北方财经全媒体记者翁荣涛北京报道
去年以来，钢铁行业面临原材料成本高、环保压力大、国际竞争加剧等风险。 钢材价格波动较大。 产业链尤其是钢铁行业中下游，避险需求较大。
位于长三角的内加工企业昆山富马精密钣金股份有限公司（以下简称“昆山富马”）近日向天津证券交易所发出参与下一期的感谢信一种创新的金融工具，即使在原材料价格大幅波动的情况下也能实现稳定运行。
苏州福马公司负责人赵勤在接受北方财经记者专访时表示，“公司的经营模式是采购原材料，加工后销售给下游客户，因此非常敏感”受原材料价格波动影响，之前从未参与过期货等衍生品，一开始只是抱着尝试的心态参与了证券稳价指令业务，没想到疗效这么好”。
据记者下期了解，目前参与“期货稳价单”业务的实体企业已有多家，均在保供稳价方面取得了良好效果。
其业务模式为龙头企业向下游提供商品供应，证券风险管理公司通过衍生品转移价格风险，将“企业供应保障”与“期货价格稳定”有机结合起来。 这种组合可以管理现货订单的价格风险，上游企业可以通过场外期权交易锁定最低销售价格，实现销售价格“涨时涨，跌时不跌”。 降”，达到“稳物价”的效果。
钢价大幅波动，企业经营“看天喝水”
2021年对于钢铁行业来说是跌宕起伏的一年。 中国钢铁工业商会公布的数据显示，铁矿石等原材料价格大幅下跌。 1-11月进口铁矿石均价为169.9欧元/吨，环比下降64.5%。 钢材价格大幅波动，年初大幅下跌，今日继续下跌，1-11月钢材平均价格指数为142.96点，环比下降37.67%。
原材料价格大幅波动，对上下游钢铁企业生产经营造成较大影响。 原材料价格和成品价格波动往往不一致。 原材料价格下降会导致采购成本增加，原材料价格大幅上涨会导致销售价格被迫上涨，影响库存利润。 在价格剧烈波动的情况下，这些风险将不断被放大。
对于去年5月份的那轮钢价上涨，赵勤仍心有余悸。 数据显示，去年5月底，全省钢材市场8个主要品种钢材每吨单价突破6600元，比2008年最低点6200元上涨近400%。
据了解，苏州福马公司主要从事制革机械、食品机械、机器人零部件的制造加工。 是典型的中下游加工企业。 产品大部分出口，原材料以冷轧卷板为主。 根据公司与下游销售商签订的合同，若原材料价格波动在10%以内，加工成品价格保持不变，若超过10%，则加工成品价格也将调整。减少或按比例减少。
“从原材料采购到生产发货，需要一段时间，而这部分风险需要加工企业来承担。面对前几年的这些情况，我们只能‘眼睁睁地看着’。”天空和喝水'。” 赵勤向记者分析，如果原材料下降一段时间，公司加工好的成品可以卖到更高的价格，可以获得更多的利润； 但另一方面，如果原材料大幅上涨，公司的产成品就不得不加价转移，很容易造成巨额损失。
苏州福马此前从未参与过期货等衍生品交易，但在原材料价格大幅波动的背景下，也开始尝试套期保值业务。
记者从下一期获悉，与中国宝武钢铁集团欧冶云商有限公司合作推出的“期货稳价令”业务，相关工作部署的最新实践不仅能帮助企业防范钢价风险波动，也有利于改变产业链上下游企业短期价格博弈的现状。
实践中，生产加工企业通过欧冶云业旗下钢铁现货交易平台上海钢铁交易中心签订钢材远期协议订单，实现“供应保障”。 企业在签订现货订单的同时，根据自身风险管理需要，通过交易中心电子系统向证券公司风险子公司订购相应的场外期权产品，生成“现货订单+期权”组合实现“稳价”。 证券公司风险子公司出售相应期权后，可以利用下一个期货交易所的证券进行风险对冲。
以苏州福马公司为例，根据生产需要，该公司以远期价格在广州钢铁交易中心订购镀锌板卷供应。 选项。 如果到期价格大幅上涨，您将获得相应的跌幅补偿。 如果到期价格大幅上涨，则只需支付期权费。 通过订购“订单+保险”产品，锁定未来最低销售价格，销售价格“涨时涨，跌时永不跌”。 “保企业供应”与“稳定期货价格”有机结合，达到了运用市场化手段稳生产、稳供应、稳价格的效果。
赵勤告诉记者，“一开始我只是抱着试一试的态度上海钢材价格，没想到疗效这么好。一旦原材料价格暴涨太多，这样的看涨期权就可以实现”利润，弥补成品销售涨价带来的巨额损失。” 此外，目前，试点初期，期货交易所将对期权费用给予一定比例的补贴，同时还将派出相关专家普及证券价格稳定知识。给企业。
“期货稳价令”提高企业套期保值效率
南华证券监事会主席罗旭峰强调，“当前，钢铁行业仍面临铁矿石等原材料成本高企、环保压力巨大、国际竞争加剧等风险，钢材市场原材料价格可能大幅波动，钢企保价需求强烈上海钢材价格，“期货稳价令”创新业务模式不仅实现了期货与钢材的联动，现金的同时，也激活了钢铁生态系统的建设。”
有的企业怕跌，有的企业怕涨。 为了满足不同企业的需求，未来期货交易所和欧冶云商在试点项目中设计了三类期权产品：普通期权产品、限制性期权产品和阶段性期权产品。 每种产品的防护程度不同，相应的成本也不同。 存在差异，但两者都能在一定程度上保护企业面临的价格风险。 根据行业上下游不同客户的价格保护需求，实现“跌时跌，涨时不涨”或“涨时涨，跌时不跌”等价格保护效果。
上海龙兴供应链管理有限公司成立于2004年，注册资本2万元。 公司主要业务模式为代理上游钢材供应，并承接下游客户钢材采购、深加工、仓储及货运需求。 因此，钢材库存始终有库存。 较大，从而形成库存保值的需求。
截至10月底，上海龙兴已完成4笔稳价订单，共计4700吨镀锌卷套保值，使用费120.39亿元。
此外，上海龙兴公司参与该项目也是为了尝试多种衍生品应用模式，提高套期保值效率。 从整体业绩来看，公司借助场内与场外衍生品相结合的策略，有效保值了自有库存，达到了“保供应、稳价格”的效果，但总体而言该公司仍然盈利。
上海隆兴公司相关负责人表示，与场内证券相比，“期货稳价指令”的套期保值模式更加灵活，能够更好地满足企业的个性化需求。 结合衍生品的对冲策略。
湖南顺利冷弯工字钢有限公司成立于1996年，主要产品为海洋工程基础设施材料，是该领域的龙头企业。 近年来，由于订单量减少、交货周期延长，原有的市场价采购模式已不再适用，企业逐渐参与产能预售业务。 此次，该企业参与“期货稳价令”项目，是首次尝试利用衍生品进行价格风险管理，在锁定货源的同时稳定企业生产成本。
从参与情况来看，公司对冲了230吨镀锌卷，属于低成本阶段性期权产品。
湖南顺利冷弯工字钢公司负责人强调，订购稳定价格的订单可以弥补原材料价格飙升时销售端的一部分巨额损失，使公司获得持续的收益。和稳定的收入。 该公司表示，未来将在总结经验的基础上继续参与该项目。
