预期强、现实弱的格局下，钢价上涨空间有多大？
铁矿石在消息刺激下强势反弹。 南非电缆修复已完成，恢复正常发货； 此次罢工对巴西港口运输的影响有限。 目前澳大利亚、巴西矿山出货量虽有波动，但总体呈增长趋势，供应面相对宽松； 国内港口库存在1.26亿吨左右，到港量持续增加，逐渐导致库存过剩； 下游钢厂进口矿库存持续增加。 创历史新低，但企业补库存意愿不明显。
铁水产量小幅下降，总体保持高位。 随着原材料价格上涨，部分钢厂再次进入亏损状态。 复工复产或许不会一帆风顺。 但短期减产也有限，铁矿石需求基本稳定。 目前，宏观经济效益能否实现尚无确定性。 铁水高速生产将是铁矿石最明显的受益点。 短期来看，在消息面刺激和铁水高速推动下钢材价格行情最新报价螺纹钢，铁矿石价格预计将高位运行。 但后期铁水生产高刚性难以维持，行政限产悬而未决，铁矿石供需矛盾再次加剧。 铁矿石将继续跟随下跌。
可乐方面。 第十轮钢厂焦炭采购价格下调50-100元/吨迅速落实，第十轮累计下调750-850元/吨。 胶企企业开工率小幅下降。 经过十轮涨跌，胶企利润大幅缩水，内蒙古蒙受损失。 中长期来看，在焦煤供应宽松的情况下，焦炭难以形成独立上涨趋势。 短期来看，在钢厂铁水高位、原料库存低位的情况下，已进入情绪恢复反弹阶段。
成品端，螺纹、热卷产量减少，需求增加，供需结构利润率改善。 高层会议多次提到钢铁等行业节能减碳。 市场对6月粗钢平调控政策出台的预期强烈，贸易行业政策预期也强烈。 但淡季需求的增长难以持续。 如果宏观经济政策和产业政策如期出台，钢材价格将继续上涨。 如果没有刺激政策，基于目前的供需结构，现货价格的反弹将受到限制。
5月份PMI数据显示，建筑业商务活动指数为58.2%，比上月回落5.7个百分点。 仍处于较高景气区间，建筑业继续保持较快增长。 从市场预期看钢材价格行情最新报价螺纹钢，商务活动预期指数为62.1%，比上月回落2.0个百分点，继续处于60.0%以上的高位景气区间。 建筑行业企业对近期市场发展前景较为乐观。 市场有传言称，现有政策未能持续推动楼市复苏。 国家正在讨论出台进一步的房地产市场措施，宏观经济形势出现好转迹象。
综合来看，消息推动了市场情绪和信心的恢复，现货交投活跃，预计市场短期内仍以交投为主。 目前供给旺盛、需求疲软的局面并未得到实质性改善。 在宏观经济和产业政策利好确定性出台之前，建议现货经销商随着价格上涨逐渐实现盈利，安心安顿。
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