详情参见：快手第三季度营收311亿元，调整后净利润39.5亿元。一图看懂快手三季度财报
财报发布后，快手CEO程一晓和CFO金兵出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
高盛分析师孔：关于公司人工智能（AI）业务的发展，管理层能否介绍一下这方面的最新进展？尤其是快手“科灵”大车型上线后，有没有什么商业或财务信息可以分享？数据？我们应该如何思考未来业务变现的方向？
程一晓：这个季度我们在继续优化大基模型各项性能的同时，会深化我们大模型在内容理解、内容推荐、内容生产、用户交互等方面的应用。在基础大模型方面，我们正在开发“如意”混合专家（MoE）模型。当参数总数仅为数百亿时，模型预训练阶段的多项指标均大幅超过“如意”1750亿模型。降低了模型训练和推理的成本，能够更好地适应快手现有的业务场景。 “科灵”大车型也在短时间内经历了多次迭代。 9月发布的“科灵”1.5机型支持原生1080P视频，并在可控生成方面升级了镜头控制、首尾帧控制、动感笔等。凭借刷牙、对口型等多种能力，继续保持行业领先地位。
关于大模型的应用，在内容理解方面，我们持续推动大模型技术在短视频、直播、评论、商业化、电商等多个场景的落地，并在用户留存方面取得了成果，商业消费和电子商务销售。以及许多其他方面的进展。在内容推荐领域，我们升级的推荐大模型技术为市场带来了显着的时间增长。
在内容生成和互动方面，本季度基于人工智能生成内容的营销素材消费量持续增长，日均消费量超过2000万。互动助手“AI小快”还整合了包括奥运投注、用户私信、评论区互动等内容。更多场景下，月活跃用户峰值也突破1800万。
下面我向大家介绍一下“科灵AI”的业务进展。自今年6月发布以来，“科灵AI”已拥有超过500万用户，生成了超过5100万条视频和超过1.5亿张图片。 9月，“科灵AI”月活跃用户数突破150万。用户留存率逐渐提高。近期，我们还推出了“科灵AI”独立APP，方便用户使用。
商业变现方面，“科灵AI”自7月底起陆续向境内外用户推出会员付费系统，为用户提供差异化的模式效果体验。同时，我们也于9月底正式开放了API服务，涵盖视频生成、图像生成、虚拟试穿等模块。
目前，“科灵AI”的商业化进展符合我们的预期，月销售额突破千万元。未来，我们还将探索更加多元化的变现体系，我们有信心明年“科灵AI”的收入规模实现快速增长。我仍然坚信，大型AI模型与快手现有的业务场景相结合，能够产生巨大的商业价值。未来，我们将努力打造团队的AI算法能力，力争在算法创新和场景应用上实现新的突破。
分析师Chong：本季度日活跃用户数超过4亿，单个用户观看时长超过130分钟。管理层如何看待这两个人物的未来趋势和目标？我们可以采取哪些措施来持续增加市场流量？
程一晓：2022年3月，我们首次提出日活跃用户突破4亿的中期目标。围绕这一目标，我们采取了精细化的用户增长策略、优质多元化的内容供给、产品和算法的持续优化迭代。通过其他措施，在用户增长和总维护成本每年保持相对稳定的同时，实现了日活跃用户数和观看时长的稳定增长，并在第三季度实现了日均活跃用户超过4亿的里程碑目标。
展望下一阶段的日活跃增长计划，我们认为，随着短视频在互联网人群中的渗透率进一步提高，获取新用户的难度将变得更加困难，但我们在提高用户量方面还有很多工作可以做保留和活性。工作。关于提高时长，我们认为丰富内容、提高算法推荐效率可以给用户带来更大的获得感，这比单纯提高用户日均访问时长更重要。
关于流量增长的具体策略，我主要想分享三个方面。首先，在流量布局策略上，我们将持续推动机制升级，推动商业内容与自然内容同向，实现综合收益最大化，通过流量倾斜支持优质内容供给，促进健康内容发展。社区的发展。其次，在产品优化方面，我们将巩固快手在社交和私人领域的护城河，探索更多创新的互动玩法，提升社区互动氛围，通过评论区体验和搜索功能的优化，强化用户的产品思维。最后，在内容运营方面，我们将围绕用户创造理由，打造快手用户喜欢的优质垂直内容，扶持具有快手特色的标杆创作者，通过有影响力的热点事件实现用户的突围。
