在淡季效应显现以及过于乐观的宏观经济预期修正的背景下，国内钢材市场表现疲软。 1月份至今，国内螺纹、热卷期货价格跌幅均超过1%，原材料与成品的强弱对比也出现小幅逆转：原燃料整体表现略弱于成品油。制成品。
展望2月钢材市场，东海期货认为，从根本上看，钢材供应季节性回升，需求淡季效应明显，但强烈预期和冬储仍将是钢材市场运行的主要逻辑，这使得钢材价格可能维持区间震荡。 。
需求淡季是近期钢材市场不得不面对的一大利空，1月份以来淡季效应越来越明显。 “进入一季度后，淡季对钢材需求的影响更加明显，五大钢材表观消费量延续去年11月下旬以来的下降趋势。其中，板材需求量还是比长材好。” 东海期货黑人研究员刘慧峰表示，从库存变化来看，2023年四季度以来热卷库存去库存从1月初开始小幅积累，而螺纹钢则从去年11月下旬开始积累库存。 此外，“根据螺纹钢现有供应水平和建材交易量计算的螺纹钢周供需缺口（-）也持续在0周以下，而根据季节因素，月度供需缺口也持续在0周以下。未来几周差距将会呈下降趋势。”
不过，在强烈预期支撑下，钢市淡季表现依然“顽强”。 “1月初房地产方面的政策继续边际放松，中国人民银行也在1月下旬宣布将于2月5日下调存款准备金率。去年12月一些宏观经济指标也有所改善……事实上钢材期货市场，需求表现越低，市场对预期的反应就越强烈，政策加的越多，预期就越强烈。” 刘惠峰相信。
此外，冬储博弈也是决定当前钢材市场走势的重要因素。 “目前国内已有21家钢厂发布了2024年冬储政策，收基价基本在3850-4000之间，华东、华北部分贸易商已经开始在3850以下进行冬储。同时，春节前成本面大幅下降，概率不高，在这些因素的支撑下钢材期货市场，春节前后钢材市场可能仍会出现震荡。 东海期货表示。
不过，与需求端的“积极预期”相比，钢材供给端或将面临季节性复苏压力。 国家统计局数据显示，去年12月份国内粗钢产量同比下降14.9%，降幅比11月份扩大15.3个百分点； 日均产量217.55万吨，比上月减少36.12万吨。 “12月份，钢厂减产检修范围持续扩大，钢材供应量明显下降。” 刘惠峰分析称，但展望未来，鉴于1月上旬和中旬中钢协预估的全国粗钢日均产量较12月明显回升，热轧钢日产量明显回升。钢联公布的金属价格连续三周上涨。 预计1月份国内粗钢日产量较12月份可能有所回升。
刘惠峰表示，总体而言，诸多因素仍为钢价提供积极支撑。 目前淡季对钢材市场的影响依然存在，但3月份之前的强势政策预计将继续存在，1月份最低盘价已调整至3850元/吨附近，这是贸易商冬储心理价位。 同时，供给的阶段性回升也增加了市场对原材料的需求预期，从成本端进一步支撑钢价。 “不过，钢价上行仍将受到电炉钢产量过多导致春节后需求疲软、库存积累过多等因素的压制。”
因此，东海期货认为，预计2月份钢材市场仍以宽幅波动为主。 品种方面，考虑到制造业投资继续保持韧性以及建筑行业整体需求疲弱，预计热卷走势仍强于螺纹。
铁矿石方面，需求端，钢厂春节前仍有一定补库空间； 供应方面，一季度是铁矿石传统出货淡季。 “从交货周期来看，2月份之后到货量可能会进一步下降。” 刘惠峰表示，总体来看，未来1-2个月矿石供需阶段性错配格局仍将持续，未来1-2个月铁矿石继续高位震荡的概率相对较大。但从中期来看，矿石供应增加、需求减少的格局并未改变。
