●市场：基建密集开工，钢材价格震荡上行
●供给：钢厂利润回升，复产步伐加快
●需求：需求释放放缓，去库存放缓
●成本：原材料价格走弱，支撑力度减弱
●宏观：增值税税率下调对钢价影响显着
●综合来看：具体来看，3月份，在基建投资加大和下游需求集中释放的提振下，国内钢材库存加速下滑，现货价格震荡上行。 进入4月后，需求端支撑逐渐减弱，钢铁去库存进程将放缓。 随着国内钢材市场将由供需景气转为供需减少，此前坚挺的现货价格将面临下行压力。 一方面，采暖季结束，钢厂复产步伐加快，供应压力将明显加大； 另一方面，4月1日之后，钢铁行业将全面执行13%的增值税税率，生产企业有一定的盈利空间。 据此判断4月走势震荡偏弱，走势可能先高后低。 预计4月份国内钢材价格指数将在3950-4150元/吨区间震荡。
一、市场回顾
2019年3月，国内钢材价格先涨后跌，总体呈震荡上行趋势。 截至3月31日，国内钢材指数报收于4100元/吨，较上月末上涨60，环比上涨1.5%，价格较上月上涨320元/吨。去年同期，同比增长8.5%。 3月28日，螺纹钢期货主力合约收盘价为3690元/吨，较上月末下跌60元/吨，环比下跌1.6%。 整体来看，3月份国内航站楼开通速度加快，旺季效应十分明显。 上半月，受两会利好释放提振，市场成交表现向好，国内钢材库存加速下降，带动钢材现货陆续上涨。 同时，环保限产力度加大，导致钢厂产量大幅下降，导致资源供应减少，也对钢价形成明显支撑。 但受下半月增值税改革政策影响，终端观望心态转强，现货上涨动能逐渐收窄。 随着原材料价格的整体回落，现货价格也有一定幅度的回落。
3月国内钢价震荡上扬后，4月行情能否继续上涨？ 原材料价格能否止跌企稳？ 钢厂产能释放有哪些变化？ 增值税税率下调会给钢价带来哪些变化？ 带着诸多疑问，我们来看看4月国内钢材价格走势预测报告。
2.供给分析
一、国内钢材库存现状分析
最新库存数据显示，截至3月31日年下半年钢材市场价格行情走势，国内主要钢材总库存1687.48万吨，较2月末减少119.22万吨，降幅6.6%，较2月末减少102.37万吨，降幅5.7%。 %，与去年同期相比。 其中，螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板库存分别为919.64万吨、277.34万吨、257.13万吨、116.86万吨和116.51万吨。 本月，明年国内五大钢材库存水平将全部下降，主要原因是3月份基建投资加大，终端需求集中释放，市场成交积极，社会库存加速下降，尤其是线材和螺纹钢库存下降。 考虑到4月份需求释放速度放缓，库存下降或放缓。
二、国内钢材供应现状分析
据中钢协统计，3月1-10日钢协会员企业粗钢日均产量188.43万吨，环比减少7.67万吨，环比下降较前十日下跌3.91%。 增加26.4万吨，增幅1.85%。
三、国内钢材进出口现状分析
从钢材进出口数据来看，据海关总署数据显示，2019年2月我国出口钢材451.2万吨，环比减少167.6万吨，同比减少的 27.08%； 减少35.9万吨，同比下降30.45%； 2月份，我国进口铁矿石及其精矿8308万吨，环比减少818.4万吨，同比下降8.97%。
四、下月钢材供应预测
综合来看，环保限购结束后，钢厂复产步伐将加快，供应压力将继续放大。 由于高炉炼钢利润回升，长流程钢企产量高于上年同期； 螺纹钢现货涨幅高于废钢的同时，电炉钢利润回升，电炉钢产量也将增加。 因此，预计4月份国内粗钢日均产量将进一步增加。
三、需求情况
一、国内钢材销售趋势分析
3月是传统的消费旺季。 国内基础设施投资力度加大，终端需求集中释放，市场成交明显增加。 尤其是下半月，受增值税下调政策影响年下半年钢材市场价格行情走势，市场投机需求释放，商家集中采购。 本月整体成交情况表现良好。
二、下月钢材需求预测
