以4月21日为例，螺纹钢期货价格最高触及2787元/吨，较节后首个交易日上涨逾51%，日交易量也增长7倍，达到2236万手（按1手折算10吨，即2.2亿吨），相当于中国2014年全年螺纹钢产量。
那么“疯狂螺纹钢”是如何产生的呢？业内人士认为，一方面，大宗商品价格经过多年连续下跌，已成为资产价格的“低点”；另一方面，受去产能、去库存等宏观政策刺激，市场预期改善带动资金长期情绪回暖；此外，房地产、股市“热钱”流出也可能是助推行情的一个因素。在此背景下，螺纹钢、铁矿石、煤炭等黑色商品期货市场火爆。
房地产撬动钢筋
从4月18日开始的4个交易日中，螺纹钢期货多头势头强劲，4个交易日内价格涨幅超过21%，如此巨大的涨幅超出了市场的预期。
这一意外表现的背后，西本新干线高级研究员邱岳成表示，螺纹钢价格上涨的原因，首先是房地产、基建等意外回暖，新开工项目投资大幅反弹，带动国内钢材市场需求回升。
“去年钢企普遍亏损巨大，停产减产增多，产量一直维持在低位。利润好转时又受资金、债务压力掣肘，复产慢于预期。”邱跃成称，今年一季度，资金流向房地产、基建明显增加，但流向产能过剩行业的资金减少，这也印证了下游需求明显回升，但钢厂受资金压力影响复产缓慢。加之原油等大宗商品价格从低位大幅上涨，支撑了螺纹钢价格走势。
该负责人表示上海螺纹钢材，这波行情最重要的“推手”是库存周期的错配，钢厂库存的堆积进一步制约了现金流，当库存去化到一定阶段，产品端和原料端同时去库存，但需求暂时恢复，供应却跟不上。
现货市场快进快出
上海虹口区一位钢材贸易商向中国证券报记者透露，短短四个月时间，螺纹钢期货、现货价格已累计上涨1000-1300元/吨，目前价格水平已回到2014年8月份的水平，上涨速度之快、幅度之大让人吃惊。该贸易商透露，近期贸易商囤货热情也有所提升。
市场火爆时，现货贸易商都是快进快出的操作。浙江宁波一位钢贸商称上海螺纹钢材，由于钢价涨幅过快，公司采取快进快出的方式，一般一个小时成交量就超过100吨，差价在50到100元/吨不等，公司库存始终保持在5000吨左右。下游终端用户往往犹豫要不要进货，但问价后发现价格普遍上涨，等到想进货时，价格已经和之前的询价相差很大，不得不接受涨价，防止价格继续上涨。
该浙江贸易商告诉记者，目前市场上冷轧仓库基本满库，板材、卷板库存也不少，但进出库库存较少，而热轧卷库基本为零库存。
上涨趋势不太可能持续
近期A股市场缺乏活力，资金有流入期货市场的迹象。数据显示，4月份以来，国内商品期货市场成交量持续回升，但4月25日A股成交量创近一个半月新低。股市与商品期货市场的正相关关系逐渐转为“跷跷板”关系。
然而螺纹钢“疯狂”行情还能持续下去吗？上周，国内三家商品期货交易所均发布监管措施，4月25日螺纹钢期货主力1610合约价格涨幅收窄，成交量开始回落。
邱跃成表示，从目前来看，钢企利润已经处于相当高位，钢企复工复产也在逐步加快，3月份粗钢日均产量已接近历史高位，4月份粗钢日均产量有望创历史新高。需求方面，一二线城市房地产政策普遍收紧，微观数据显示，4月份一线城市房地产市场成交量“减半”，将一定程度影响市场预期。从目前情况来看，随着情绪亢奋下的资金炒作结束，钢材期货单边上涨阶段已经结束，钢贸商将加大力度套现前期手中资源，短期内国内钢价或将进入高位回调调整阶段。
“涨势脱离了基本面，前两周的涨势有基本面支撑，上周则有资金炒作，本周开始的短期回调是获利了结的信号。”第一财经分析师何航生表示。
