资料来源：国泰君安（、买入）工业服务研究院
研究方式：电话调查
调研目的：了解各地钢厂及一线市场真实情况
研究人员：国泰君安期货钢铁研究员刘秋平、金涛、马良
研究总结：
1、10月份出货强度加大：从螺纹实际出货量来看，10月份以来，各地区需求较9月份有一定程度恢复，特别是西北、西南、华南地区，工地抢工地较多。满足最后期限并补充库存。 更突出。 9月份以来，热卷和冷轧的需求相对令人满意。 钢厂10月订单已满，汽车板、家电板更是超连。 从目前的询价情况来看，11月份的卷材订单也没有问题。 总体来看，11月需求大幅下滑的可能性不大，但采购节奏仍存在变数。
2、钢厂成本持续增加：根据最新原材料成本测算，目前钢厂铁水主流成本在1550-1650左右，螺纹纹理完整成本在2400-2500左右，完整钢厂成本在2400-2500左右，热卷成本在2500-2600左右，钢坯现货成本在2200-2300左右。 ，全程费用2300-2350。 目前，各钢厂出厂价格根据地区不同而有所差异。 华东、山东、华北螺纹钢基本处于盈亏平衡之间，华南、西南地区利润相对较高； 热卷净利润在200-300之间。 以目前的利润水平来看，建材高炉企业增产动力依然不足。 但随着废钢价格基本稳定，中频炉企业利润快速上涨，复工复产动力不断增强。 需要看到的是，冬季雾霾和年底的环境问题正在加大行政限产的可能性。
3、钢厂库存压力有所减轻：从钢厂库存来看，国庆以来钢厂库存持续下降，目前已恢复至正常低位水平。 钢厂库存之所以持续下降，首先与钢厂主动调整有关。 与去年减产保生存不同，今年钢厂纷纷减产保利润。 一旦面临现金损失，钢厂的主动调整非常灵活，所以9月下旬至今，部分钢厂主动检修、减产，结合四川、山东中频炉环保限产等地，共同造成阶段性减产。 其次，国庆期间下游需求稳步释放，节后下游及贸易商补货需求有所释放。 也加速了钢厂的去库存。
4、铁矿石库存普遍偏低：从铁矿石库存来看，由于9月铁矿石市场不容乐观，且限负荷后运力偏紧，钢厂铁矿石库存普遍偏低，因此市场节后补货需求相对较低。 但港口内以PB、纽曼、卡芬为代表的中高档资源普遍不多，这也造成了高品位矿货价格偏紧的局面一直持续至今。 缓解高品位矿石紧张的方法有两种。 一是焦炭价格下跌，从成本效益角度支持钢厂增加低品位矿石比例，减少高品位矿石比例； 二是后期高品位矿石到货增多。 缓解港口货运压力。
5、焦炭补货仍在继续：钢厂和焦化厂对焦炭采购感受不同：从焦化厂反馈情况来看，钢厂仍处于积极补货状态，大部分焦化厂库存仍处于低位，部分焦化厂维持低库存。 由于运输能力问题，工厂库存有一定程度的增加。 焦化利润方面，受焦煤上涨带动，焦化利润不升反降，由前期的200-250元/吨降至140-200元/吨。 但钢厂反馈显示，由于前期密集补货，目前库存大幅增加。 部分钢厂拒绝了焦炭额外上涨80元/吨的要求，表明当钢厂焦炭库存上升时，钢厂对焦炭的议价能力有所增强。
华东地区：
1、徐州某钢铁厂：
产量：主要生产螺纹和钢坯，线材占比较小。 年产量300万根以上，正常日产量9000余吨（螺纹7000吨，钢坯2000余吨）。 目前，轧制线已由三班制改为普班制。 ，产量从9000多吨下降到6000多吨。
环保：经过几天的前期环保检查，检查组于近日抵达华东地区。 该厂环保手续齐全，目前无影响。
订单：受G20影响，9月出货量大幅下降，但10月以来出货量有所改善。
利润：目前普通碳钢钢坯称量完整成本2350，螺纹完整成本调整2450，目前螺纹实际出厂价2450多，扣除几十个返利，所以完整的成本仍然是亏损。
成品库存：钢材库存超过6万，其中未发货钢坯订单3万吨。 目前库存处于中性高位。
铁矿石库存：上周铁矿石库存持续了十多天，本周仅有5-6天。 我们需要再观望几天才能再次购买。 焦炭库存补充至10天左右，高于此前的5-6天。
2、安徽某钢铁厂：
产量：主要从事螺纹生产，目前有两座1080高炉满负荷运转。
