春节过后，螺纹钢期货高位回落，呈现震荡下行走势。 昨天他们反弹了。 尽管强劲的需求预期和高成本仍将为螺纹钢价格短期提供一定支撑，但未来1-2个月螺纹钢阶段性调整的趋势或将持续。
强烈的期望存在周期性证伪的风险
春节长假过后，稳增长政策持续实施，市场信心和预期有所回升。 但从实际情况来看，螺纹钢下游需求释放明显不足。 截至2月10日当周，螺纹钢库存1223.17万吨，同比（农历）增加21.72万吨，为连续第二周同比增加螺纹钢材，增幅正在逐步扩大。 建材表观消费量、日均交易量等高频数据也疲弱。
短期来看，旺盛的需求预计仍将为价格提供一定支撑。 不过，目前螺纹钢2305合约与现货价格接近持平，表明此前的强烈预期已经大部分体现在市场价格上。 那么，随着需求旺季的临近，强烈的预期将面临兑现的考验，需求释放的速度将成为未来游戏的主要冲突点。
结合1-2月主要城市土地成交同比下降情况，我们认为此前的旺盛需求预期存在阶段性证伪风险，证伪时间窗口很可能从年底开始。从二月到三月初。
随着利润改善，供应恢复可能会加速
1月份后，受两轮焦炭价格下调等因素影响，长流程钢厂利润开始恢复。 目前螺纹钢利润已恢复至100元/吨左右。 与此同时，全国247家钢厂公布的利润率数据，年初以来已连续五周回升，截至2月10日当周达到38.53%，较上年同期上升18.62个百分点。 2022年底。此外，今年限产力度弱于2022年同期，高炉日均铁水产量一直呈现反弹趋势。
2022年，受疫情影响螺纹钢材，废钢供应有限，短流程螺纹钢产量占比将下降至9.73%，较2021年下降约3个百分点，也低于历史平均水平。 新年伊始，随着疫情影响消除，废钢供应也有所恢复。 春节后，全国61家钢厂废钢到货量连续两周回升。 此外，螺蛳废料价差已回到920元/吨左右。 从历史经验来看，当价差超过1000元/吨时，电炉企业复产速度将会加快。 截至2月10日当周，短流程螺纹钢产量12.6万吨，同比（农历）增加5.93万吨，环比增加10.7万吨。
结合季节性因素，未来1-2个月钢材供给增速可能快于需求增速。
