每日策略
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看法
战略
螺纹钢和热卷
环保利空终端需求，下游采购态度仍谨慎。 钢厂库存积压。 10月份房地产数据表现不佳。 此外，此前的基建投资计划对近月合约影响有限。 预计近几个月的需求不容乐观。 钢坯和废钢价格也大幅下跌，看空钢材的逻辑没有改变。
合约建议继续持有空单，止损下移至3620； 合约建议继续持有空单，并将止损下移至3450。
焦煤和焦炭
江苏发布空气污染橙色预警，影响1.2万家企业。 随着气温逐渐下降，北方空气污染可能影响煤炭、焦炭、钢铁的供应。 终端钢材需求低迷。 由于经济下行压力加大，加之今年以灵活限产取代“一刀切”的做法，今年煤炭、焦钢的产量和供应存在宽松预期。 受此影响，上周钢价大幅下跌，原材料也受到影响。 价格下降。 目前双光主力合约价格已跌破主力价格，但考虑到双光基本面强劲，也不易过度看空。 目前焦炭基差已超过450元/吨，可能出现超卖情况。 建议谨慎看空。
建议暂时观望； J1901建议2100附近空头试探多头，下方有效止损2050。
铁矿
27日，普氏62%铁矿石指数报64.75美元/吨，较前一交易日上涨0.05美元/吨，止住五连跌。 港口现货价格普遍大幅下跌，钢厂利润萎缩打压原材料价格。 尤其是原油价格持续下跌，一方面导致运价下降，另一方面给整个大宗商品带来悲观气氛。 但成品有止跌迹象，建议铁矿石空单获利了结。
策略：I1901建议空单获利了结，等待无单。
铁合金
硅铁方面，据铁合金现货网信息显示，江苏某钢厂75B硅铁12月招标价格已敲定。 含税受理价格为7060元/吨，较11月价格上涨60元/吨。 尽管库存、成本和冬储支撑预期，但由于成品端疲软，硅铁依然疲软。
硅锰方面，南钢发布12月硅锰招标，招标量8000吨。 江苏某大型钢厂新一轮硅锰合金采购报价为9150元/吨，而上月均价为9000-9050元/吨。 价格略有上涨。 硅锰65#17#主流市场价格相对集中在8300-8500元/吨附近。 钢厂招钢前夕硅锰现货市场观望为主。 目前内蒙古企业再次面临限电，但因成品端疲软而表现疲软。 影响，硅锰预计短期内难以改变弱势。
操作上：合约建议暂时观望； 合约方面建议暂时观望。
动力煤
周二，正煤01合约维持在600关口震荡，晚间跳水后迅速反弹。 从基本面看，下游电厂煤炭消费仍处于较低水平，低于过去四年。 截至27日，沿海电厂日消耗量维持在55万吨以下，库存达到1760万吨。 据中央气象局预测，未来10天，我国大部地区平均气温仍将较常年同期偏高1至3℃； 但12月上旬，影响我国的冷空气将变得更强、更活跃，我国北部地区平均气温将从高逐渐转为低。 从产能来看，国内优质产能有序释放，未来供应有望保持充裕。 现货层面，北方现货价格小幅反弹。 总体来看，动力煤基本面偏弱，但短期内受进口政策影响，郑州煤业或将陷入困境。
操作建议：
01 合约价格低于600，价格高于605则考虑多单获利，价格高于610则考虑卖空。
上海铝业
宏观层面，全球贸易紧张局势加剧，市场避险情绪升温。 美联储副主席讲话基调偏鹰派，帮助美元大幅上涨。 有色金属受外盘打压下跌，伦铝收跌1.26%，沪铝收跌0.44%。 山东滨州公布秋冬季错峰生产企业名单。 山东魏桥氧化铝限产至200万吨，山东七星、鲁北海盛生物氧化铝一号线停产，秋冬错峰生产政策开始逐步对供应产生影响。 后期预计氧化铝价格因限产或将上涨，成本面受到支撑。 同时，受铝价低迷影响，新产能投产热情高涨。 不高，供给面偏弱。 需求端表现依然疲弱，铝价上涨势头疲软。
沪铝1901合约日内大概率运行于13600-13800元/吨核心区间。 建议区间操作或观望。
铅锌
国内加工费基本在250元至4800元/吨； 北方加工费上调300元至5000元/吨。 LME锌库存28日减少325吨至12.12万吨； 3月份LME锌升水下跌31.5美元，升水结构大幅下滑，锌价缺乏反弹动能。 本周上交所锌库存减少4,223吨至35,452吨，小幅增加； 各地锌锭库存增加约300吨，目前为13.04万吨； 上一交易所铅库存增加450吨至9295吨。 铅库存维持低位，上方阻力位19,000点附近。 锌1901的操作范围是20000-21500； 铅1901合约运行区间为17000-19000。
建议锌1901合约观望废钢期货最新行情走势金投网，铅1901合约观望。
上海镍业
