从季度数据来看，今年社会库存呈现阶梯式下降，与2019年社会库存变化类似。相比之下，四季度平均社会库存下降至468万吨，各地库存均有所下降。基本上都处于底部。 从根本上讲，今年社会库存下降是多种因素共同作用的结果。 一是钢厂产量减少，供给端减量明显。 其次，流通端积极去库存化解风险。 其次，需求减弱后，终端企业纷纷备货。 数量也逐渐减少。 从整体库存来看，目前市场库存压力并不大，这加剧了市场目前的紧平衡状态。 在某些时期、某些地区，容易出现“资源短缺”的情况。
2、2024年建筑钢材市场展望
（一）2024年建筑钢材供需格局展望
1、建筑钢材供需仍存在缺口，仍需动态调整缓解阶段性矛盾。
尽管2023年四季度房地产利好政策吹响，房地产景气度略有好转，但2023年下半年以来仍有不少房企出现经营问题，这将导致市场对房地产仍保持谨慎态度。 2024年房地产行业软着陆。 情况还有待观察，因此预计2024年房地产政策将陆续落地实施，消费端边际需求将改善，但整体需求表现未必能掩盖下滑； 供给方面，如果没有更多的行政措施进行抑制，产量的波动将会加大。 大的。
据专家组预计，2024年螺纹钢供应量约为2.51亿吨，整体减少趋势仍将延续，较2023年下降约2%。实际消费量预计约为2.49亿吨，与2023年相比约239万吨，减少约%。 从供需缺口来看，在预期强、现实弱的格局下，2024年利润将继续低迷。同时，房地产市场将小幅改善，但整体房地产钢材需求仍处于低迷状态。仍处于低迷阶段，供需缺口约120万吨。 这意味着全年需求的收缩幅度大于供给的减少幅度。 但由于2023年底总库存处于较低水平，2024年螺纹钢库存仍将维持低位，整体去库存仍将缓慢。 2024年，供需缺口预计将缩小至-117万吨。
据专家组测算，2024年线盘供应量约为1.32亿吨。 整体趋势与螺纹相同，2023年同比小幅下降约2.01%。预计2023年实际消费量约1.28亿吨，同比下降。约1.19%。 从供需缺口来看，2023年供需缺口为500万吨，预计2024年线盘供需缺口为400万吨，同比有所收窄。 从基本面来看，由于盘条的替代性增强，线材产量将大幅下降，带动线材整体产量大幅下降。 同时，线材消费水平较2023年同期有所收窄。同时，由于线材消费量下降，下游行业受房地产限制，低于螺纹钢品种，且线材消费水平较2023年同期有所收窄。递减率低于螺纹钢。
2、房地产用钢需求仍存在隐忧，建筑钢材消费谨慎乐观。
尽管2023年房地产救市措施频繁，如降低首付比例、降低存量房利率、解除限购令等，但房地产行业在短暂复苏后仍继续在低位徘徊。 但房地产行业短期看政策，中期看土地，长期看人口。 2022年全国新生儿数量将达到956万，为1961年三年自然灾害以来的最低水平。三年的疫情，大部分家庭购房能力和信心受到影响。
而且，从产品结构来看明年钢材价格预测，房地产用钢需求呈现多元化特征。 随着人们对建筑质量、环保性能、安全等方面要求的提高，所用钢材的种类也不断丰富和完善。 传统的混凝土结构建筑已经开始逐步向钢结构建筑转变，这就需要更多的高强度、高韧性的钢材。 同时，随着智能建筑、绿色建筑等新型建筑需求的增加，特钢的需求量也在不断增加。 因此，未来房地产用钢的需求将更加注重产品的多样性和品质。
另一方面，基础设施建设是我国建筑业除房地产之外的另一钢材消费支柱。 2023年10月宣布增发1万亿国债，预计2023年四季度分两批各5000亿，于2024年一季度发行，主要用于支持灾后恢复重建提高防灾减灾救灾能力。 还将年度赤字率提高至3.8%，为基建发展提供了强有力的注脚。 但考虑到债券发行到实物量产的周期较长，新项目可能会在明年6月底前开工建设，这将为明年的增长和基建投资提供一定的支撑。 但从“十四五”规划来看，“十四五”期间铁路建设强度明显弱于“十三五”期间。 全年铁路建设里程将比“十三五”期间减少24%左右。 其中，高铁建设里程减少约36.84%，普速铁路增加约16.67%。 而且，我国公路网的骨架已基本形成。 近年来，公路建设任务逐渐向中西部偏远地区和支线、联络线转移，项目投资边际效应逐渐下降。 也就是说，未来2-3年，我国交通基础设施建设力度减弱，未来铁路、公路、民航等基础设施建设对钢材的需求将呈下降趋势。
