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▍1. 2019年上半年废钢市场回顾
1、价格继续高位波动
图1：废钢绝对价格指数
尽管2018年新恢复电弧炉数量有所增加，但高利润形势激发了钢厂利用更多废钢增产的积极性。 废钢需求持续增长。 与此同时，旺盛的需求刺激废钢价格持续上涨。 截至12月29日，废钢绝对价格为2487.8元/吨，年内上涨132元/吨，年内上涨5.6%。 整个2018年，废钢市场价格两次大幅下跌。 第一次是元宵节后，需求迟缓废钢价格最新行情走势图片，库存激增，引发恐慌性抛售，成品钢价大幅下跌，拖累废钢市场表现； 第二次是11月，中美贸易摩擦升级，宏观经济前景转为悲观，引发成品、原材料集体下跌，废钢也难逃劫难。
2019年初，全国钢厂积极备货过冬，废钢价格小幅上涨。 3月份后，下游项目陆续开工，钢材需求逐渐增加。 电弧炉工厂开始恢复运营。 废钢需求增加，价格易涨难跌。 4月，税制改革正式实施。 此外，钢企下调废钢采购价格，价格惯性微弱下行。 随后，在成品价格上涨带动下，废钢缺口进一步扩大。 钢铁企业利润增长刺激电炉企业开工率和产能利用率提升。 废钢价格止跌反弹。 但由于钢价和成本的制约，涨幅有限。
5月份后，成品价格开始回调，电弧炉利润下降。 钢厂希望抑制废钢价格。 但考虑到铁矿石、焦炭持续上涨，铁水成本居高不下，废钢需求旺盛，价格陷入困境。 数据显示，截至6月19日，废钢绝对价格为2543.2元/吨，较2018年底上涨55.4元/吨，涨幅2.23%，同比上涨364.3元/吨。吨，即16.72%。
2、当前价格处于较高水平。
图2：主要城市废钢价格
从历年废钢价格水平来看，2019年6月19日废钢绝对价格为2543元/吨，较2018年同期上涨364元/吨，较2017年上涨974元/吨，比2016年上涨974元/吨。1153元/吨。 如果与2011年8月的3700元/吨相比，当前价格处于较低水平，但总体而言，当前价格处于较高水平。
3、价格波动逐渐收窄
图3：废钢价格波动范围
2018年废钢价格波动较大废钢价格最新行情走势图片，最高至最低幅度为483.1元/吨。 截至6月19日，2019年为83.0元/吨，价格波动逐渐收窄。
4、生铁与废钢价差收窄
图4：生铁和废钢价格趋势
2018年华东地区废钢平均价格为2564.05元/吨，生铁与废钢平均价差为494.37元/吨； 截至6月19日，2019年华东地区废钢均价为2731.57元/吨，生铁与废钢平均价差为194.70元/吨。 吨，主要是由于2019年废钢价格处于高位，导致生铁与废钢价差收窄。
5、螺纹与废钢价差收窄
图5：生铁和废钢价格趋势
众所周知，废钢与螺纹钢总体呈现“正相关”关系，即随着螺纹钢价格上涨，废钢价格也上涨，反之亦然。 2018年废钢平均价格为2349.00元/吨，螺纹与废钢平均价差为1895.83元/吨（最高2204.28元/吨，最低1456.10元/吨）。 一般情况下，差价在1400-1600元/吨之间。 截至6月19日，2019年废钢均价为2531.72元/吨，螺纹与废钢平均价差为1533.73元/吨，趋于合理化。
6、2019年，国外废钢价格与国内废钢价格长期倒挂的局面将得到扭转。
图6：国外废钢与国内废钢价格走势
美国和中国的废钢价格。 美国以重熔废钢为例，中国以张家港重废钢为例。 国外废钢价格大多与国内废钢价格倒挂。 2018年则倒挂于79.29元/吨。 2019年，中国废钢价格小幅上涨，美国废钢价格大幅下跌，扭转了国外废钢价格与国内废钢价格长期倒挂的局面。 数据显示，中国废钢价格比美国废钢价格高出505.43元/吨。
7、政策导向，2019年进口废钢阻力加大
图7：中国废钢进口趋势
正是由于国外废钢价格大多与国内废钢价格倒挂，2018年我国废钢进口量一直处于较低水平。海关数据显示，2018年1月至12月，我国累计进口134万吨。废钢产量同比下降42.28%。
2019年，因政策引导，1月进口2.8万吨，同比下降71.80%； 2月进口8300吨，同比下降95.57%； 3月进口2.5万吨，同比下降85.10%； 4月份进口2.42万吨，同比下降80.38%。
