上周钢材市场受到外部不确定性因素的频繁干扰。在建筑钢材需求尚未恢复之时，市场上的悲观情绪较为浓厚，并且对市场预期的信心不足。
调研数据显示，100%的建筑业企业表示今年的房建项目比去年同期少。60%的建筑企业称今年的基建项目少于去年同期。与建筑业相关的指标也低于去年同期。由于新开工项目少，所以建筑钢材需求恢复得比较缓慢。
春节后建筑工地复工滞后的原因有以下两点。其一，今年春节比去年提前了两周。其二，房建新开工项目几乎停滞，这就是上面所说的情况。
目前，需求的恢复较为缓慢。节后，钢材价格的重心开始逐步向下移动。这一情况为即将到来的 3 月份螺纹钢等建筑钢材需求回归正常之后，带来了向上的空间。最近我们一直在进行这样的表述，预计今年螺纹钢去库的拐点将会在 2 月底、3 月初的时候到来。到那个时候，钢材市场的基本面会因为螺纹钢去库拐点的到来而变得趋于好转。
本周钢材市场会受到供应增加以及需求低迷这两方面的影响。建筑钢材市场会一直处于萎靡不振的状态。主要原因包含以下四点：
上周百年建筑公布的数据表明，全国工地的复工率和资金到位率在连续两周呈现下降态势。预计到本周，复工率仍将低于去年同期。并且，房建项目一直在对建筑钢材市场的发展起到拖后腿的作用。
今年制造业企业元宵节前后的复工率比去年同期高 10%，与建筑企业不一样。汽车和家电行业的复工率比去年同期高 20%到 30%。这也就意味着热卷等板材的需求超过了去年同期。
从上周钢联公布的产量数据方面来看，螺纹钢的产量下降了超过 5 万吨。不过，这仅仅是暂时的减少量。当下，钢厂的螺纹钢库存处于较低的位置，高炉钢厂具备增产螺纹钢的空间。另外，大部分电炉钢厂将会集中恢复生产，而这才是后续螺纹钢主要的增加量的因素。
热卷的产量已经达到 329 万吨，此产量接近去年以来的高位。2 月下旬到 3 月初这段时间，热卷产量预计会维持在 328 万吨左右，还有可能冲击 330 万吨，这样一来供应压力增大，对热卷市场产生了压制作用。
螺纹钢需求恢复较为缓慢，这使得库存大幅提升旧钢铁价格是多少一吨，并且累库的情况仍在持续。上周，螺纹钢的总库存增长了 16.2%，热卷的总库存增长了 3.6%，这两个增长幅度都比近四年农历同期的要高。
持续累库，然而库存并不高。螺纹钢的绝对库存比去年同期的 1340 万要低很多。热卷的库销比低于近四年同期。这意味着绝对库存并不高。这种持续累库给市场带来的是心理压力。
预计本周全国建筑工地的复工率，相较于上周来说，会增长 26.1%到 49.6%。同时，本周的复工率依然低于去年同期的 62.9%。并且，螺纹钢需求的好转还需要等待一段时间。
四、焦煤市场供大于求的状况一直持续恶化。在去年高基数的背景下，焦煤库存去库面临困难。春节过后，钢厂对焦煤和焦炭的采购量远远低于预期。上周一，焦炭第八轮提降得以落实。上周五，河北地区部分钢厂又对焦炭发起了第九轮提降。
焦煤和焦炭价格连续下降，这使得钢材生产成本出现了小幅下降。若以 105 美元/吨的铁矿石价格以及焦炭第九轮降价后的价格来测算，高炉螺纹的生产成本大约为 3230 元/吨，这个价格接近冬储价格。钢铁原材料对钢材市场的成本支撑在进一步减弱。
本周对市场情况及所遇压力作了分析，下周钢材市场进入 2 月下旬，基本面会有改变，接下来为兄弟们详细分析，主要谈以下三方面有利因素：其一，其二，其三。
去库拐点将在 2 月底、3 月初出现。今年年初以来，螺纹钢库存一直大幅低于同期。从需求数据来看，降幅在收窄，有几周甚至超过了去年同期。此外，年初以来热卷等需求一直较为旺盛。预计今年的去库拐点要比去年提前 2 到 3 周。
2 月下旬，按照钢厂排产计划，部分钢厂的热卷产线将进行检修。其产量可能会从 329 万吨下降至 325 万吨附近。这样一来，今年春节前后热卷持续的供应压力将得到缓解。
一季度专项债发行规模比去年同期要大。天气逐渐转好后，建筑钢材的需求恢复速度可能会逐渐加快。根据测算，在春节的第三到四周，螺纹钢的需求将会明显提升旧钢铁价格是多少一吨，其增速或许能达到 50%到 60%。
随着螺纹钢需求的提升，产量必然会有所增长。这会促使铁水产量从下降转为增长。预计到 2 月底，日均铁水产量将超过 230 万吨。钢材市场的负反馈危险得以解除，同时正反馈也会接连到来。具体表现在钢厂对焦炭的提降过程已经结束，铁矿石的采购量在增加，钢铁原材料的支撑从弱变强。
热卷出口韧性依然存在。目前，钢厂和钢材出口商在 2 至 3 月份的出口订单保持稳定。主要是因为国内和海外热卷价差持续维持在 200 元以上，所以出口价格优势也还在。
汽车产业链方面，半钢胎的产能利用率周环比激增 416%至 65.3%，创下了历史同期最快的回升速度。
春节过后，海外订单会逐步恢复正常。同时，内需表现良好。在这两种情况的叠加下，3 月上旬热卷的需求量将从上周的 313 吨回升到 325 万吨以上。
今天我看到了一组数据。华东地区建筑钢材销售的代表城市是杭州。2 月 14 日，杭州的螺纹钢出库量为 2.4 万吨。去年同期的出库量是 1.8 万吨。今年 2 月 14 日的出库量同比去年高 33%。2 月 17 日，杭州的螺纹钢出库量为 6.6 万吨。去年同期的出库量是 2.1 万吨。今年 2 月 17 日的出库量是去年的三倍有余。如果这种对比数据能够持续下去，那么今年华东地区螺纹钢需求超预期就很可能会成为现实。
我们分析了近期钢材市场的基本面以及部分市场数据。我们认为，春节后到本周这段时间市场呈现弱势。这种弱势或许能够为接下来市场强势向上留出空间。我们预计，这个强势向上的时间会在 2 月下旬到 3 月初。
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