焦炭再次触底反弹的核心支撑在于近期钢价好转以及下游钢厂利润恢复，稳定并提振了原材料价格。 再加上4月份以来原燃料不断降价，多数情况下是依靠钢厂主动降低库存、控制采购量来实现的。 但经过多轮焦炭减产，下游钢厂库存已较低，而铁水产量仍处于较低水平。 相对较高，钢厂前期减产行为并未延续。 6月2日，247家钢厂日均铁水产量为240.81万吨，通过主动去库存继续降低采购价格的动力不足。
今年焦化钢企的减产行动基本上是自身利润调节下的自发行动。 外部干预相对较小。 随着钢厂利润再现，高炉持续减产预期也在减弱。 短期来看，钢厂高炉仍将呈现出较高的焦炭需求，需求量较大的钢厂继续削减焦炭库存的空间有限。 尽管市场气氛有所改善焦炭行业合钢材有什么关系，但焦炭走弱的趋势并未发生根本改变。
2、价格缺乏支撑，自身议价能力低。
焦炭的矛盾主要源于下游负反馈的持续压力。 在焦炭产能相对过剩的背景下，产品议价能力在煤炭、焦炭、钢铁产业链中处于弱势地位。 从近年来焦炭价格变化的逻辑来看，下游需求和上游成本对焦炭的边际影响已经超过了焦炭自身供给量的变化。
从成本角度看，炼焦煤市场供应格局没有改变。 虽然近期国内部分煤矿停产，但国内其他煤矿大多运行正常，对焦煤供应影响有限。 此外焦炭行业合钢材有什么关系，进口焦煤也保持较高增幅。 蒙煤清关再度上涨，焦煤本身压力依然存在，依靠成本支撑焦化价格的可能性较小。
从下游成品来看，虽然近期钢价呈现走强趋势，但钢价能否持续走强仍存在较大不确定性。 传统消费旺季期间，钢材市场并未带来价格支撑。 随着雨季和高温天气的到来，需求对钢价的支撑预计将进一步减弱。
此外，钢厂供应量相对较高，短期内缺乏钢厂大幅自主减产的预期。 这使得钢价难以摆脱确定性上涨的局面。 这也意味着钢厂当前的盈利表现难以保证能够长期维持。 另外，目前钢厂的利润并不是绝对高。 本周接受调查的部分唐山钢厂平均利润为88元/吨。 一旦原材料价格上涨或者钢价出现波动，这个利润就很难保证，因此未来钢厂将继续维持偏向。 保守的采购策略，保持刚性采购，实现成本控制。
3、负面反馈风险尚未化解，焦炭仍有下行压力。
下游负反馈风险尚未化解，煤炭价格处于下行周期。 焦炭市场短期弱势趋势未变，价格仍存在下行压力。 但钢厂继续要求下调焦炭价格的动力减弱，焦炭企业开始有了竞争空间，焦炭价格调整频率有所减少。 与此同时，焦炭价格在连续下跌后逐渐探底，价格继续大幅突破底部的空间有限。