订单：9月份以来出货情况非常好，特别是四川、湖南、湖北。 涨价200多，华东地区比其他地区低50-90。 由于工厂可以发货到6个省份，近期对华东地区的发货量有所减少。 超过30%。
利润：目前到厂铁矿石湿吨495，准一级焦炭到厂1850湿吨。 另外，合金价格也很高，因此成本不断上升。 目前螺纹现金调整成本接近2300（不含财务和折旧），目前出厂价毛利根据地区在100以内。
成品料库存：目前库存约1万吨。 一般情况下2万吨就可以保证规格齐全。 万吨就会造成规格参差不齐。 长江上游客户接货能力较强。 之前代理库存紧张，但近期补货较多。
铁矿石库存：4月份铁矿石库存持续约40天。 现在库存已经下降到10-15天左右，我们准备维持低库存运营。 前期焦炭库存得到补充。 近期库存略有下降。 在这个价格下，我们不敢多补货，维持正常采购。
3、华东某钢厂：
输出：生产出螺纹线圈。 由于高炉铁水不正常，外购钢坯价格过高，目前安排两条螺纹线检修，每天影响螺纹4000吨。 影响时间仍不确定。 目前铁水盈利有保证。 本月的螺纹以品种为主，以比计划量 45% 的折扣提供给贸易商。
顺序：由于线程产量较小，完全按顺序执行，规格不统一。
出口：10月接到订单11万份。 目前11月份的订单量不如10月份。
利润：铁水不含税低于1500。 目前建材总成本是亏损的，但卷板还是有利润的。
产成品库存：产成品库存较低。
铁矿石库存：铁矿石正常库存。
4、江西某钢铁厂：
产量：主要生产螺纹、卷材和中厚板。 8月30日，一座420立方米高炉全部拆除。 高炉拆除后，其他生产设备得到优化，因此总体产量有所下降。 ，但并没有减少那么多。 目前该高炉已满负荷运转。
订单：10月份以来出货量明显改善。
利润：螺纹成本2450左右，现价2600，净利润100多，中厚板净利润200多。工厂主要销售产品江西、湖北地区，部分产品还销往华东地区。 前期四川地区价格较低，发往重庆的出货量由6万吨减少至2万吨。 目前中部地区的上涨主要是成本逼近时当地几家龙头钢厂的联合上涨。 加之需求从10月份开始，因此9月底以来江西螺纹累计涨幅已超过200元。
产成品库存：目前库存处于年内较低水平。
铁矿石库存：铁矿石库存不高，一直在买入现货库存补充。
5、华东某钢厂：
产量：主要生产热卷。 G20峰会期间，一座2500立方高炉被检查12天，影响铁水7万多吨。 目前检查已完成，已满负荷生产。
订单情况：目前10月份订单正在执行中，已全部完成，目前热卷需求良好。
利润：不含税铁水1500多，热轧卷不到2500，目前净利润还在300左右。
成品材库存：成品材库存维持低位，但G20期间还有6万吨至7万吨板坯库存需要慢慢消化。
铁矿石库存：目前库存30-35天，属于正常水平，未来将维持。 之前焦炭库存不足10天，现在已经补充到20天左右。 这个库存被认为是比较高的。 天津港一等焦最新价格（，买入）在1680左右，未来计划维持库存，不打算补货。 。
6、华东地区某大型工地经销商
9月G20期间，加上随后中秋节的影响，杭州及周边工地受到较大影响，相当于提前过一个春节。 国庆节过后，需求开始恢复正常。 目前的需求强度将维持到11月中下旬不会有任何问题。 施工现场仍要保证正常的施工节奏。 去年曾出现年底加速建设100天保增长的情况。 至于今年年底是否能如期开工，目前还没有具体通知。 主要原因是今年施工现场安全法规检查特别严格，因此施工节奏会明显受到限制。
华北地区：
1、北京某贸易商：
该贸易商主要代理河钢螺纹钢。
需求：出货方面，9月份钢厂直销企业以低价出货为主，贸易商出货较少。 10月15日以来，出货量出现好转迹象，但总量仍较小。
到货：由于当地龙头钢厂成钢、宣钢有去产能、关停高炉的任务，且出于利润导向，唐宣成已将铁水转移至高利润品种，因此本月河钢派代理至货品基本都在20%左右的折扣，明显低于上个月的40-50%的折扣。 但敬业、东北资源出货量有所增加，因此整体到货量变化不大。
