钢铁：需求未明显改善，价格走势谨慎
逻辑和观点：
今日螺纹2210合约震荡走低，收报4010元/吨，上涨12元/吨，北京中天报4160元/吨，同比持平。方坯2210合约震荡减仓，收报3903元/吨，上涨24元/吨，北京鞍钢报3890元/吨，上涨60元/吨。今日全省建材成交15.51万吨，小幅回升。
今日全省城市钢银库存1020.28万吨，周降2.74%。今天一年期LPR从3.7%上调至3.65%，两年期LPR从4.45%上调至4.3% . 7月份废铝进口量5.6万吨，同比增长126.97%。7月份方坯进口量为60万吨，同比下降33%。
整体来看，供给端出现分化，转炉薄板仍有减少，电炉螺纹同比减少，整体高位供应略有下降。需求端也有所分化。冷热轧需求大幅增长，螺纹钢整体需求自年初以来呈横盘整理态势。库存端的螺旋推动了过去几年钢铁去库存的高水平。目前，新政策对钢铁下游房地产、基建、汽车和电器的支持处于加码阶段。本周，全省多地有望迎来降温，工业停电有望放缓，近月钢材合约表现强于远月。即将到来的旺季需求的利弊，将决定钢厂下一步的复产计划，进一步决定库存和价格的表现。
战略：
单边：无
间期：螺纹正套筒
杂交品种：无
期货：无
选项：无
关注点及风险点：疫情、需求表现、资金状况等。
铜矿：市场情绪缓和，金矿小幅下跌
逻辑和观点：
今日金矿主力合约2301回落，大盘收于690.5元/吨，跌幅1.47%。现货方面，上海港进口铜矿石价格全天下跌6-15元/吨。目前PB粉738涨8，超特粉625涨6。今日钢联数据显示，新口径全球出货量2734万吨，周减少116万吨，其中巴西出货量小幅下降，联合各国出货量大幅下降，全球钨矿出货总量持续上升。本周45个港口到港2249万吨，周减少136万吨。今日主港金矿总成交量95.3万吨，
综合来看，央行短期加息利空红色大宗商品，常年走势仍将回归大宗商品供需基本面。虽然需求端铁水日均产值连续三周下降，但受环境疲软和钢厂盈利收缩影响，预计增长空间不足。在钢厂大力恢复生产之前，库存可能会保持堆积格局。另外，由于废铝对金矿有置换作用，如果废铝在短期内快速下跌，铜矿将受到抑制。短期内持中性看法。
战略：
单边：中性
临时：无
杂交品种：无
期货：无
选项：无
关注点及风险点：钢厂复产补库、废铝供应到货、宏观经济和房地产回暖等。
双焦点：证券市场大幅下挫，情绪企稳
逻辑和观点：
焦炭方面：今日焦炭2301合约涨跌互现，大盘收报2609元/吨，按结算价下跌2.17%。现货方面，焦炭市场运行平稳，部分钢厂焦炭上调200-240元/吨。供给端，原煤下降，焦炭企业出货好转，库存持续增长。需求方面，钢厂因收入大幅亏损，按需采购焦炭。港口方面，现货市场回落，两港口库存小幅回落。交易通常进行。目前港口现货准品级焦参考成交价为2580元/吨。
焦煤方面：今日焦煤2301合约涨跌互现，大盘收报1961元/吨，按结算价下跌3.95%。现货方面，炼钢煤市场运行平稳，网上竞价良好，库存仍在高位运行，部分报价出现回落迹象。下游方面，部分焦炭企业盈利好转，开始增产，但多数维持原煤按需采购。进口蒙煤方面，近期甘其毛都口岸清关稳定在570车/日，蒙5褐煤1550吃力，部分报价高达1500元/吨。
综合来看，三轮焦炭上涨后，钢厂盈利受到挤压，有增减意愿。钢厂维持按需采购原煤。但双焦库存依然偏高，后期仍需关注终端需求变化及钢厂对盈利的控制。由于短期市场情绪尚未企稳钢材期货走势，我们可以暂时观望。
战略：
可乐：中性
焦煤：中性
杂交品种：无
期货：无
选项：无
关注点及风险点：限产新政影响、疫情、下游采购意愿、货物出货、煤炭进出口新政等。
动力煤：坑内需求较好，价格暂时不能大跌
市场新闻和数据：
现货期货方面：今日动力煤证券主力合约2301大涨，收报852.8元/吨，按结算价下跌8.81%；从产地看钢材期货走势，当前非原煤需求向好，特别是广东高热量煤下降较快。受港口价格上涨的影响，坑口煤商交易询盘较多，从矿场拉出的运煤车也较多。目前，矿山的信心相对充足。受前期需求支撑影响，普遍看好后市；港口方面，受倒挂出货影响，港口库存迅速减少，贸易商态度继续坚挺。感觉目前出货量比较少，而二十大后的出货量则更低，但预计前期的冬储会强劲。但目前电站仍为按需采购，5000大卡的报价仍在当前价格区间徘徊；进口煤方面，受国外持续低温影响，进口煤市场较为活跃，价格相对坚挺；运价方面，截至8月19日，波罗的海干散货指数（BDI）收于1279，较8月19日上涨41点，跌幅3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。但此前的冬季库存预计强劲。