面对经营环境的剧烈变化，行业优胜劣汰。中信特钢、华菱钢铁、河钢股份、杭州钢铁、方大特钢等钢铁企业凭借产品结构、区位优势和管理能力在行业寒冬中保持较好的盈利能力。
一些优秀的企业变得更加优秀。宝钢股份、南钢股份、抚顺特钢股份等钢铁上市公司2022年、2023年盈利能力将与常年基本持平。 2024年一季度利润逆势增长。这一方面是成本变化的因素；另一方面也是成本变化的因素。另一方面与公司产品和市场结构的调整密切相关。
建筑钢材需求持续下降
业内众所周知，钢铁行业低迷的主要因素是国内库兹涅茨周期的下滑，这也反映出房地产和基础设施建设行业的变化。当前房地产市场投资、销售和建设均处于收缩状态，而基础设施领域在房地产经济的影响下，地方政府财力受到制约，投资边际效益递减。
尽管需求下降，国内钢铁产量仍保持高供应水平。国家统计局公布的数据显示，2023年，我国粗钢产量万吨，与上年基本持平；生铁产量87101万吨，同比增长0.7%；钢材产量万吨，同比增长5.2%。
由于供给强于需求，成本实际下降幅度小于钢价下降幅度，钢铁行业呈现出“需求减弱、价格下跌、成本高企、利润下降”的态势，改善难度加大。质量和效率。尽管各钢企推出了极端管理，但仍无法从根本上改变企业经营困境。
正如山东钢铁（.SH）在年报预告中表示：2023年钢铁市场形势将极其严峻。公司积极应对钢材市场下行压力，持续深化精益管理，深入对标，发挥最大潜力，加强市场研判，紧紧围绕扩大购销价差、加强产销联动生产、采购、销售仍无法消除市场利润大幅下降的影响。
我的钢铁数据显示，2021-2023年国内螺纹钢年消费量分别为：1.7亿吨、1.5亿吨、1.32亿吨，线材、盘条消费量分别为7600万吨、6800万吨、55分别为万吨。其中，建筑钢材消耗量大幅下降。
受终端市场需求减少影响，各类钢材产品中，建材产品盈利能力明显弱于其他产品。从2023年山东钢铁各产品板块毛利率来看，板材产品毛利率仍为10.03%，卷材产品毛利率为4.52%，棒材产品毛利率仅为2.13%，而棒材产品的利润为-5.58%，各产品的利润率差异较大。
南钢股份2024年一季度各品种产量、销量、销售价格（图片来源：公司公告）
从南钢股份今年一季度的产品结构和价格表也可以看出，建筑钢材的价格走势明显弱于其他钢材品种，拖累了南钢股份的利润。钢铁公司。
在这个钢铁冬天，除了公司自身的地理位置、管理和财务因素外，产品结构成为影响公司盈亏的主要因素。
钢企转产，一般制造钢材毛利率被压缩
随着建筑钢材需求减弱，钢铁企业也在积极转产。制造业用钢量占比不断提高。但传统制造业用钢量的增长速度不及钢铁企业供给量的增长速度，导致钢铁行业整体利润持续萎缩。 ，行业盈利能力接近历史底部。
有媒体从中国钢铁工业协会获悉，当前我国钢铁行业产品结构调整明显加快，制造业用钢比例由2020年的42%提高到2023年的48%。
我的钢铁数据显示，2023年建筑钢材周均产量379.61万吨宝钢钢材出口地区，其中螺纹钢周均产量267.57万吨，线材周均产量112.04万吨。 2023年建筑钢材平均周产量比2022年平均周产量减少35.1万吨，其中螺纹钢同比减少17.24万吨，线材同比减少17.85万吨。
在全年钢铁总产量没有减少的情况下，钢铁企业将建筑钢材转产为制造业所需的卷材和板材。然而，制造业用钢供应量的持续增加，也导致钢企卷材利润开始收窄。
以山东钢铁为例，该公司2021年卷材毛利率为17.29%，2022年下降至7.72%，2023年下降至4.52%。河钢线材、带材产品毛利率也有所下降显著地。 2021年至2023年，毛利率分别为10.03%、8.17%、7.61%。
此外，首钢股份财报显示，公司2023年金属软磁材料（硅钢）毛利率为4.92%，也较2022年下降6.64pct。对此，公司管理层在近期研究及业绩简报中表示，普通硅钢产品存在明显过剩，压低了产品售价和毛利率，而供应和未来高端产品的需求可能会处于紧平衡状态。预计到2025年，公司电工钢总产量将达到220万吨-230万吨，高端产品产量占比将达到70%以上。
一般制造用钢的市场竞争也逐渐加剧。钢铁企业希望将生产从建筑用钢转向一般制造用钢，这已难以应对本轮钢铁行业的“寒冬”。
汽车、新能源、造船、特钢等中高端钢材产品价格稳定，需求旺盛