总之，我们对未来继续实现流量稳定增长充满信心。更重要的是，我们希望为用户创造更多的产品使用场景，提供更好的内容和服务，成为更多用户感兴趣、有用的内容平台。
瑞银分析师Felix Liu：我的问题是关于网络营销的。我注意到最近短剧对我们网络营销业务的增长做出了巨大贡献。请问管理层如何看待短剧广告业务增长的可持续性？公司能否分享一下其在线营销业务的未来增长策略？
程一晓：正如您所说，随着短剧行业的蓬勃发展，短剧行业营销预算的增长也成为快手网络营销业务增长的重要驱动力。第三季度，快手短剧营销消费同比增长超过300%，占整体外流消费比重达到两位数。近期月消费峰值突破4000万。这主要得益于我们不断优化自建链接，提升用户体验，并通过自动化补贴增加支付规模。此外，本季度我们加快落地应用内广告（IAA）模式，快速扩大短剧兴趣群体，以应用内两轮驱动带动短剧营销消费快速增长购买 (IAP) 和 IAA 模型。
对于短剧业务的可持续性，我们仍然乐观地认为其将在中期实现稳健增长。我们关注第三方数据预测，2027年短剧市场规模预计突破1000亿元。随着短剧供给生态的逐步丰富，目前短剧用户规模已超过5亿，进一步商业化仍有基础，短剧渗透率仍有提升空间。对于快手来说，我们不仅拥有丰富的短剧供应生态系统，还拥有超过3亿的短剧用户群。通过产品和算法的不断完善，我们相信快手短剧IAP和IAA模式的营销消费将能够保持快速增长。
接下来我跟大家简单分享一下我们网络营销业务的主要增长策略。在内循环方面，我们将重点提升内容、产品、用户的匹配度和触达度。通过扎实的模型预测，可以提高内容电商素材的转化效果，引导商家实现从短视频到直播的长期运营。外部流通方面，我们将聚焦短剧、快手游戏、小说等原创内容广告，为用户带来极致体验，提高用户对平台的粘性和投资回报率（ROI）营销客户。 ）。
品牌方面，我们将依靠营销科学精准了解用户，帮助营销客户发现潜在用户，通过专家种植、定制化招商，为客户提供优质与实效相结合的品牌营销解决方案。最后，我们在精细化的行业运营、智能营销产品、算法优化等方面还有很大的提升空间。同时，我们也逐渐看到了在营销推荐场景中使用大模型的好处，为客户带来更好的投资ROI。此外，我们非常有信心我们的在线营销服务收入将继续获得市场份额。
花旗银行分析师布莱恩·龚：关于电商双11，能否请管理层分享一下公司在促销期间的整体表现以及我们的主要策略是什么？
程一晓：在当前消费者需求挑战依然存在的环境下，我们对今年双11促销的表现还是比较满意的。依托内容领域和泛货架领域的整体爆发，我们的电商双11购物节销售额同比强劲增长，再创新高。我们提供了超过200亿的流量补贴、20亿的用户红包和10亿的产品补贴，赋能更多商家在快手上实现更好更快的增长。今年快手双11期间，报名参加快手双11购物节的商户数量今年首次突破300万，创下历史新高。电商新增用户数突破700万。
今年双11期间，我们的大促补贴和运营机制重点回归内容领域和直播间，推动千名主播上线率大幅提升。销售额超百万的直播间已超过2500个，预告片短视频发布数量同比增长10倍。同时，我们更加注重内容领域营销玩法的构建。具体来说，针对头部商家和网红，我们主要围绕粉丝号召力和种草，重点推出粉丝团购玩法，增强粉丝和主播之间的互动。和粘性。针对中腰专家和商家，我们提供从天而降的红包等游戏，帮助在促销期间引爆市场。此外，对于货架型商户，我们提供更多的流量和资源补贴，并利用任务激励和投资策略，确保好产品能够获得更好的回报。
从产品端来说，我们统一了整个平台的补贴预算，保证内容市场的产品具有同等的价格优势。同时，我们从平台角度清晰划分了主要促销板块，包括当季全网发布的新品、大促期间用户更喜欢购买的新品、核心热销产品等。全网的，各个品牌的超级产品。产品优势，其中优势品类包括茶、酒、保健、珠宝玉石等非标产品和消费电子、家居等标准产品。我们的电商大牌给这个行业带来了很大的补充。今年双十一覆盖全网2200多个畅销品牌、2500多个畅销品类。
