如图1所示，继4月份的上涨之后，5月份的调整走势基本符合市场预期，幅度并不大。 宁波与杭州价差维持在60-90元/吨，略超正常水平。 预计，随着不断调整，未来两地差距将会缩小。 从2018年同期走势看，3月份大幅下跌，4月份触底后强势上涨，5月份又出现回落调整，幅度在190-210元/吨，下降4.5%。 6月震荡走高，高点与4月高点基本持平。 从趋势来看，2019年和2018年同期的趋势比较相似。 最后对比目前钢厂出厂价。 2018年5月中旬，沙钢出厂价4140元/吨，代理商交货成本4090元/吨，与市场价格基本一致。 但回顾目前的情况，2019年5月中旬沙钢出厂价为4250元/吨，代理商出货成本为4200元/吨，较目前市场上涨40-50元/吨价格。 代理商已经连续两期亏损，并且持续没有大幅降低销售价格的意愿。 因此，不排除本次调价后，6月份有望震荡上行。
如图2所示，目前宁波螺纹钢库存为7.5万吨-8.5万吨，较去年（去年8.5万吨）略有减少。 其中，三线钢厂资源相对充足，一线钢厂除盘螺资源外均处于紧缺状态。 另外，三级螺纹钢也有部分规格缺货。 对比杭州地区，目前杭州螺纹钢库存48.3万吨，较去年（去年44.77万吨）略有增加，市场库存压力处于中等水平。 但考虑到中天检修完成、盐城联鑫大高炉顺利复产、江苏宏泰新电炉投产等因素，后期市场库存势必有所增加。 因此，从库存情况来看，短期价格仍受库存因素打压，价格难以好转，调整趋势有望延续。
最后我们看一下目前浙江的下游项目。 2019年，浙江大力推进810个省级重点建设项目，年度计划投资3900亿元宁波钢材市场，包括高铁、高速公路等交通建设项目、基础设施提升项目以及各类房地产建设项目。 项目正在开工，届时浙江下游的需求量将不低于去年。 长期来看，供给水平可能基本维持在一定的平衡空间内。 因此，短期价格调整后，价格再次上涨已成为必然。
综合来看，5月份宁波调价不可避免宁波钢材市场，但结合目前钢厂价格、市场库存等因素，预计调整幅度不会很大。 调整完成后，预计6月份将呈现震荡上行走势，但考虑到6月份钢厂产能较大以及资金情况，震荡走高的空间也有限。
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