总体来看，随着我国房地产业步入健康稳定高质量发展道路，传统基础设施趋于饱和和“新基建”快速发展，原本专注于使用的下游行业用钢品种建筑钢材用量已逐渐呈现多元化趋势，建筑钢材用量占比逐渐下降，2024年建筑钢材消费量或将维持下降趋势。根据专家团队模型预测，2024年全国螺纹钢消费量为2.49亿根吨，同比下降2.39%； 线卷消费量约为1.27亿吨，同比下降1.19%。
3、库存高点将明显低于去年同期
回顾过去五年的建筑钢材库存，由于2019年产量较低，年内螺纹钢库存峰值水平明显低于2020-2021年。 受疫情影响，2020-2021年建筑钢材库存除出现季节性库存累计外，部分地区也出现阶段性库存反弹。 2022-2023年，受钢厂亏损、行业经营风险加大等因素影响，建筑钢厂生产积极性较低，市场囤货利润效应较低，备货意愿较低。 不多，建筑钢厂库、社会库均大幅下降，尤其是2023年库存水平处于近年来的较低水平。 从2023年第四季度的现状来看，长期的低产量将阻碍库存的累积效应。 当前价格并非市场预期的冬储价格，主动风险防范意识较强。 因此，春节前一段时间，库存积累速度将慢于去年同期，节后高点也将低于去年高点。 此外，随着金融形势缓和、需求节奏逐渐恢复正常，淡旺季特征将更加凸显，更有利于库存化解。
根据当前供需水平测算，预计2023年冬季全国累计螺纹钢资源量为350万吨，累计线卷库存预计为150万吨。 预计2024年全国建筑钢材库存峰值约为1200万吨，较2023年减少500万吨，其中螺纹钢库存峰值为900万吨，较2023年减少780万吨； 卷材库存峰值可能为300万吨，较2023年减少100万吨。
4、利润水平将大幅恢复
从盈利模式看，2023年1月至11月全国钢厂高炉螺纹钢平均销售利润为-155元/吨，较2022年同期下降375元/吨，下降170.2%； 电弧炉螺纹钢平均利润为-241元/吨，较2022年同期增加59元/吨，增幅19.7%。 虽然电炉整体亏损较去年有所改善，但高炉的深度亏损实际上还没有办法挽回。 高炉螺纹钢全年亏损。 下半年，受原材料价格持续上涨和成品价格低迷的双重挤压，钢企亏损进一步加剧。 于是，建材成为利润最低的品类，一些钢厂不堪压力，被迫选择减产、停产、转产，以提高整体效益。
展望2024年，矿石、焦炭、废钢供应预计将增加，尤其是内外矿双增，或整体供应明显，钢厂成本因此有望下降。 从生产方面来看，由于长期亏损，钢厂生产积极性有所减弱。 随着减产、停产的钢厂日益增多，建材产量将趋于平衡，产销关系缓和，钢厂利润将得到恢复。 今年起长期亏损转为短期亏损和长期盈利，短流程企业盈利能力强于长流程企业。
（二）2024年建筑钢材价格走势展望
展望2024年，钢材产品结构将进一步优化，建筑钢产量占粗钢产量的比重仍将下降。 虽然供需疲软的格局不会改变，但这种格局仍然存在一定的机会。 基于原材料供应增加、制造企业产量下降的判断，成本高的矛盾将得到大幅改善。 预计高炉企业低成本生产区间将下移至3600元/吨至3800元/吨之间。 同时，电弧炉企业的生产成本将成为价格底部的关键支撑。
在供需缺口明显缩小的背景下，盈利预期也将由弱转强。 随着下游资金逐步到位，淡季需求节奏恢复正常明年钢材价格预测，生产企业有望扭亏为盈，利润水平先降后升。
预计2024年，以螺纹钢价格指数为例，价格主要在3800元/吨至4200元/吨之间波动，下沿在3600元/吨，上沿在4500元/吨左右。 。 预计全年均价在4000元/吨左右。
