钢材的主要消费领域是房地产业、制造业和基础设施行业，分别占钢材最终消费量的25%、30%和25%左右。 因此，我们可以从房地产业、基建业和制造业的数据来跟踪和预测2021年的钢铁需求。 房地产行业，其钢材消费量约占长材消费量的85%，约占钢材总消费量的20%-25%。 从历史统计数据可以看出，“商品房销售面积”是“新房开工面积”和“土地购置面积”的先行指标，且该指标分别提前约3-6个月和6-12个月。 统计局数据显示，2019年1月至12月我国商品房销售面积同比下降0.1%，2020年受疫情影响继续下降至-2.6%。 2021年1月至5月，该数据同比增长36.3%； 随着销售增长的增加，新建住房建设面积有所增加。 2020年1月至12月钢材供应，新房开工同比下降1.2%。 2021年1月至5月，该数据同比增长6.9%。 虽然“三道红线”导致房地产企业资金紧张，影响了房地产开发商购地积极性，但也导致房地产企业缩短建设周期、加快资金流动。 因此，下半年新开工面积和房屋开工面积增速将不会那么好。 太糟糕了。
与此同时，随着房地产市场销售的复苏，制造业的业绩也明显好转。 2021年1月至5月，我国制造业累计同比增长20.4%。 由于去年基数较低，下半年制造业有望增长。 速度仍然处于较高水平。 当然，从环比数据来看，5月份制造业增速已经达到峰值。 近期我国制造业终端消费增速虽有所回落，但仍保持较高的正增速。
下半年基础设施投资有望加速。 1-5月，我国基础设施投资累计同比增长11.8%，主要是去年基数较低所致。 1-5月，全国地方政府债券发行25463亿元。 其中，发行一般债券13759亿元，专项债券11704亿元，同比下降20.42%。 可见，5月份新发地方债尤其是专项债的发行量仍低于预期。 往年，地方债发行节奏集中在6月至8月期间。 今年1-2月没有新发行地方债券。 两会安排全年新增专项债券3.65万亿。 受发行额度推迟和专项债券项目审批严格影响，预计发行高峰将推迟至三季度。 。 因此，随着三季度地方政府债券发行加速钢材供应，基建投资或将环比上升。
综上所述，下半年钢材供应收缩是大概率事件。 如果目前的收缩持续下去，市场将出现严重短缺。 我们预计后续政策还会有调整，但供给较上半年收缩是比较确定的。 从需求来看，外需尚未见顶，内需韧性较强，整体需求依然良好，将导致钢材市场持续偏紧。 从时间上看，6-7月是钢材消费的季节性淡季。 受天气影响，室外施工进度放缓，水泥库存量比增加，价格全线下跌。 钢材需求环比萎缩，库存大幅增加，价格回调。 。 中期来看，随着9月后终端消费的季节性复苏，钢价调整后有望再次上涨。