库存：今年最高库存超过3万吨。 现在库存只有5000吨。 年内库存处于较低水平。 但预计未来东北资源将有增加出货的趋势，贸易商现阶段普遍不愿增加库存。 我主要想去图书馆。
2、河北某热卷企业：
生产：工厂主要生产热卷，共有高炉6座，年产量约500万张。 目前，6座高炉满负荷运转，月产量约45万-46万。 目前该厂已按要求限制烧结30%，但由于前期准备了5万吨烧结库存，且30%限制产能使用了十几天，因此不会影响产量。铁水。
销售量：工厂每月协议量33万吨，零售量10万吨左右。 目前，协议正在正常执行，10月份零售量已完成。 冷轧基材零售招标价从6月的2250上涨至8月下旬的2910，涨幅为660，随后从2910回落至2650，跌幅为260。最新招标价为2810。此次冷轧基材降幅没有4月份那么大，客户采购也比较正常。
利润：按照最新成本计算，铁水不含税接近1650，相当于热卷2650的完全成本，目前点对点还有180的利润。
产成品库存：库存水平正常，无压力。
铁矿石库存：铁矿石库存前期持续40天左右，目前已缩减至25天左右。 以现货矿为主。 但从9月20日开始，人民币矿石价格一直高于美国金矿石，所以我购买了20万吨美国金矿石。 对于金矿（10月底、11月初到港），人民币矿的部分采购量会减少，但库存总量保持不变。 焦炭库存10天，前期最少3天。 现在已经达到正常水平了，我们不会继续补货了。
3、河北某大型钢厂：
该厂是华北地区产能超千万吨的板材生产企业。
生产：7月有高炉、轧钢线检查，影响产量13万吨-14万吨。 目前我们正在满负荷运转，但10月底至11月初将有5500座高炉进行检查，影响产量约10万吨。
国内订单：10月份因超额订购，汽车板、冷轧板超额订购6万-7万块，家电板超额订购1万-2万块，普通卷材也超额订购。 10月底至11月检修将影响10万吨，因此11月普卷基本没有供应。 从下游反馈来看，年底订单不会出现问题。
出口：正常情况下每月出口10万吨。 10月、11月出口小幅下降。 国内价格比国外高。
盈利：目前仍盈利。
产成品库存：产成品库存不高。
原材料库存：原材料库存处于正常水平。 铁矿石有长期合同，焦炭有焦化厂，库存正常。
4、唐山某轧机：
该工厂拥有一座用废钢炼钢的中频炉，以及一座生产型钢和螺旋螺杆的方坯轧机。
从废钢情况来看，此前发往山东、山西、内蒙古的废钢有分流至河北的迹象，导致河北废钢供应量增加。 因此，国庆后钢坯涨120，废钢价格无动。 目前，废钢生产钢的利润在50%左右。
从轧材来看，由于运费上涨较多，型材、螺旋钢增速基本与钢坯同步，只能盈亏平衡经营。 国庆期间，因库存压力，我们主动停产5天。 目前没有库存压力，已经开始正常生产。
从库存来看，目前型钢、螺蛳库存在5000吨左右，此前高位时已接近2万吨。 目前轧机的做法是在有压力的情况下主动进行检修，这样就不会积累太多的矛盾。
山东、山西地区：
1、山东某钢厂：
生产：工厂主要生产螺纹钢和螺旋螺丝，日产量约13000个。 目前它正在满负荷运转。 环保小组已抵达山东，要求多个城市11月至12月停止所有水泥和熟料生产。 钢铁生产目前对于遵守工厂程序的要求并不多。 部分周边中频炉在停产近一个月后，近期已逐步恢复生产。
订单：10月以来出货量较9月明显改善，山东地区需求季节性好转。
出口：长期订单已锁定出口。 11月到明年3月、4月每个月都会有一定的量，价格比国内低50元左右。
成本：最新铁水成本在1700左右，螺纹完整成本调整为2430。 价格上涨后钢材供应商一年有多少返利，净利润仍然会是几十。
库存：工厂库存4万左右。 今年9月高点超过5万，低点不到3万。 目前库存情况正常。
铁矿石库存：铁矿石库存维持十天以上正常库存，采购以按需为主。 焦炭库存由5天补充到10天左右，前期库存紧张状况明显缓解。