4月份下游需求不会太差，但力度可能弱于3月份。 特别是南方地区阴雨天气集中，对成交情况有一定阻碍。 从国家统计局公布的最新数据来看，最新的基建投资数据并未超出预期，对需求的拉动作用有限。 如果经济不滑出合理波动区间下限，政策大概率不会出台超预期措施。 . 此外，虽然短期内房地产投资仍保持较好的韧性，钢材需求较为旺盛，但由于商品房销售面积大幅下滑，竣工面积和土地购置面积也有所下降. 预计4月下旬后，季节性需求旺季将告一段落。 ，房地产行业对钢材的需求面临下行压力。
4.成本分析
1、原材料成本分析
3月份原材料价格整体下调。 监测数据显示，截至3月31日，唐山地区普通碳素方坯出厂价为3440元/吨，较上月底下跌40元/吨； 江苏地区废钢价格2500元/吨。 山西二级焦价格为1740元/吨，较上月底下跌200元/吨； 唐山65-66品位干基铁精矿价格760元/吨，环比上涨760元/吨。 月末下跌10元/吨； 普氏62%铁矿石指数为84.4美元/吨，较上月末下跌0.4美元/吨。
品种方面，3月份国内普碳钢坯震荡回落。 大多数轧钢厂严格按照环保政策实施限产和停产。 但就钢坯市场而言，轧钢厂处于亏损边缘，对钢坯现货价格高位相对抗拒，而钢坯库存仍处于高位，预计高炉制造商将在 4 月初恢复生产。 因此后期钢坯价格走势需要特别关注下游生产情况。 在目前供需疲软的形势下，预计4月份钢坯价格将继续震荡，维持弱势。
3月，国内焦炭价格大幅下跌，钢厂第二轮降价基本落实，焦炭市场弱平衡。 目前，焦化企业经营正常，利润处于盈亏边缘。 虽然部分焦炭企业已经出现亏损，但暂时没有利好支撑。 焦炭厂商期待华北钢厂尽快恢复生产。 目前钢企库存居高不下，采购积极性不高。 市场传言，山东部分钢企准备第三次涨跌停。 港口方面，港口库存偏高，出货缓慢。 但随着焦炭企业再次降价，贸易商纷纷询价，部分企业开始试单。 后期变数较多，预计4月焦炭价格难有回落。
3月份，国内废钢价格震荡回落。 具体来看，临近月末，钢厂主动降价的力度越来越大，河北、江苏、华南地区废钢收购价下降20-50元/吨。 另外，面对增值税税率调整，市场心态不稳，钢厂集中出货，部分厂家有降价采购意向。 不过，目前国内钢厂利润依然可观，短流程钢厂也在微薄盈利。 然而，废钢贸易商本身并没有太多库存。 预计4月份国内市场废钢需求相对平稳，价格有望止跌企稳。
3月份，国内铁矿石精粉价格小幅下跌。 具体来看，3月份，巴西淡水河谷矿山复产停产消息不断，挪威和瑞典矿山宣布复产，并将打开亚洲市场。 市场空间存在一定的炒作。 从需求来看，3月份北方钢厂需求恢复缓慢，但受成本压力影响，近期国内钢厂加大超特粉、混粉用量； 部分贸易商看好后市，出现囤货现象。 目前港口库存约1.47亿吨，较2月底略有增加，南方港口到货量仍多于北方港口。 目前，国内钢厂高炉集中检修已经结束，高炉产能利用率自3月下旬以来逐步回升。 预计4月份铁矿石需求将有所改善，届时价格有望小幅震荡。
3月份，BDI指数震荡上行。 截至3月29日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收于690点，较上月末上涨32点或4.8%。 3月22日，上海航运交易所发布的中国沿海（散杂货）综合运价指数收于980.46点，较上周下跌1.5%。 3月22日，上海航运交易所发布的煤炭运价指数收于989.55点，较上周下跌2.3%。 3月22日，沿海金属矿石运价指数收于952.38点，较上周下跌1%。 预计下月BDI指数整体震荡上扬。
二、下月钢材成本预测
综上所述，4月份国内原材料市场需求前景较为旺盛，预计废钢、焦炭、国产铁矿粉价格止跌回升。 随着巴西矿石供应减少的确认，进口铁矿石或将再次突破上涨。 引号。
五、宏观分析
1、3月宏观数据回暖，经济依然平稳
