主要信息和想法
方向：基本面尚可，产量快速下降，需求季节性减弱，库存逐渐积累。 然而，库存处于历史低位。 短期来看，市场波动较强。 现阶段适合回调买入，螺纹钢3750-3850一线支撑较强。
盘面：本周螺纹主力2405收于3925元/吨，持仓量176万手。 主力热卷2405合约收于3967元/吨，持仓量93万手。
近期热点：
一、中共中央政治局召开扎实推进高质量发展第十一次集体学习，要求加快发展新生产力，扎实推进高质量发展。 要围绕发展新素质生产力布局产业链，提高产业链、供应链的韧性和安全水平，确保产业体系自主可控、安全可靠。
2、国新办召开2023年财政收支情况新闻发布会。财政部表示，将用好相关国债资金，继续安排一定规模地方政府专项债券，适当安排加大中央预算内投资规模等，充分发挥政府投资的放大效应。
3、本周五种主要钢材产量856.03万吨，较前周减少4.79万吨。
4、本周5大钢材品种库存合计1598.97万吨，较前周增加115.69万吨。 其中，钢厂库存454.47万吨，环比增加15.75万吨； 社会库存1144.5万吨，环比增加99.94万吨。
5、本周唐山主流样本钢厂铁水不含税平均成本为3001元/吨，钢坯含税平均成本为3869元/吨，环比下降58元/吨。周环比，与1月17日普坯出厂价相同，为3570元/吨。 与299元/吨相比，钢厂平均亏损299元/吨，环比减少8元/吨。
6月、12月，我国钢板出口526万吨，同比增长61.2%； 1-12月累计出口5963万吨，同比增长40.6%。 我国出口钢筋75万吨，同比增长9.1%； 1-12月累计出口1081万吨，同比增长42.6%。
7、1月21日，沙钢公布1月下旬出厂价，螺纹钢下调50元/吨，盘卷下调50元/吨。 目前螺纹钢价格4120元/吨，盘螺价格4260元/吨； 1月20日中旬，天津钢铁公布1月下旬出厂价，螺纹价格上调50元/吨，线材螺丝价格上调50元/吨。 目前华东螺纹价格4100元/吨，线材螺丝4350元/吨。
8、中国人民银行办公厅、国家金融监管总局办公厅联合印发《关于做好商业地产贷款管理工作的通知》。 下一步，人民银行、国家金融监管总局将指导商业银行抓紧落实《通知》要求，依法合规开展经营性房产贷款业务，满足合理融资需求一视同仁地放开不同所有制房地产企业2024年4月全国主要市场五大钢材品种社会库存量，促进房地产市场平稳健康发展。
9、从未来七周的产量预测来看，不考虑长流程钢厂轧制线复产情况，春节期间螺纹钢产量将跌至历史低位，最低接近200万根吨，供应压力将加大。 有效缓解。
风险提示：海外金融风险、国内经济复苏步伐
供给方面，铁水产量持续下降，钢厂利润回升。 需求方面，1、2月份是传统的需求淡季，需求有所减弱。 与此同时，房地产、基建等高频数据并未改善，表观需求依然低迷且波动，处于五年中低点。 从宏观来看，三大工程有序推进，央行持续放水。 总体宏观前景尚可接受。 有消息称个别城市将启动基础设施建设，但尚未有官方公告。 整体来看，2月份钢材供需偏离实际，但金银黄金有旺季预期2024年4月全国主要市场五大钢材品种社会库存量，市场波动较为强烈。
展望后市，需要持续关注以下三个方面：核心是供给侧和政策方面
一是经济刺激政策。 政策刺激效果很可能在3月份显现，短期内无法证伪。
二是供给侧的变化。 铁水产量数据继续下降。 未来会稳定吗？
三是出口可以继续缓解国内供给压力。 6-12月钢材出口韧性依然存在，后续出口需求能否维持。
主要信息和想法
方向：近期铁矿石供需疲软，库存有所增加，但整体库存处于历史低位。 虽然近期铁水下跌较快，但后期有恢复生产的预期。 现阶段黑色板块不具备持续下跌的条件，铁矿石随黑色板块整体波动。
➢ 市场：铁矿石主力2405合约价格收于941元/吨，持仓50万手。
➢ 近期热点：
1、淡水河谷2023年第四财季铁矿石产量为8940万吨，第四财季铁矿石销量为7789万吨。
2、1月29日，40家独立电弧炉建设钢厂平均成本为4034元/吨，较上周五上涨2元/吨。 平均利润亏损2元/吨，古电利润103元/吨，较上周五减少4元/吨。
3、1月22日至1月28日，澳大利亚和巴西共发运铁矿石2292.9万吨，环比增加139.9万吨。 澳大利亚发货1720.3万吨，环比增加211.5万吨，其中澳大利亚向中国发货1310.2万吨，环比增加49.3万吨。 巴西发货572.6万吨，环比减少71.6万吨。
4、2月1日，全国主要港口铁矿石成交量59万吨，环比下降15.1%。
5、1月30日，我国45个港口进口铁矿石总库存12943.36万吨，较上周一增加276万吨。 47个港口总库存13478.36万吨，环比增加221万吨。 与最低库存相比，近期已累计库存近2000万吨。
六、1月22日至1月28日，我国47个港口到达铁矿石总量2450.8万吨，环比减少319.4万吨； 全国45个港口到达铁矿石总量2309.4万吨，环比减少310.9万吨； 北方六大港口累计到港量1094万吨，环比减少301.9万吨。
风险提示：海外金融风险、国内经济复苏步伐
主要信息和想法
1、从宏观来看，央行持续放水，黑系三大下游项目有序推进。 总体宏观来看尚可。 有传言称部分城市基础设施项目将退出，但尚未有官方公告。
2、工业方面，本周铁矿石供需格局略有宽松，铁水产量持续下降。 近期港口库存快速积累，预计2月份将继续积累。 各环节库存均较低，基本面良好。 春节过后，下游铁矿石生产仍有望恢复。 因此，铁矿石现货价差和月价差依然存在，价格相对健康。
展望后市，重大宏观利好不容篡改，铁矿石基本面表现尚可，暂时不具备继续下跌的条件。
