在发布灾难性的第二季度报告后，英特尔的股价第二天就下跌了 26%，市值缩水至不足 1000 亿美元，仅相当于 AMD 的 1/3，不到 的 3%。
CEO帕特·基辛格立即推出三项增收节支计划：一是向社会转移1.5万名员工；然后出售资产包筹集资金，有的被上架；随后，英特尔计划将芯片制造部门剥离出来，一劳永逸地处理掉这个包袱。
关于高通收购英特尔的传言在五年前会被认为是洋葱新闻，但当舆论开始认真分析收购的可行性时，问题的严重性就显现出来了。
2020年，基辛格带着技术背景重返英特尔。市场期待他作为首席执行官能够扭转局面，带领英特尔重回增长轨道。然而，大刀阔斧的改革计划已经到了中期接受阶段，昔日的半导体霸主只能在凯旋的歌声中坐以待毙。
建筑物的倒塌不会在一夜之间发生，蓝色巨人的黄昏也不会毫无准备。
失败的钟摆
芯片制造工艺的落后是英特尔这几年迅速衰落的核心因素。
英特尔是半导体行业中少数仍坚持IDM模式的公司之一。所谓IDM可以简单理解为芯片的设计、制造、封装、测试全部自己搞定。优点是生产能力强，可以全面实施自己的战略。缺点是业务战线长、投资成本高。
基于IDM架构，英特尔制定了名为tick-tock的生产模式：即以两年为单位，“tick年”专注于芯片制造和更新芯片工艺，“tock年”专注于芯片制造和芯片工艺更新。芯片设计和架构更新。
例如2011年的Sandy和2012年的Ivy采用了相同的架构，但工艺从32nm升级到了22nm（tick）。 2013年的型号继续使用22nm工艺，但更新了架构（tock）。
英特尔依靠这一战略征服了世界上所有的无敌玩家，获得了近乎垄断的市场地位。但到了2014年，“滴答作响”的钟摆开始失灵。
虽然14nm工艺在2014年就成功量产，但距离上一代22nm已经过去了两年半的时间。 10nm工艺到量产用了整整四年的时间。
这几年，英特尔一直在挤牙膏，正好赶上三星和台积电，后者已经把工艺一口气推到了5nm。依托台积电的生产能力，AMD开始反击，该公司市值在2022年历史性超越英特尔。
2021年基辛格上任时，英特尔股价当天上涨了7%。但前者得到的其实是一团糟：核心业务被AMD蚕食，芯片制造被台积电远远甩在后面，英特尔对即将到来的人工智能市场完全没有准备。
基辛格的解决方案是一个雄心勃勃的IDM2.0计划——打破“自己制造芯片”的传统。设计部门可以找台积电这样的代工厂生产芯片，制造部门可以接受其他芯片公司的代工订单。 。
但英特尔的特殊性在于，英特尔的制造业务只服务于自己的芯片。芯片工艺不断升级，旧工艺闲置、淘汰。
例如，当三星将自己的芯片推进到7纳米时，就会让其淘汰的14纳米生产线承接外部订单。英特尔此前没有代工业务，导致芯片制造部门不具备成熟的制程能力。到2021年，英特尔28纳米及以上产能几乎被淘汰。
基于此，英特尔拟收购排名第九的以色列芯片代工厂Tower。后者不仅拥有完整、成熟的工艺生产线，还在汽车芯片、工业芯片等领域深耕，与英特尔完美互补。
然而，神的算计不如人的算计。地缘政治因素导致各国政府加强对跨境并购的监管，收购最终失败。虽然手上的订单数量不小，但已经无法成为公司的收入。
2023年，英特尔代工部门贡献了70亿美元的损失。今年将继续发力，上半年已亏损53亿美元。激进的“四年五节点”计划还停留在PPT饼的层面，巨资投入的晶圆厂也停了下来。处于“三通一平”阶段。
企业在低谷时期很难犯错误，但在高峰时期就很容易犯错误。英特尔的种种缺点在全盛时期就被埋没了。
舞台中央的观众
2010年代对于英特尔来说是辉煌的十年，但也是失落的十年。英特尔努力在其产品线中寻找竞争，其代价是错过了几乎所有可以错过的东西。
拒绝向苹果供应手机芯片是英特尔的史诗污点，但纵观2010年后半导体领域的技术革命，从智能手机到自动驾驶再到人工智能，英特尔始终是处于中心位置的尴尬观众。舞台。
在人工智能赛道上，英特尔至少有过四次发挥的机会，但无一例外都以失败告终。
2009年，Intel启动了一个名为GPU的项目，旨在推出一款基于x86架构的真正通用的GPU[3]。
当时，的GPU因其超强的并行计算能力而引起了学术界的关注。该项目的负责人恰好是英特尔现任CEO帕特·基辛格(Pat )，但基辛格在该项目启动的同年转投EMC，不得不半途而废。
只靠PPT生存的项目
Xeon Phi 是其后继者，仍然定位为通用 GPU。但英特尔的想法从设计新的 GPU 转变为“赋予 CPU 与 GPU 相当的计算能力”[3]。由于成本高昂，至强融核在极其有限的产品周期内几乎没有客户。再加上10nm生产困难，最终在2017年被取消。