随着建设旺季的到来，3月份工业生产活动加快，PMI、工业增加值、基建投资等主要宏观经济指标有望改善，表明当前经济运行保持平稳。 从本周末开始，3月份一系列宏观数据将陆续出炉。 作为经济先行指标，将于本周日（31日）公布的PMI有望率先释放复苏信号。 今年以来，制造业PMI一直位于荣枯线下方，2月份回落至49.2%。 不过，兴业银行首席经济学家卢正伟分析，受春节影响，往年1-3月PMI具有较强的季节性特征。 随着节后企业复工，3月生产活动加速，可能带动PMI升至49.7%。 同时，工业生产增速也有望回升。
二、加大力度把握各地重点项目投资大潮进展情况
甘肃省发改委官网公布2019年省重大项目名单，确定2019年省重大项目151个，总投资7597亿元，年度计划投资1340亿元; 贵州省还安排2019年省重大项目2700万元，一季度完成投资1300亿元以上； 上海市2019年重大项目建设投资计划显示，2019年安排正式重大项目138个，筹备项目28个，新开工项目23个，建成项目11个。 物品; 陕西省发改委表示，今年全省将继续保持重点项目对稳投资的重要支撑作用，抓好600个省重点项目，全年完成投资5059亿元。 与2018年相比，今年无论是重点项目总数、投资总额，还是年度计划投资，都有较大幅度的增长。
三、每季度新增地方债1万亿元用于基础设施建设
为稳定投资、扩大内需，各地政府纷纷发行地方政府债券（以下简称“地方债”）。 近期，发行规模已突破1万亿元。 预计一季度债券发行规模约为1.4万亿元，与去年同期持平。 5倍多。 发行债券募集资金将用于土地储备、棚户区改造、公路铁路等交通设施、水利环保、学校医院等基础设施项目和重点民生工程。 为稳定投资、扩大内需，各地政府纷纷发行地方政府债券（以下简称“地方债”）。 近期，发行规模已突破1万亿元。 预计一季度债券发行规模约为1.4万亿元，与去年同期持平。 5倍多。 发行债券募集资金将用于土地储备、棚户区改造、公路铁路等交通设施、水利环保、学校医院等基础设施项目和重点民生工程。
4、淡水河谷预计2019年铁矿石销量下降，多家机构提价
受巴西大坝溃坝影响，预计2019年其铁矿石销量将相应下滑。 对此，市场机构纷纷上调铁矿石价格，但也有机构认为，一方面中国钢铁产量下降，另一方面高铁矿石价格也可能引发替代效应，因此铁矿石下半年价格可能会下跌。
6、国际市场
综合数据显示，3月份国际螺纹钢市场涨跌互现，美国、韩国、中国和东南亚地区以上涨为主，欧盟和印度以下跌为主。
据国际钢协统计，2019年2月，世界钢铁协会统计的64个国家粗钢产量为1.373亿吨，同比增长4.1%。 中国粗钢产量0.71亿吨，同比增长9.2%。 印度2月粗钢产量870万吨，同比增长2.3%。 日本2月粗钢产量770万吨，同比下降6.6%。 韩国2月粗钢产量550万吨，同比增长1.1%。 在欧盟地区，意大利2019年2月粗钢产量为200万吨，同比下降2.7%； 法国2月粗钢产量120万吨，同比下降0.3%； 西班牙2月粗钢产量110万吨，同比增长2.5%。 美国2019年2月生产粗钢690万吨，同比增长4.6%。 乌克兰2019年2月粗钢产量170万吨，同比增长5.0%。 巴西2019年2月粗钢产量为270万吨，同比下降1.7%。 土耳其2019年2月粗钢产量为260万吨，同比下降12.5%。
七、综合观点
总结2019年4月分析报告内容，我们认为2019年4月国内钢材价格将以弱势波动为主，而上游厂商面临生产成本上涨压力，利润空间或将收窄。
具体来看，3月份，在基建投资加大和下游需求集中释放的提振下，国内钢材库存加速下滑，现货价格震荡上扬。 进入4月后，需求端支撑逐渐减弱，钢材去库存进程将放缓。 随着国内钢材市场将从供需两旺向供增需减转变，此前坚挺的现货价格将面临下行压力。 一方面，采暖季限产结束，钢厂复产步伐加快，供应压力将明显加大； 另一方面，钢铁行业4月1日后将全面实施13%的增值税税率，厂家有一定的盈利空间。 . 据此判断4月走势震荡偏弱，走势可能先高后低。 预计4月份国内钢材价格指数将在3950-4150元/吨区间震荡。
