【导读】2021年钢材价格将继续上涨，货币和疫情是价格上涨的核心逻辑； 2022年，新币政策的环境将发生较大变化，放水到缩水的过程将伴随着高市值的回归。 基本面将决定大宗商品价格走势，钢铁行业将面临供需偏弱的格局，房地产、机械、集装箱等行业需求震荡或将成为短期行情的主导诱因。 2022年钢价重心或面临下行趋势。
2021年，全球经济依然倒映在疫情的阴霾之中。 Delta、相继来袭，但市场对新毒株的认知进一步加强，恐慌情绪时有出现，但并没有出现新冠疫情爆发的恐慌状态。 今年以来，全球经济保持温和复苏。 2020年填补了疫情留下的坑之后，继续下滑。 全球大宗商品市场和国际股市都异常兴奋，价格屡创新高。 在物价回暖背景下，中央经济工作会议提出“供给震荡、需求收缩、预期减弱”三重压力的判断。 这也将是2022年全球经济面临的基本状态。
刚刚过去的2021年，钢材价格“势不可挡”。 上半年延续了2020年以来的股灾，价格逐渐上涨。 在每月修正后反弹，但未能突破 5 月创下的低点。 上半年价格下跌的主导逻辑仍来自经济持续复苏和全球流动性泛滥，7月后的下跌已逐渐转向“保粗钢产值增长”的基本预期。 10月份预期变为现实后，价格再次下跌，钢材价格回落至春节前后水平。
“供应冲击、需求收缩、预期减弱”的三重压力将成为2022年主导全球经济的现实缩影。全球经济复苏将因高通缩等诱因而减弱； 美联储新货币政策也将影响全球大宗商品价格，钢材也面临“水崩”的现实； “双碳”背景下，粗钢产值增长成为硬约束。 虽然供给端依然存在利空，但需求端特别是房地产走弱对钢铁的影响可能更为显着。 2022年钢价或将出现先磨后回的走势，价格重心或整体下移。
2022年供应或将继续反弹
2020年，住建部提出“保粗钢产值增长”的目标，也成为市场主导预期。 直到10月才确定能否顺利实现全年粗钢产值增长目标。 国家统计局公布数据显示，2021年我国共生产粗钢1万吨，环比增长3%，粗钢产值录得环比过去六年来首次月度增长。
按照国务院《2030年前碳达峰行动计划》要求，钢铁行业要“严格实施产能置换，禁止新增产能，推进存量优化，淘汰落后产能”，“优化产能布局，并以京津冀及周边地区为重点，继续压减钢铁产能。
根据《原材料工业发展“十四五”规划》，粗钢、水泥等关键原材料产能只减不增，产能利用率将保持在合理水平等级。 重点区域产业集中度进一步提升，形成5-10家具有生态引领和核心竞争力的产业链龙头企业。
钢铁行业发展已经进入新的发展阶段，供给侧结构性调整的重点将调整为产能兼并重组。 从产值看，未来很长一段时间钢铁行业产值将在10亿吨左右波动。 按照典型发达国家人均粗钢消费量达到峰值后进入增长阶段的规律，预计我国钢材消费将出现硬度回升。 .
预计2022年粗钢产值继续回升，粗钢产值维持在10.1亿吨左右，比2021年下降2个百分点。
进口方面，2021年钢材进口继续回升。2021年钢材进口量环比下降29%以上，全年进口量1426.8万吨。 2022年我国钢材进口或将保持下降趋势，但降幅或将受到抑制。 进口量约1300万吨，较2021年增长8.8%。
2022年钢铁需求可能大幅下降
受益于对机械、集装箱和出口的需求下降，
预计2021年消费总量为92542万吨，较2020年减少6500万吨，机械、净出口、集装箱的贡献位居前三。 电器、船厂、房地产、居民出行与2020年基本持平。
房地产用钢需求基本保持稳定。 尽管下半年房地产数据不佳，但得益于上半年高水平的复工，房地产市场对钢材的需求保持小幅回落。
预计2021年房地产行业钢材消费需求约3.23亿吨，较2020年略有下降。2021年房地产开发企业新开工面积增加11.4% %环比，将显着影响2022年房地产钢材需求。预计2022年房地产钢材需求量在3亿吨左右，较2021年增加2000万吨以上。
基建用钢需求小幅回落。 尽管2021年中国经济将继续稳步回升，但仍将面临来自国际市场的各种冲击。 基建投资将保持平稳，全年基建投资将保持正下降。 油气管道、城市轨道交通、公路、铁路等钢材需求保持相对稳定。 2022年，经济增速将面临供给冲击、需求收缩、预期减弱的三重压力。 基础设施需要在稳中有降的过程中发挥更重要的作用。 预计基建市场投资将大幅增加，对钢材需求的拉动作用将明显提升。
在全球制造业产能尚未完全恢复的背景下，中国制造业发展势头良好。 2021年，制造业固定资产投资环比下降13.5%，降幅快于固定资产投资8.6个百分点。 机械、汽车、家电等行业出口保持高位降幅，对钢材需求拉动作用明显。 2021年机械、汽车、家电领域钢材消费量约为2.42亿吨，较2020年减少1824万吨。
出口商品需求大幅下降，集装箱用钢材需求猛增。 受疫情和全球运力的制约，2021年全球集装箱市场需求大幅增加，国外集装箱产值环比大幅下降，国外集装箱龙头企业业绩大幅下滑。 得益于需求旺盛，2021年集装箱制造业钢材需求将减少1409万吨集装箱钢材，2020年仅为440万吨。集装箱供大于求的主要原因在于结构性供过于求，而非总量短缺。 当全球运力提升时集装箱钢材，集装箱可能严重短缺，集装箱制造业将受到较大影响。 2022年，集装箱钢材需求将大幅下降。
考虑到房地产、集装箱等领域经济形势相对疲软，2022年钢材需求或将再次回升，全年钢材需求将回升至8.9亿吨左右，较2021年增加3000万吨以上.
供需双弱叠加周期诱因或致钢价全面下跌
2022年，日本将面临日本新货币政策从修养向紧缩转变的基本格局。 从历史经验来看，币价低的商品价格大幅上涨，币价低的商品价格暴涨。 一旦货币环境发生变化，可能会引起商品市场的系统性市值调整。
从库存周期来看，2022年处于去库存周期，大宗商品易跌难涨； 从钢材基本面供需来看，2022年供需呈现双弱格局，房地产、机械等领域需求回升或成为阶段性调价主因。 整体来看，2022年国外钢价重心将明显下降，上半年将经历一个磨合过程，下半年可能会经历一个相对平稳的上行过程。