下半年随着国家加大家电行业以旧换新政策的实施，我们相信像快手这样满足新线消费者多元化、多层次需求的平台将会具有更大的优势。今年双11期间，在国家补贴的帮助下，消费者家电以旧换新的需求被充分激发。我们迅速抓住政策红利，推动快手家电以旧换新补贴在更多城市落地。同时，我们加强了平台的优惠券链接优化和订单转化。
今年双十一期间，领取国家补贴券的快手电商用户超过146万户，带动用电家居产品销量大幅增长。双11促销相对好于预期的表现，让我们更加坚定了回归直播间、突破短视频、稳步打造泛货架的电商发展战略。展望未来，虽然消费需求疲软、市场竞争加剧的挑战依然存在，但我们认为立足内容电商的资源禀赋，坚持好内容、好产品的核心策略是正确的。我们将不断丰富电商供给和生态，助力商达实现全球增长，并借助国家补贴等政策助力消费升级。
美银美林分析师张磊：我的问题主要是关于本土生活方式业务。管理层如何评价我们最近在这项业务上的进展？有没有可以分享的中长期目标？
程一晓：我们从2022年开始尝试做本地生活业务，逐步探索和验证我们的用户是否有本地生活需求。到2023年中，我们会开始进行行业和区域运营，增加销量和用户规模，然后我们会努力提高今年的变现效率，甚至等待未来预期的分层利润释放。每一步都会踏踏实实地做好。
本地生活是高频业务场景。通过为用户提供优质的本地内容和高性价比的商品和服务，增加快手用户打开快手的理由和频率。我们不断迭代人才升级政策，引导优质内容生产。同时，我们坚持扶正扬善，打击不良，优化流量分配机制，为用户带来更好的体验。我们的用户更加注重性价比，所以今年我们会针对更高质量的核心产品打造比价能力，丰富比价引擎的应用场景。支付用户数量持续增长，三、四季度日活跃买家数量环比持续增长28%。销售额也保持环比26%的快速增长。
在变现方面，我们通过行业精细化、多品类探索、多激励的方式，为本土经营商户撬动更多的广告投入。对于线索型商家，我们也通过新的广告产品不断增加商家的增量预算。第三季度本地业务收入同比增长超过2.5倍，环比增长36%。
随着补贴效率和运行效率等措施的不断提高，收入与成本的差距正在逐步缩小。考虑到平台的价值，我们觉得本地业务是值得长期投资的业务，而且我们看到了ROI持续提升的趋势。中长期来看，我们将紧紧围绕满足用户需求，基于用户禀赋赋能商户实现增长。在维护用户生态的前提下，重点考虑平台的价值及其给公司带来的增量收入价值。
中金证券分析师张：我们注意到公司第三季度的营业费用和销售费用同比有所增加。我们想知道主要原因是什么？展望第四季度，我们的OpEx（运营费用）走势如何？
金兵：今年第三季度销售和营销费用较去年同期有所增加，主要是我们加大了网络营销服务和电商业务的投入，而用户增长和维护费用总体水平保持稳定。网络营销服务的投入主要与付费短剧的用户补贴有关。我们以ROI作为补贴投入的前提。在增加短剧付费用户规模的同时，我们还撬动了数倍于用户补贴的客户营销预算。
我们预计，随着用户短剧付费心态的形成以及智能补贴方案的优化，投资回报率将进一步提升。电商投资主要与用户补贴有关。当然，我们仍然保持相对谨慎的投资。因此，虽然我们电商补贴的绝对值有所增加，但补贴金额占GMV的比例仍然处于行业较低水平，我们的补贴效率不断提高。
销售及营销费用方面，进入第四季度并迎来电商促销季的到来，预计电商用户补贴绝对金额将环比增长。同时，我们对网络营销服务的投入也将比上季度略有增加。因此，第四季度的销售和营销费用将与往年相同，预计较上季度将出现季节性增长。
研发费用方面，我们对大型AI模型的增量投入将增加相关研发人员成本，研发费用也会环比增加，但销售和营销费用以及研发费用占收入的比例都会下降。我们相信，未来随着持续提质增效举措的深入，集团整体盈利能力能够进一步提升，为股东创造价值。 （超过）
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