复产水平较高，价格较低，海外焦煤价格也较低，拖累焦炭价格，为焦炭利润压缩创造空间。
钢厂的另一主要原材料铁矿石和废钢的供应和价格也存在明显的负面因素。
就铁矿石而言，我国铁矿石主要依赖进口。 目前，海外疫情已经爆发。 澳大利亚和巴基斯坦铁矿石的开采和运输暂时不受影响。 作为国家财政收入的主要来源，海外铁矿石需求受疫情影响明显减少，出口降价。 我们国家最好的办法就是维持收入。 因此，我国铁矿石供应很可能宽松，价格将呈走低趋势。 这也为钢厂降价去库存打开了成本空间。
从废钢来看，我国废钢主要依靠国内库存供应，自身供应有自然增长因素，基本每年增长5%左右。 在钢材需求萎缩、钢厂库存高企、经营走势低迷等压力下，废钢价格面临下跌压力。 由于废钢主要用于短流程电炉炼钢，目前由于成本限制，电炉生产已基本停止。 加之高炉需求受到限制，废钢需求进一步萎缩，导致价格持续下跌。
电炉生产成本高于高炉的主要原因是原料废钢价格过高。 随着电炉停产、废钢供应过剩、废钢价格大幅下跌，钢铁产品估值被压缩，钢铁生产边际成本降低。 此外，废钢价格大幅下跌，也会增加高炉废钢的附加利润，抑制铁矿石需求，也可能扩大钢厂产量，进一步打压钢价。
总之，在全球经济下行趋势日益明显的情况下，大宗商品资产价格下跌是趋势和惯性。 这是商品供需平衡影响下的自然规律。
钢铁产业链本身的高库存问题以及主动去库存过程中行业利润的压缩是确定性事件。 关注这些链接中的任何一个都可能是商品趋势的线索。
综上所述
简单地说，从宏观角度看，钢铁行业存在需求萎缩、供给过剩的情况，且供大于求的矛盾短期内不可逆转。 今年钢价将以需求疲软为主，整个黑色产业链在高供给带动下出现利空趋势是大概率事件。 这是一个方向性的问题。
不过，我们在趋势操作中也需要注意周期性扰动。
主要有政策影响，如基建政策的预期提振、近两会政策、财政政策等；
其次，原材料方面，海外铁矿受疫情影响减产、出货；
但在宏观趋势下行的背景下，无论是财政政策还是产业链价格支撑，都无法改变需求下降、供给过剩的宏观基本面。 不过短期合约会有一定的提振，所以操作上我们最好维持反弹做空的思路。
