那么，如果美联储降息预期落空或者降息幅度收窄，会对A股产生怎样的影响呢？投机者认为，我国即将实施宽松货币政策，选择无非就是降息或者降准。如果美国未来降息的空间有限，或者基本不降息，人民币利率与美元利率的差距就会拉大。在此背景下，利差越扩大，就越有资金愿意将利润换成美元来存入美元。人民币兑换美元的过程就是用人民币购买美元，必然会推高美元汇率，压低人民币汇率。换句话说，一旦美元或美元降息空间收窄或不下降，对国内的核心影响将是人民币汇率贬值。在此背景下，如果国际资本预期配置人民币计价的A股，就会遭受汇率损失，必然会减少对A股的配置。所以我们昨天早上看到市场回调。
那么，昨天下午的V型反转到底是怎么回事呢？很多投资者认为国家队再次护盘，但投机者判断事实并非如此，因为如果是国家队护盘，资金往往会通过上证50和沪深300这两只ETF来权重比较大。保护市场。但昨天，不仅上证指数上涨，深证成指也上涨。基本上反弹的幅度和时机都是一样的，包括创业板和科创板，也是同步的——整个市场都是同时上涨、幅度一致。小盘科创、创业板个股也在反弹，这意味着进场做多的资金并非来自国家队。
投机者分析后指出，无差别反弹必须通过配置覆盖数量较多个股的宽基ETF来实现，而不是通过拉动权重股来实现。基本可以判断是机构或大类资金入场，并在3200点附近关键点附近企稳。
综合来看，投机者认为，目前市场的情况是，受外部汇率因素影响，部分机构资本正在减少对A股的配置。与此同时，市场上部分机构资金正在拉动A股，春节前多空双方角力。从市场走势来看，多空暂时处于平衡状态。春节齐纳应该以震荡为主。至于最终是涨还是跌，需要根据节后宽松货币政策的力度和经济复苏的进度来决定。
