今年以来钢材价格持续上涨。 为了扭转钢价持续上涨的不利局面，7月份钢企组织限产，但钢企盈利后开始大规模生产。 市场价格在短暂上涨后又开始上涨。
需求是未来钢材价格走势的关键。 钢材主要用于房地产和基础设施。 在房地产大幅下滑的时期，市场对钢材需求增加的预期是合理的。 基建方面，考虑到专项债的问题，业界并不太确定。 看起来不错。 总体而言，市场对钢材的需求疲软，但问题是这种疲软程度有多弱。 我们知道，供给端的数据显示，钢材产值也环比下降，有明确的数据。 需求方面，考虑房地产和基础设施项目的钢材统计难度，没有直观的数据，只是你的感知。
需求侧无法数字化，需求侧涉及很大的宏观经济。 我们只知道新政的支持力度会不断加强，并不清楚增量需求的空间有多大会体现在实际情况中。 所以在这个过程中随着新政支持的不断加强，需求的增幅或多或少都是在增加的，而由于数据无法直观的展现，我们的判断可能会逐渐出现误差。
市场对钢材需求的预期决定主要取决于建材的成交情况。 这部分建材主要集中在贸易商手中，而对于钢铁企业来说，必须有一种直销的模式，而当市场不利的时候，钢铁企业更愿意利用这些形式来销售钢材，这是仅看建材的成交情况不可能看到需求的增加（尤其是在市场情绪负面的情况下），而只能看市场情绪。
钢材库存起到水库的作用。 其变化一定程度上可以看出供求关系的差异。 右图为钢材总库存走势图。 我们可以看到，钢材总库存仍处于增长行情，贸易商不接货，所以库存增加，钢企生产情况不佳。 这些都不是问题的核心。 这张图的核心问题是，现阶段供给大于需求。 只有供给超过需求，才会造成库存增长！ 事实上钢材价格走势，完全统计库存数据肯定是不可能的，但大趋势下钢材价格走势，“点”可能反映“面”的走势。
基于这个原则，当前需求虽然疲软，但并不像想象的那么疲软。 价格大幅上涨的原因很大程度上是情绪造成的。 需求疲软导致情绪不佳，需求疲软又放大需求疲软。 进入9月后，行业迎来传统销售旺季，新政策仍在加码落实中。 需求会下降，但供应也会下降，供应弹性空间较大，这将限制未来价格走强。 因此，对于未来市场，需要继续关注钢企复工、钢材库存等高频数据，同时对市场情绪保持客观理性的态度。
