回顾8月，白市走势分化明显，钢材品种强矿弱，双焦点行情导致建筑钢材价格大幅下跌，而铁矿石和废钢价格继续上涨变得虚弱。 建筑钢材方面，随着7月底中央政治局会议纠正“减碳”对市场品种的“误杀”，月初现货价格出现大幅调整。 材料大幅下跌，行情的快速切换让市场走向显得扑朔迷离。 进入9月，在环保限产、能源双控等不利形势下，广州市场将呈现怎样的格局？ 金九旺季行情能否如期兑现？ 下面笔者将就当前市场的基本情况进行简要分析。
图1：8月山东省主流螺纹钢价格走势图 数据来源：
回顾价格，截至8月31日，上海市场螺纹钢主流销售价格为5540元/吨，较7月初（5620元/吨）上涨80元/吨，涨幅1.42%。 . 8月以来，在钢铁市场调控新政的交互影响下，广州市场建筑钢材价格横盘调整走弱。 临近年底，在环保督查、能源双控、限产等利好消息的提振下，现货市场快速上涨。 但由于8月整体供需格局偏弱，市场心态谨慎，价格暴涨缺乏有效支撑广东钢材市场，市场走势切换频繁，市场扑朔迷离。 随着钢材消费旺季的到来，供应驱动因素逐渐转向需求驱动因素。 在9月基本面逐步好转的前提下，价格下跌的可能性较大。
图2：近年来南北地区主要城市螺纹钢价格差异对比数据来源：
从区域价差来看，除华南地区外，8月其他主要城市螺纹钢价格波动较小，导致福建与南方地区近期基本维持价差。 截至8月31日，上海（不含英镑差价）与广沪价差分别为260元/吨和100元/吨，较上月同期数据高出280元/吨和180元/吨分别超过南京和上海。 /吨左右。 从数据来看，8月南北价差好于前四个月。 同时，进入9月份，根据季节性激励和历年情况，未来一段时间内，华东和东北地区的资源可能会逐步运往华中地区。 一方面，南北利率差距有拉大趋势。 另一方面，随着气候转冷，南方对钢材的需求将增加。 在价差扩大的基础上，北材南下的动力也将增加。 但近日，西北地区9家钢厂接到减产限产通知，要求“今年粗钢产值不得低于今年”。 来自南方的压力，加上目前华南现货价格居高不下，也会分流北方材料的资源。 9月份，北方材料对广州市场的影响较小。
图3：北京市近年建筑钢材库存数据来源：
库存方面，截至8月31日广东钢材市场，据上海建材仓库同口径统计，建筑钢材库存总量97.05万吨，环比减少1.03万吨，库存小幅下降，比今年减少23万吨。 从库存数据来看，8月库存变化与近年相似，处于淡季缓慢去库存状态。 多位商家表示，受疫情及7-8月四川汛期影响，整体市场出货表现正常。 进入9月份，随着需求旺季的临近，作为钢材消费重镇的四川省无需过分担心需求释放，库存去化有望加速。 另外，当前库存绝对值高于今年预告，相对销售压力较小。 此外，市场传言央行有望在9月加息，这或有助于减少实体经济的资金来源，减轻短期流动性压力。
表1：2021年1-7月湖南省粗钢产值数据来源：
据统计局统计，7月份山东省生产粗钢产值276.49万吨，同比下降2.54%； 1-7月山东省粗钢累计产值2118.26万吨，同比下降15.88%。 不难发现，7月份，受山东限电限产影响，粗钢产值同比出现首次回升。 8月部分转炉主动停产减产，停电影响短流程钢企减产幅度加大，预计8月粗钢产值仍有下降空间。 8月底，因环保督察组进驻广州开展环保督察工作，除月初接到停电限产通知的企业外，部分短流程企业自发停产配合环保督查工作的顺利进行。 此外，近期宝武韶钢计划9月15日起停产检修一座转炉，预计影响铁水量8万吨。 8月初，某小型转炉停机检修两个月。 为此，为完成区域粗钢产值压减目标，预计未来将有越来越多的长流程和短流程企业加入减产限产。 因此，从供给的角度来看，9月份整体的供给压力可能会比8月份放缓。
图4：2020-2021年北方及上海市场建材库存数据来源：
需求方面，数据显示，2021年8月北方市场，监管样本企业日均成交量约5.15万吨，环比增长11.5%，同比增长23.1%； 其中，上海市场10家监管样本企业日均成交量仅为1.29万吨，环比增长8.3%，同比增长14.9%。 4月以来，北方市场整体需求逐月下降。 一方面，受降雨和台风过去影响，另一方面，6月份山东疫情反复，成交量大幅下滑。 但从历年数据来看，从9月份开始，北方地区整体处于施工旺季，成交量有所下滑。 比今年还是会难。
整体来看，首先是供给端。 9月环保督查叠加限产，市场信心增强。 与此同时，长流程钢厂主动停产减产。 减量超过60万吨，整体供应压力不大。 需求方面，由于广州市场消费力强，旺季需求虽受资金影响，但仍值得期待。 成本方面，近期受原料端保供稳价新政影响，双焦价格大幅下跌，铁矿石市场重回弱势。 新政策方面，粗钢减量与环保限产相结合。 如果未来粗钢减量能够实现，供需基本面有望改善，市场逐步从供给驱动的激励向需求主导的市场逻辑转变。 因此，预计9月山东地区建筑钢材价格或小幅回落。
