本月总结
回顾9月份建材市场，螺纹钢价格呈现上涨趋势。 首先，从宏观上看，为促进房地产市场平稳健康发展，切实满足眼前需求和改善需求，购房免贷、降低首付比例等利好政策、降低存量房贷利率、放宽限购限售等措施已多地实施。 同时，随着8月份社会融资和信贷数据的改善以及降准的实施，这些都有效保证了流动性合理充裕。 因此，9月份宏观环境的改善无疑提振了市场信心； 基本面方面，9月份螺纹钢供应减少，需求增加，总库存持续减少。 尽管9月份螺纹需求的小幅改善反映了旺季的低迷本质，但产量的进一步下降导致市场规格短缺，从而为螺纹钢价格带来了上行动力。 与此同时，随着日均铁水持续上涨，焦炭也开启了两轮上涨，成本上涨推高钢价。 上述因素综合起来导致9月份螺纹钢价格上涨。
供给方面，9月螺纹钢产量先降后升，但周均产量低于8月：9月28日最新产量数据为263.47万吨/周，处于同期低位在过去的三年里。 较上月末产量258.73万吨/周增加4.47万吨，9月周均产量255.03万吨/周，较8月减少7.89万吨。 减少主要来自于长流程，而短流程产量仅出现边际下降，主要是因为电炉企业为了保产值和就业，即使亏损利润也需要保持一定的生产规模。
库存方面，9月份螺纹钢总库存仍保持减少。 9月28日最新总库存数据为867.97万吨螺纹钢材价格查询，较上月末总库存1030.23万吨减少162.26万吨。 目前库存绝对水平与过去三年同期相当。 处于较低位置的，9月份库存减少幅度较去年较大，但较2021年较小。9月份，随着螺纹钢产量下降、需求回升，其库存总量呈现旺季去库存的特点。
需求方面，9月份螺纹钢需求呈现弱势复苏。 9月28日最新表需求数据为300.55万吨/周，为近三年同期最低水平。 较上月末表需量267.59万吨/周增加32.96万吨。 吨，9月周均表需求286.06万吨/周，较8月增加18.93万吨。 旺季螺纹钢需求不旺。 一是新建房地产开发依然疲弱。 其次，基础设施新开工项目较少，以存量项目为主，资金紧张状况改善有限。 因此，金九期间螺纹钢需求反弹并未超出预期。
下个月展望
10月是旺季月份，但钢铁市场却面临着宏观预期向好、行业基本面偏向负面的局面。 因此，在旺季市场回归现实的逻辑背景下，产业矛盾或许是决定钢价走向的首要因素。
宏观方面，国内政策预期依然存在。 无论是房地产政策还是地方债务化解政策，都能提振市场信心。 此外，第三季度国民经济数据将于10月份公布。 如果三季度GDP低于预期，那么为了实现全年5%的增长目标，四季度政策刺激可能会加大。
基本面方面，仅从螺纹钢来看，预计10月份其库存仍将保持去库存状态，这对价格并不利空。 不过，市场交易逻辑不会仅限于此。 相反，10月份螺纹钢价格将会下调。 拖累。 9月份以来，铁水产量持续上升螺纹钢材价格查询，日均铁水保持在247万吨以上，10月份可能很难出现明显下降。 如果后期钢材需求出现边际下滑，铁水高产压力就会放大，引发负反馈，出现类似于去年国庆后的一波下跌。 从目前情况看，五大物资产量开始由下降转为增长，矛盾将进一步积累； 其次，10月钢材需求减弱的预期，无论是表外需求小幅下滑，还是表内热卷需求减弱带来的库存压力，都凸显钢材价格或将成为影响钢材价格的关键因素。引发负面反馈。 因此，10月份钢价仍存在下跌风险，螺纹钢将反过来受到拖累。
综合来看，10月市场可能是交易旺季。 虽然螺纹钢本身基本面不会对价格产生明显利空，但热卷基本面与表外需求可能走弱的预期存在明显矛盾。 铁水高产量压力将被放大，造成负反馈，迫使钢厂减产以缓解生产压力。 因此，螺纹钢价格将被动下跌。
产量方面，目前螺纹钢产量已开始止跌回升。 但由于10月份利润改善预期较弱，预计10月份螺纹钢产量增量空间有限。 周产量可能在2.47-270万吨/周范围内波动，但预计产量有限。 平均值可能在2.5-260万吨/周范围内，接近9月平均值255万吨/周，但明显低于去年同期300万吨/周的平均值。
库存方面，库存变化是基于10月份螺纹钢供应持平、需求下降的预期推算的。 预计螺纹钢总库存将持续去库存。 10月底总库存可能会下降至略高于去年同期的水平，但明显低于20年来的水平。 与2021年同期相比，10月份螺纹钢价格来自基本面的下行压力可能较小。
需求方面，进入10月，预计螺纹钢需求进一步改善的可能性不大，同比很可能继续下滑。 主要原因不仅是国庆假期带来的需求下降，而且房地产短期内难有明显好转，基建后期新开工项目较少。 。 预计10月份螺纹钢表需求将在2.48-290万吨/周区间波动，而平均表需求可能在2.70-275万吨/周区间，较9月份有所下降平均为 286 万吨/周，也明显较低。 去年同期平均为308万吨/周。