在山东钢铁年报中宝钢钢材出口地区，公司管理层提到，预计未来我国钢铁行业集中度将进一步提高，规模效应和生产效率进一步提升，行业结构逐步发生变化。钢铁生产也将从数量转向质量。降低成本、提高钢材质量、生产高附加值品种、提高技术含量将成为钢铁企业提升竞争力的重要途径。
美联社记者在分析多家龙头钢铁上市公司财报后发现，由于部分下游行业自身处于上升周期，部分钢铁企业在寒冬中部分品种仍保持较好的毛利率。行业。
例如，河钢股份2021年至2023年板材产品毛利率分别为：12.59%、11.08%、12.13%；南钢特板2021年至2023年产品毛利率分别为：15.68%、15.37%、16.67%；中信特钢2021-2023年特种无缝钢管毛利率分别为：15.08%、17.48%、14.12%。上述钢企主要品种的产品毛利率仍保持较高水平。 。
其中，南钢股份特种板材为结构钢、造船及海洋工程用钢、能源用钢、工程机械用钢。主要应用于油气装备、新能源、船舶及海洋工程、汽车轴承弹簧、工程机械及轨道交通、桥梁及高层结构等高端市场；河钢是我国第二大汽车用钢供应商、最大的家电用钢供应商。在上述两个市场均具有较强的品牌影响力和市场竞争力。
这些钢企高端钢材的高毛利率与传统制造钢材利润率不断下降的反差，也凸显了钢铁行业转型升级的紧迫性，以及钢企抢占先机的能力。下游周期性机会。
中国钢铁工业协会在《2023年钢铁市场供需形势及2024年发展趋势》报告中预测，2024年汽车、家电、船舶、集装箱、能源等领域钢材需求将增长。
受益于新能源汽车市场的蓬勃发展，预计2024年汽车行业将迎来钢材消费新高约6100万吨，实现同比增长约3%；随着新一轮造船业上升周期的开启，随着国内在建船厂和在手订单双双增加，以及新订单企稳或小幅增长，预计2024年造船业用钢量将达到1780万吨左右预计每年还会有3%左右的增长；能源领域，以人工智能、新能源为主导的新一轮康博循环开始拉动电力需求增长，国内特高压输变电工程和新能源设施建设加快。推动电工设备需求增长，加上新能源汽车市场份额不断增加，预计电工钢需求量将稳步增长至1340万吨，也将实现3%左右的增长。
由于上述行业周期均为长波周期，预计这些行业的发展将对钢铁市场形成有力支撑，带动国内钢铁行业整体产品结构升级。
加强海外市场开拓
与内卷化加深的国内市场相比，国内钢企在海外市场的竞争力更强，2023年不少钢企出口将出现大幅增长。
宝钢股份2023年海外市场销售额490.6亿元，比上年增加32.3亿元。值得注意的是，海外市场产品毛利率达到10.19%，较国内市场产品毛利率高出4.59%。海外市场产品毛利率也大幅提升6.49%。
据公司财报及业绩会报告显示，宝钢股份2023年钢材出口销量583.7万吨，同比增长46%，创历史新高。全年汽车板出口创历史新高。硅钢出口量持续增长，高附加值产品比重大幅提升。酸洗汽车钢品种出口量同比增长62%。今年宝钢股份预计将继续加大出口市场开发力度，设定钢材出口目标为600万吨至670万吨。
中信特钢海外市场销售额也达到158.52亿元，比上年增长53.36亿元，增幅50.74%，海外市场毛利率达到21.96%，比上年平均毛利率高出10.85%。国内市场占有率11.71%。 ，毛利率也比上年的17.65%增长了4.31pct。
除上述两家龙头企业外，柳钢股份(.SH)在完成防城港新厂搬迁后，出口业务也出现大幅增长。 2023年，公司出口额将达到6.31亿元，而上年公司出口额仅为1.73亿元，同比增长264.74%，产品毛利率8.66%，远高于去年同期国内产品毛利率。
2023年，海外市场对我国钢铁行业需求支撑明显。全国钢材出口量跃升至9026万吨，比上年大幅增加2399万吨，增速达36.2%。海外市场的积极增长趋势促使国内钢铁制造商加大了对海外市场的关注和参与。
钢铁工业协会数据显示，今年一季度，我国累计出口钢材成品2580万吨，同比增长30.7%。同时，钢材出口结构持续优化，我国高附加值产品出口占比超过35%。高端产品出口增长强劲。这极大提升了我国钢铁工业的国际竞争力和影响力。从品种来看，今年一季度，冷轧薄宽钢带、涂层板（带）、热轧薄板是产量增幅较大的品种，同比增长16.5%分别为 %、14.5% 和 63.8%。