在砍掉Xeon Phi之前，英特尔完成了两次重大并购。一是收购“FPGA第二玩家”，二是收购一家AI芯片公司。前者代表了AI推理芯片潜在的热门赛道，后者则是类似谷歌TPU的技术路线——TPU是背后的驱动者。
不幸的是，在被剥离或终止之前，它平均每季度仅贡献 5 亿美元的收入，并且只交付了一种产品 - NPP[4]。
在移动芯片和自动驾驶这两个新兴技术中，英特尔正在重复类似的故事：
主打移动终端市场的Atom系列在推出后的第二年就诞生了。在本该追求成功并快速迭代的时期，Atom 等了五年却原地踏步。由于担心注重性价比的Atom会挤压其他产品的产能，英特尔内部的资源供给优先级一再被排在较低位置。
当时Gui是自动驾驶芯片的王者，但被英特尔收购后就陷入了停滞。其芯片性能跌出第一梯队，只能依靠L1/L2低级自动驾驶勉强维持体面。
与IBM、思科的故事不同，英特尔对新兴领域有着非常敏锐的嗅觉，对于新技术的投入也没有放松。巅峰时期，英特尔仅研发支出就占半导体行业的30%。
打开英特尔的“技术工具箱”，里面还包括从英飞凌收购后出售给苹果的基带业务、一直亏损的高速存储产品（将于2022年停产），甚至还有无人机业务（出售） 2022 年马斯克）。
但整个2010年代，这种“努力但只一点点”的研发和投资风格贯穿始终，最终导致英特尔错过了PC之后几乎所有的新兴技术。
与这些关口相对应的是公司CEO的频繁更替——雪崩中没有一片雪花是无辜的。
让CEO再干几年
自2000年以来，英特尔总共更换了五次CEO。这个频率对于足球队来说算正常的，但在高科技公司却是禁忌。
在错过技术浪潮这件事上，英特尔的每一位CEO都可以被诟病。第一个是保罗·欧德宁：
在欧德宁的领导下，英特尔成功将苹果拉入x86阵营，但由于拒绝为苹果设计芯片，错过了进军移动终端市场的最佳时机。
2006年，欧德宁向乔布斯“交付”硅片
回过头来看，欧德宁试图补救，首先推出了Atom系列处理器，并以上网本进军移动市场。虽然性能平庸，但是这颗芯片的生命力还不错。一些老款 Tesla 车型配备了 Atom 处理器。
随后，欧德宁开始大力投资EUV光刻机，为ASML的EUV项目投资41亿美元，超过台积电（14亿美元）和三星（9.74亿美元）的总和[6]。
但两项投资在2013年欧德宁辞职后都被搁置。他的继任者科再奇并不相信EUV光刻机的规模效应，坚持在10nm工艺节点使用更成熟、更便宜的DUV光刻机。结果，10nm良率被推迟，并被三星和台积电逼入绝境。超过。
早在2017年，英特尔就获得了第一台EUV光刻机，但直到2021年才尘埃落定。其间，英特尔在14nm节点已经生产了七代产品，牙膏厂的名字也越来越响亮。
频繁的人事变动导致各项业务策略不稳定，进而影响了英特尔对新兴技术的长期投入。
科再奇在任期间主导了此次收购，这是英特尔在人工智能领域的第四次尝试。然而，2019年，科再奇因在办公室无法控制下半身而辞职，并如愿去世。
有金融出身的罗伯特·斯旺接手后，反而收购了AI芯片公司Labs，并将所有应该投入的资源都转移了。
高科技公司的舵手需要敏锐的嗅觉、长远的眼光和强有力的执行力，但承载一切的是足够长的任职时间，这样长期的技术投入才能保持稳定并能够获得源源不断的收益。资源支持。
英特尔最大的竞争对手AMD也经历了动荡。 2014年，苏姿丰也接手了一大堆烂摊子，担任了十年的CEO。直到2020年之后，她的一系列战略规划才逐渐转化为实际的市场份额和公司业绩。
与微软、谷歌等科技公司横向比较时，英特尔的领导层变动过于频繁。相比之下，刚刚度过60岁生日的黄仁勋却无意退休，表示要跟随张忠谋再工作30年。扎克伯格今年刚满40岁，正值巅峰。
英特尔的另一个问题是，在x86市场孤军奋战之后，其下一步的战略方向始终不明确。
对于高科技公司来说，继任者被定位为“下一个战略的执行者”。因此，大多数公司会选择负责未来战略业务的人，而不是负责过去传统业务的人。
谷歌现任CEO桑达尔·皮查伊( )接任之前，管理谷歌业务，与搜索业务几乎没有接触。贝佐斯指定的继任者是安迪·贾西（Andy Jassy），他创立了AWS云计算业务，对电子商务几乎没有控制权。无独有偶，萨蒂亚·纳德拉在上任之前从未涉足中国，而是依靠云计算做出了成绩。
英特尔敏锐地捕捉到了几乎所有革命性的新兴技术。不幸的是，与《只有偏执狂才能生存》中的拼命努力相比，他们在每条赛道上都只失败了一点点。
