海报新闻记者 沉彤 报道
“金九银十”影响的不仅是房地产市场，钢材作为强周期性大宗商品，也迎来了需求端的旺季。 上周，5大钢材品种产量922.4万吨，连续两周下降。 华创期货认为，进入9月第二周，新一轮调控政策实施有望开始加速，未来供给侧收缩或已启动。 那么，随着优化房地产新政策频出，作为与房地产行业密切相关的品类，未来钢铁资产将会有哪些投资机会呢？
钢材供应收缩周期或已开始
从钢铁上市公司业绩来看，2023年上半年，申万钢业实现营业总收入11249.35万元，环比下降8.37%； 归属于母公司股东的净利润113.16万元，环比下降70.79%。 这主要是由于2023年一季度，市场对经济复苏预期较高，钢铁行业出现了较好的增长。 但进入二季度，钢铁行业下游房地产、制造业需求不及预期。 加之原料铁矿石价格较低2023年7月重点大中型钢铁企业钢材产量，钢铁行业盈利能力受到压缩，导致钢铁企业上半年业绩普遍承压。
（2023年上半年钢铁上市公司净利润及利润情况）
广州期货首席研究员卢立廷认为，国家刺激经济负面新政频出，加之房地产市场推动力度加大，导致未来钢材消费预期呈上升趋势。
据悉，从247家钢铁企业盈利情况统计来看，上周样本钢铁企业盈利率为45.02%。 上周六主要品种产量922.4万吨，连续两周下降。 库存也大幅增长，钢材社会库存继续增加8.57万吨至1182.5万吨； 钢厂库存由升转降13.9万吨，工厂库存仍处于近年来最高水平。
（8月份以来证券市场螺纹钢主力合约价格逐渐下跌）
从品种看，螺纹钢和热轧钢材增长明显，同比分别增加5.14万吨和4.62万吨。 从产品盈利能力来看，螺纹钢和冷轧板卷盈利能力较差，在盈利能力较低的情况下，市场可能会优先降低螺纹钢和镀锌钢的产值。
从下游需求来看，8月份房地产、汽车需求改善，支撑钢价反弹。 8月份复工房地产投资额同比明显提升，其中四川、河南表现突出。
据统计，2023年8月，全省复工项目数同比下降68%，总投资3.1万亿元，同比增长48%，同比年增长11%。 汽车方面，8月零售额受益新消费政策和促销活动的推动，维持在较低水平，达到历史同期最高水平。 8月汽车销量192万辆，同比下降9%，同比下降3%，较2017年8月零售高峰下降2%。 此外，航运方面，中国8月份全球新船承接市场份额排名第一，领先第二名69%。
东吴期货研报强调，房地产新政对需求端进一步放松。 多地取消贷款限制+放宽社保提款+实行一级利率调整，都彰显了新政策扭转市场预期的决心。 叠加传统销售旺季，预计短期内钢材价格将维持下跌趋势。 在历年基本面改善的预期下，钢铁行业盈利能力或将进一步提升。
基建、建材、新能源……下半年会有哪些投资机会？
下半年钢铁蓝筹股如何把握市场机会 据开元期货金牌分析师李忆然介绍，需求端“金九银十”旺季即将到来，房地产优化新政频出，内需有望触底回升。 受益于国内外钢材价差，钢材出口将保持强劲，内外需共振，钢材需求有望回暖。 原材料方面，国外粗钢产量减少以及海外经济衰退逻辑阻碍了铁矿石价格下跌。 焦化产能紧缺以及焦煤进口压力使得双焦价格焦点向下。 去年四季度，原材料价格可能整体走低。 供需矛盾逻辑显露，叠加成本下移，钢铁盈利有望修复； 整体库存处于历史高位，行业市值和利润进一步打开下行修复空间。
从长远来看，华创期货首席分析师马金龙表示，国家新一轮改革蓄势待发，钢铁行业央企众多。 供给侧改革以来2023年7月重点大中型钢铁企业钢材产量，中央钢铁企业在产品结构、财务、管理等方面都取得了长足进步。 “在新一轮央企改革活动中，钢铁优质央企未来仍有很大发展空间。建议关注：确定性高——经济复苏下，钢铁龙头企业板材、建材将受益基础设施建设力度；敏感度强——水利投资爆发，受益2022年水利投资订单摊销及新开工项目铸管龙头；大龙头价值建设——宝武集团、鞍钢集团及本土龙头企业的价值构建机会；此外，建议关注下游需求形势高动能的管道公司。
华安期货分析师徐永奇常年看好钢铁蓝筹。 他认为，从新基建的角度来看，我国管道已经进入升级换代阶段。 农村供暖排水系统建设粗犷，城市海绵管网建设指日可待。 ，建议关注新兴铸管、锦州管道、友发集团等。焊材钢作为新能源汽车领域的核心金属材料，也是值得关注的蓝筹股。 新能源汽车的快速发展带动了下游焊材需求。 目前蓝筹股市值普遍不高。 建议关注鞍钢、马钢、首钢等。
（风险提示：投资有风险，信息仅供参考。以上所列上市公司仅说明与危机相关，不作为具体建议。投资者应自行做出投资决策，自行承担投资风险。）