8. 2019年的出口可以忽略不计
图8：中国废钢出口量走势
近年来废钢出口持续下降，2018年出口33万吨，2019年1-4月累计出口1900吨（其中1月出口1440吨，下降98.09%；2月出口0141吨，减少99.72%；3月出口01.58万吨，减少99.54%；4月出口16.1万吨，减少99.81%）。
9、废钢供应量持续增加
中国工程院院士、中国金属学会理事长翁玉清介绍，废钢可分为自产废钢、加工废钢和折旧废钢三类。 根据近年模型和粗钢产量预测，2018年废钢产量1.84亿吨，2019年预计新增1392.96万吨。
10、全国电弧炉产能统计及运行状况
图9：电弧炉数量及产能分布
截至2019年6月，全国已排查电弧炉275座，产能1.65亿吨。 其中，华东、华南、华中地区是目前电弧炉集中的地区，占总产能的73%。 西南地区占样本统计的12%。 未来，西南地区也将是电弧炉产能相对集中的地区。
图10：电弧炉产能各省市分布
从省份来看，江苏、广东、山东、四川、湖北等地电弧炉产能较多。 数据显示，江苏产能2606万吨、广东1464万吨、湖北1459万吨等。电弧炉主要分布在废钢资源丰富或电力资源丰富的地区。
图11：电弧炉生产螺纹钢利润走势图
根据独立电弧炉生产成本走势测算，以螺纹钢生产为例，2019年电弧炉企业生产利润较2018年明显压缩。尤其是2018年11月价格大幅下跌后，电弧炉企业利润迅速被打压到成本线上，多数企业面临亏损，导致2019年春节期间电弧炉开工率大幅下滑至6.58%，为近两年来最低。 随着3-4月份螺纹钢价格回升，电弧炉企业利润有所恢复。 截至6月25日，按独立电弧炉计算的螺纹钢成本为3651元/吨，吨钢利润179元/吨。
图12：电弧炉开工率和产能利用率变化趋势
截至6月20日，对全国53家独立电弧炉钢厂的调查显示，平均开工率为77.73%，较前一周增加0.56%，同比增加13.8%； 产能利用率为66.46%，环比下降0.79个百分点，同比增长0.79个百分点。 增长6.25%。 本周，华东地区部分停工已久的钢厂恢复生产，电弧炉开工率有所提升。 但多数钢厂因利润减少而继续小幅减产，导致产能利用率持续下降。 目前，除因长期停产或钢厂电炉改造而未开工的钢厂外，其他钢厂已基本恢复生产，电弧炉开工率已处于正常水平。
▍2. 2019年下半年废钢市场展望
1、废钢价格随钢厂利润波动而波动
受钢厂综合利润和电炉投产影响，废钢、螺纹价差剧烈波动。 一般情况下，螺纹与废钢价差保持在1400-1600元/吨之间。 下半年可能会低于这个范围，从而影响电炉厂的价格。 生产成本将受到严峻考验，优胜劣汰可能出现。
2、废钢消费流向再次发生变化
2019年下半年废钢整体需求有望继续增长，电弧炉的复工和新投产仍将带动废钢需求。 当前铁水成本优势较为明显，将导致长流程钢厂消耗废钢比例下降。 2018年转炉废钢率为18%，2019年3月下降至16%。预计2019年下半年长流程废钢消费占比或将继续下降。
3、环保对废钢市场利大于弊
（1）环保对钢厂高炉、烧结、焦化的正常生产影响较大，导致铁水产量减少，转炉废钢添加量减少。 如果钢厂利润高，高炉和转炉的废钢量都会增加。 从需求端表示，环保对废钢的影响主要看利润的高低。 另一方面，环保也将促使高炉厂更换为电炉，从而增加废钢需求。
（2）环保对废钢工艺影响较大，直接导致废钢供应减少。
4、供需由紧平衡转向平衡状态
（1）2018年，全国粗钢产量9.28亿吨，废钢供应量1.84亿吨。 按2019年预计粗钢产量9.6亿吨计算，2019年废钢供应量为1.98亿吨，较2018年增加1392.96万吨。
（2）截至2019年6月，调查数据显示，2019年电弧炉厂总产能1.65亿吨，全年计划新增产量2101万吨，其中已投产642万吨。已投产1459万吨，未投产1459万吨。
（3）钢厂利润被压缩，铁水成本优势明显。 高炉厂废钢率已下降至14-15%。
综上所述，废钢供需已由紧平衡转为平衡状态，价格出现波动。 全国重废均价波动在2300-2500元之间。
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