与沪镍的疯狂上涨不同，近期钢材期货呈现稳中有升的走势。该线程有节奏地上涨，现已攀升至三个多月以来的高点。
政策导向对后市有何影响？唐山及周边采暖季限产和冬奥会限产的实施，对供给端和盘面是否会产生较大影响？目前仓库的积累正在进行中。节后对市场运行有何影响？春节前后钢材走势会如何？
【机构咨询】：本周多重宏观利好提振钢价。政策导向对后市有何影响？
国投安信期货研究院钢铁分析师何建辉：去年底以来，随着经济下行压力加大，政策层面暖风频发。需求前景的预期好转成为本轮钢材期货价格反弹的主要驱动因素。
房地产方面，调控政策有所松动，央行表示将把货币政策工具箱放得更大一些。房地产供需两端资金有望逐步好转，房屋开工交付将支撑建材需求。在基础设施建设方面，中央强调今年经济工作稳中求进北京钢材价格网，财政支出要先行一步，加大力度。要加快重大项目建设，叠加去年发行的专项债券形成实物工作量，今年基础设施投资有所回升。确定性比较高。
国联期货研究员沉启伟：1月份宏观经济利好释放，央行放宽预期，下调LPR利率；此外，央行还表示，货币政策工具箱要开大一点。叠加去年发行的专项债券的实施和基建投资流动性的改善，年后基建发展的确定性更高，有望对钢材市场形成自下而上的效应；随着房地产端终端政策的放宽，市场销售有所好转。随着财政约束的改善，预计春季复工后钢材需求也将小幅改善。
瑞达期货黑人研究员蔡跃辉：随着年底的临近，终端钢材需求逐渐萎缩，但钢材价格却在逐步上涨，这主要是宏观前景看好带来的支撑。其中，国家发改委表示将适当推进基础设施投资，加快推进“十四五”102个重大项目，央行表示将扩大货币政策工具箱。在提振看涨信心的作用下。
大有期货投资研究中心黑高级研究员黄科：1月18日，央行副行长刘国强提出将货币政策工具箱开大一点，走在市场曲线前面。当天晚间交易中，国产黑基品种均走高。打开。20日，一年期LPR下调10BP，5年期LPR下调5BP，实现了货币政策宽松预期，尤其是5年期LPR下调，表明地产端大幅下调轻松。一方面显着提振了国内市场情绪，另一方面需求的好转也将支撑工业品的价格表现。
【机构咨询】：唐山及周边采暖季限产和冬奥会实施限产，对供给侧和市场是否会产生较大影响？
国投安信期货研究院钢铁分析师何建辉：去年粗钢减产任务完成后，各地钢厂逐步恢复生产，高炉开工率从低位回升。不过，目前唐山及周边地区正处于采暖季限产阶段。春节期间，高炉进入集中检修期，电炉大面积停产。总产量仍然很低。随着北京冬奥会的临近，未来京津冀及周边河南、山东等地的限产将再次加大，整个一季度的供应释放仍较为有限，
国联期货研究员沉启伟：目前市场限产低于预期。铁水日均产量218万吨，快速回升。受疫情影响，河南部分生产停产，供应略有中断。目前成品产量下降的原因主要是短流程结束前大量停工。尽管生态环境部已明确表示，冬奥会不会导致华北地区大规模停产，但这段时间供应利润率缩水的可能性依然不小，预计将持续至3月中旬冬残奥会闭幕，周期较长。
大有期货投资研究中心黑高级研究员黄柯：虽然今年工信部没有提出粗钢减产，部分地区钢厂已经复产，但采暖季和冬奥会生产限产仍将打压唐山及周边钢厂产量，供应释放普遍有限并维持在低位，有效对冲淡季需求回落压力，使得淡季盘价不弱.
【机构咨询】：目前正在积累中。与往年有何异同？对节后市场有何影响？
国投安信期货研究院钢铁分析师何建辉：与往年相比，今年冬钢入库开工库存水平较低，主要是去年底去库存力度较大。从幅度上看，由于今年产量偏低，冬储价格居高不下，抑制了投机热情，今年的积累率将较去年明显下降。预计螺纹钢样品厂仓库+35个城市社区仓库的高点为1400万吨-1600万吨，时间为3月初。考虑到二季度生产快速恢复，预计春节后旺季去库存的速度会比前两年相对慢一些。年。
国联期货研究员沉启伟：与前两年相比，一是由于钢厂复工复产进展缓慢，仓库堆积较晚，即使进入1月份，钢厂库存仍徘徊在低水平；二是当前整体库存接近2019年初水平，与前两年相比较低，同比减少170万吨以上；此外，目前的积累速度也明显弱于往年。预计库存高位有限，将支撑未来钢价。
瑞达期货黑人研究员蔡跃辉：2022年，在碳达峰、碳中和的背景下，对粗钢供应的影响仍将存在。目前螺纹钢和热卷的周产量低于往年同期，因此工厂仓库和社会仓库的积累速度也低于往年。那么随着节后需求的回暖，相对较低的库存将支撑钢价，但当前国内疫情对节后下游建设的影响尚不确定。
大有期货投资研究中心高级研究员黄科表示：今年的冬储情绪比往年高，交易商买货意愿更高。与往年相比，今冬明春贸易商持仓量增加，对节后钢材需求提出更高要求。如果节后需求持续低迷，贸易商库存高企，支撑价格的能力相对较弱。可能导致钢材价格调整。
【机构咨询】：距离春节仅剩一周时间。您对节前和节后市场走势有何判断？
国投安信期货研究院钢铁分析师何建辉：现阶段供需偏弱，库存偏低，现货价格相对稳定。盘面走势主要受预期驱动。在稳增长、供给释放相对有限的背景下，市场情绪相对乐观，商品整体气氛偏高，期价短期有望维持强势走势，震荡加剧。长期看，稳增长效果有待观察，冬奥后供给压力加大。盘面折价基本修复后，不宜过于看好上方空间，整体或呈涨跌走势。
国联期货研究员沉启伟：螺纹期货价格连续上涨后，目前基差基本恢复，市场仍将围绕几年前的弱现实和强预期波动。如果年后冬奥会继续限制供应，下游复工后终端需求大幅回升，预计钢材市场仍将呈现震荡上行态势。
瑞达期货黑研究员蔡跃辉：随着春节假期的临近，终端需求持续萎缩，但市场重心已从常规供需转向冬储。由于原材料的强势运行，成本上涨限制了钢价回调的空间。至于节后时期，钢材终端需求释放尚需时日，但受现实疲弱、预期偏强的影响，钢价或仍将震荡走强北京钢材价格网，但一定要注意节奏的操作。
大有期货投资研究中心黑高级研究员黄科：节前钢材供需疲软已成定局。引入了多种宏观经济效益。市场乐观情绪推动期货价格上涨。它仍处于两周的需求恢复期。当期价接近持平水平时，预计升水将难以走出升水行情，或以高位震荡为主，等待需求质量检验。