宏观方面，美联储副主席讲话偏鹰派。 尽管特朗普批评美联储加息，但美元仍然上涨。 中美两国元首作出指示推动经贸问题解决，市场风险偏好有所回升。 从国内来看，中国工业企业利润不断下滑，宏观经济形势依然不容乐观。 基本面来看，镍产业链上下游均呈现疲软态势。 上下游产品价格普遍下调。 镍矿石和不锈钢库存均处于较高水平，电解镍现货市场成交清淡。 总体来看，虽然目前基本面支撑依然较弱，但由于前期跌幅较大，市场可能对利空消息反应过度，镍价短期下行空间有限。 沪镍1901合约运行区间88000-93000。
操作上，沪镍1901可考虑多空操作，并在区间低点设置止损。
贵金属
尽管特朗普再次批评美联储加息，但美联储副主席克拉里达的鹰派言论导致美元继续上涨，贵金属承压。 此外，中美关系有所缓和。 两国元首指示双方经济团队加强接触，达成双方都能接受的方案，市场风险偏好有所增强。 因此，在英国脱欧问题未解决、美联储加息预期强烈的情况下，美元短期内仍可能呈现强势走势，令贵金属承压。 上海金1906区间为275-281元/克，上海银1906区间为3450-3550元/公斤。
操作上，沪金1906、沪银1906继续持有前期空单，突破区间止损。
纸浆
隔夜纸浆延续跌势，基本面疲软为主要逻辑。 从根本上看，全球针浆制造商9月份的库存为33天，在分析的88个样本中排名第五。 最高水平为2011年12月库存36天。从生产季节性来看，11月产量普遍增加，库存可能维持高位。 现货价格方面，截至11月23日，银星、黑针、布针价格普遍下跌，价格均为6300元，跌幅约100元。 山鹰、理文四大基地、九龙七大基地等85家造纸厂废纸价格下调30-150元。 预计合约维持弱势，运行区间4800-5200元。
合约建议您继续持有空单并设置止损。
原油/燃料油/沥青
消息面上，全球贸易紧张局势加剧，提振了美元的避险需求。 与此同时，美联储副主席讲话基调偏鹰派，进一步提振美元强势。 另一方面，美国石油协会(API)报告显示，上周美国原油库存增加350万桶，与预期的减少60万桶相差甚远，而库欣库存也增加130.2万桶。 综合来看，随着美元走强以及API库存上升，预计原油短期将继续承压。 燃料油方面，原油成本端压力对燃料油价格不利。 同时，PJK数据显示，截至11月22日当周，ARA地区燃料油库存攀升14%，至两周高位103.7万吨。 预计短期内燃料油仍面临一定压力。 沥青方面，原油上方压力依然存在，对沥青成本面的推动可能有限。 同时，公路码头需求降温，下游采购积极性偏弱。 预计短期内沥青仍将承压。
操作上，日内关注425-430元/桶上方区间压力； 关注3000-3050元/吨上方区间压力； 上方重点关注2800元/吨附近压力。
甲醇
周二甲醇反弹后回落，维持弱势波动，晚间再度小幅收高。 当前，经济下行压力较大。 沿海甲醇库存连续五周反弹，原油走弱，国际甲醇价格大幅下跌，利空因素仍在发酵。 昨日原油走势偏弱，晚间有下跌迹象，市场恢复性仍存在不确定性。 长期来看，美国、沙特原油增产超预期，全球经济增长面临放缓风险，油价难以恢复上涨趋势。 天然气方面，今冬供需紧张程度或不及预期，工业用气限产实现可能性不大，甲醇支撑预计减弱。 总体来说，甲醇的弱势很难改变，可能会持续弱势，但目前已经达到了安全边际较高的区间。 未来甲醇或维持2300-2500区间为主。
操作建议：
可以考虑买入01，卖出05，价差超过50的远期套利策略。谨慎者建议观望，激进者可以考虑买入01来恢复市场。
聚丙烯&
供应担忧依然存在，G20会议和OPEC会议前市场充满不确定性。 欧美原油期货盘中震荡后小幅收低。 聚烯烃标准品生产比例增加，石化企业不断下调出厂价以减少库存。 但目前市场上聚烯烃供需不利因素更加明显。 由于原油跌势暂时放缓，聚烯烃下行势头或将放缓，不排除短期反弹的可能性。
操作上，L1905/空单可减仓，逢低获利了结。 尚未入市的，暂时观望。
橡皮
美国原油小幅反弹； 周二东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货主力合约收盘价为154.1日元/公斤； 周二上海期货交易所前20名天然橡胶期货合约多头持仓减少2,702手至53,145手废钢期货最新行情走势金投网，空头持仓减少1,038手。 成交量达到74185手。周二晚间橡胶1901合约跌60元至10785元/吨。 主力合约日K线小幅回调，成交量减少。
操作策略：橡胶1901宽幅震荡，MACD绿柱收敛，轻仓空仓，空头止损设在11900。
美国原油小幅反弹； PTA产量小幅增长； 周二郑州商品交易所PTA主力合约TA901前20名多头持仓减少30911手，空头持仓减少18163手。 周二晚间该合约上涨30元至5978元/吨。 主力合约TA901日K线小幅反弹，成交量减少。
操作策略：回调趋势，MACD绿柱收敛，轻仓空仓，空头止损设在6200。
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