2、山西某钢厂：
产量：年产量500万吨，主要是线材和焊管。 共有高炉7 450座。 目前，一座高炉正在进行为期20天的检修，目前检修已完成。
订单：9月下旬后，整体出货有所好转，日产基本能清。
利润：目前不含税的电线成本在2000多。 不带票还有利润，但是带票利润就很小了。
产成品库存：9月中下旬，库存达到接近6万的高位，目前库存在2万左右。 9月份以来库存消化得非常明显。
原材料库存：目前原材料库存不高，采购以按需为主。
3、河南某钢厂：
生产：工厂主要生产螺纹钢和螺旋螺丝。 目前已满负荷运转。 年度高炉检修计划于7月份完成，影响产量一个半月。 下一步，仅对部分轧制线进行检修。 周边安钢2800高炉将于9月至11月进行为期2个月的检修，这将对整体市场供应产生影响。
订单情况：对比今年几个月日均发货量，7月日均发货量刚刚超过8000吨，8月日均发货量为9300吨，9月日均发货量为9000吨，10月份以来的发货量已接近11000吨。 10月出货良好的原因首先是国庆期间直供用户可以正常提货，工地需求稳定； 国庆后一周，下游补货活跃，大量库存也被消化。 目前郑州贸易商库存仍不高，没有出现明显的积累矛盾。
成本：由于焦炭价格大幅上涨，螺纹的完整成本为2500。 目前线程净利润基本为0，接近盈亏平衡线。
库存：从库存总量来看，9月最高为7万吨以上，目前已回落至4万吨以上； 从个别品种螺纹来看，9月库存最高为2.2万吨，目前已回落至9000吨左右。 近期库存已降至9000吨左右。 销量持续超过产量，去库存效果明显。
铁矿石库存：当前铁矿石库存为15天，较上期减少5天。 去年最低值为10-12天。 该库存下降空间不大。 焦炭库存大约可以维持2天。 由于附近有专门的焦化厂，焦炭库存不需要太高。
炼焦煤焦炭：
1、河北某焦化厂：
下游补货：目前钢厂焦炭库存不足一周，补货不及预期。 下游也有人抵制涨价，但大多是口头上的。
生产方面：9月30日276天的松动后，焦煤库存并未得到快速补充。 山西的价格是一天一颗，矿里基本没有库存。 周边焦化厂因原料问题无法提高开工率。 按理来说，现在焦化厂利润这么高，应该努力生产。 我们自己的炼焦煤库存可以维持两周左右。
利润：现在利润140左右，之前是180多。 主要原因是焦煤上涨过快。
交通：货运列车依然紧张，主要是未返程的货运列车已空，已被国家回收。 道路运输受到限制后，消防运输的紧张状况更加明显。
2、山西焦化（买）厂A：
焦化厂主要供货河北等地钢厂
焦化库存：工厂目前库存2万-3万吨，并不高。
生产：费用成本1250，工厂成本1400，利润150左右。今年安装了环保设备，增加了一些生产成本。
下游库存：下游库存尚未补充。 国庆后钢厂焦炭库存加速下降，是近期紧张的原因之一。
交通运输：今年7月以来，运力紧张。 8月是因为天气因素，9月是限车。 后来我们担心山西下雪交通不便。
3、山西焦化B厂：
生产：准一级焦出厂价不含税1350，到港成本约1750-1800。 如果按照现在的情况直接采购焦煤生产焦炭，利润空间会很小，主要是因为焦煤价格上涨很快。
下游库存：了解到下游钢厂焦炭库存基本在7天左右，听说只有2-3天钢材供应商一年有多少返利，所以库存不高。
焦煤采购：放开276后，焦煤采购紧张的局面并没有太大改善，仍然存在焦煤短缺的情况。 除长期客户外，下游支付均采用先付款后发货的模式。
4、山西焦化C厂
经过276天的放开，市场交易紧张局面较前期有所缓解，供需矛盾略有缓解。从煤矿库存来看，仍维持在较低水平，产量和销量匹配。 煤矿不存在过剩库存。 洗煤厂不再追求高价。 一旦自身形成的煤炭库存主要消化完毕，心态稍稍放松。
临汾地区近期加量后，下游采购表现减弱，抢煤情绪有所缓解。
焦炭方面，听说钢厂抵制涨价，主要是焦炭涨得太快，部分钢厂也资金紧张，无法付款。 焦化厂较为担忧11月钢材市场。 如果钢价大幅下跌，焦炭的涨势将告一段落。