但目前电站仍为按需采购，5000大卡的报价仍在当前价格区间徘徊；进口煤方面，受国外持续低温影响，进口煤市场较为活跃，价格相对坚挺；运价方面，截至8月19日，波罗的海干散货指数（BDI）收于1279，较8月19日上涨41点，跌幅3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。但此前的冬季库存预计强劲。但目前电站仍为按需采购，5000大卡的报价仍在当前价格区间徘徊；进口煤方面，受国外持续低温影响，进口煤市场较为活跃，价格相对坚挺；运价方面，截至8月19日，波罗的海干散货指数（BDI）收于1279，较8月19日上涨41点，跌幅3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。000大卡还在当前价格区间徘徊；进口煤方面，受国外持续低温影响，进口煤市场较为活跃，价格相对坚挺；运价方面，截至8月19日，波罗的海干散货指数（BDI）收于1279，较8月19日上涨41点，跌幅3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。000大卡还在当前价格区间徘徊；进口煤方面，受国外持续低温影响，进口煤市场较为活跃，价格相对坚挺；运价方面，截至8月19日，波罗的海干散货指数（BDI）收于1279，较8月19日上涨41点，跌幅3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。从 8 月 19 日起上涨 41 点，下跌 3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。从 8 月 19 日起上涨 41 点，下跌 3.11%。截至8月22日，远洋煤炭运价指数（OCFI）报920.99，比8月19日上涨18.48点，下跌1. 97%。
需求与逻辑：目前，北方地区的低温还没有结束。部分省份仍实施企业错峰用电措施，南方地区居民用电仍处于低位。目前仍是煤炭消费旺季，水电大幅下降。火电仍是主力军和调节器。不过，对于新政的打压和未来低温的消退，也存在一定的疑虑。但由于证券流动性严重不足，未来政策存在不确定性，仍建议观望。
战略：
单边：中性观望
选项：无
关注点及风险点：新政突然转向、汇市规则调整、资本情绪、港口仓库堆积不如预期、安检放松、突发安全车事故、进口国外煤炭超预期等
玻璃烧碱：库存持续消失，烧碱回落
逻辑和观点：
玻璃方面，今日玻璃2301合约回落，收报1486元/吨，下跌35元/吨，跌幅2.41%。现货方面，今日国外浮法玻璃市场单价1712元/吨，同比上涨0.08%。沙河市场成交疲软。华北市场价格回升。华东市场以稳定为主，下游采购意愿不强。华东地区，厂家产销不好。综合来看，近期随着保底交房新政策的推进，玻璃需求有望回升，库存将继续减少，但实际需求回升持平。宜善待空，慎追空。在后期，
烧碱方面，烧碱主力合约2301今日大涨，收报2358元/吨，下跌94元/吨，跌幅4.15%。现货方面，国外烧碱市场运行平稳。供应方面，国外烧碱厂复工率为68.4%。受湖南、广东等地持续低温天气导致电力供应紧张的影响，该地区碱厂复工率有所提高。需求方面，房地产端对玻璃市场的负面影响在大幅好转前未能完全缓解，但浮法和光伏玻璃日熔量仍处于绝对低位，仍以低位为主。关于按需采购。在库存方面，碱厂库存继续减少。综合来看，整体经济环境不好，烧碱下游的浮法玻璃产业举步维艰，导致烧碱高产。即使近端仍维持高位，长期预期的崩溃也产生了目前的利率格局。后期将进一步检测浮法玻璃的冷修程度，再确定烧碱的去料程度。仍不排除后期会有大范围的市场差价修复。结合短期整体市场情绪，我们可以灵活对待基差较大的合约。而烧碱下游的浮法玻璃产业举步维艰，导致烧碱高产。即使近端仍维持高位，长期预期的崩溃也产生了目前的利率格局。后期将进一步检测浮法玻璃的冷修程度，再确定烧碱的去料程度。仍不排除后期会有大范围的市场差价修复。结合短期整体市场情绪，我们可以灵活对待基差较大的合约。而烧碱下游的浮法玻璃产业举步维艰，导致烧碱高产。即使近端仍维持高位，长期预期的崩溃也产生了目前的利率格局。后期将进一步检测浮法玻璃的冷修程度，再确定烧碱的去料程度。仍不排除后期会有大范围的市场差价修复。结合短期整体市场情绪，我们可以灵活对待基差较大的合约。后期将进一步检测浮法玻璃的冷修程度，再确定烧碱的去料程度。仍不排除后期会有大范围的市场差价修复。结合短期整体市场情绪，我们可以灵活对待基差较大的合约。后期将进一步检测浮法玻璃的冷修程度，再确定烧碱的去料程度。仍不排除后期会有大范围的市场差价修复。结合短期整体市场情绪，我们可以灵活对待基差较大的合约。
战略：
玻璃：部分
烧碱：中性
关注点及风险点：房地产及宏观经济向好、疫情影响、玻璃生产线计划外冷修、停电等。
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