本周钢铁板块的表现情况为下跌 2.52%，相较于大盘是较差的。在钢铁板块中，特钢板块下跌了 2.02%，长材板块下跌 2.95%，板材板块下跌 3.18%。同时，铁矿石板块下跌 0.03%，钢铁耗材板块下跌 0.91%，贸易流通板块下跌 2.614%。
样本钢企高炉产能利用率截至 3 月 28 日为 89.1%，周环比有增加，增加了 0.38 个百分点；样本钢企电炉产能利用率截至 3 月 28 日为 55.0%，周环比有增加，增加了 0.10 个百分点；五大钢材品种截至 3 月 28 日产量为 759.5 万吨，周环比有增加，增加了 4.27 万吨，周环比增长幅度为 0.57%。3 月 28 日截止时，日均铁水的产量是 237.28 万吨。周与周相比增加了 1.02 万吨，年与年相比增加了 15.89 万吨。
五大材的消费量呈现环比增加的态势。在 3 月 28 日这一时刻，五大钢材品种的消费量为 919.8 万吨，其周环比增加了 12.83 万吨，增幅为 1.41%。同时，截至 3 月 28 日，主流贸易商建筑用钢的成交量是 11.5 万吨，周环比增加了 0.99 万吨，周环比的增加幅度为 9.44%。
3 月 28 日时，五大钢材品种的厂内库存为 484.2 万吨，周环比下降了 14.65 万吨，下降幅度为 2.94%钢材交易总量，同比下降 28.16%。
普钢价格有环比上涨的情况。在 3 月 28 日这一时点，普钢的综合指数为 3551.0 元/吨，相较于上周，其环比增加了 16.86 元/吨，环比增幅为 0.48%，与去年同期相比则下降了 9.39%。同时，在 3 月 28 日，特钢的综合指数是 6697.5 元/吨，周环比下降了 4.86 元/吨，环比降幅为 0.07%，同比下降了 4.41%。3 月 14 日时，螺纹钢高炉吨钢利润为 121 元/吨。3 月 14 日到 3 月 28 日这一周，螺纹钢高炉吨钢利润周环比下降了 17.0 元/吨，下降幅度为 12.32%。3 月 28 日时，螺纹钢电炉吨钢利润为-405.39 元/吨。3 月 21 日到 3 月 28 日这一周，螺纹钢电炉吨钢利润周环比下降了 100.0 元/吨，下降幅度为 32.75%。
日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）截至 3 月 28 日为 787 元/吨，周环比上涨 24.0 元/吨且上涨 3.15%。京唐港主焦煤库提价截至 3 月 28 日为 1400 元/吨，周环比持平。一级冶金焦出厂价格截至 3 月 28 日为 1625 元/吨，周环比持平。3 月 28 日时，样本独立焦化厂的焦煤库存可用天数是 10.72 天，周环比增加了 0.5 天，同比增加了 0.3 天。
本周铁水日产有环比增长的情况，并且超出了往年同期的水平。截至 3 月 28 日，日均铁水产量达到 237.28 万吨，周环比增加了 1.02 万吨，同比增加了 15.89 万吨。五大钢材品种的社会库存周环比下降了 2.76%，五大钢材品种的厂内库存周环比也下降了 2.94%。本周原料价格呈现涨跌不同的态势。其中，日照港澳洲粉矿（62%Fe）的价格上涨了 24.0 元/吨，而京唐港主焦煤的库提价保持不变。据百年建筑网调研需注意，到 3 月 25 日为止，样本建筑工地资金到位率是 57.87%，比上周环比上升了 0.34 个百分点。其中非房建项目资金到位率为 59.7%，周环比上升 0.11 个百分点。房建项目资金到位率为 48.83%，周环比增加 1.4%，比去年同期明显要好。我们认为，在钢铁行业供需矛盾较为突出的这种背景之下，钢铁的供给有希望迎来结构性的改善。这种改善有利于钢铁行业能够健康地发展。同时，综合起来考虑当前原料端成本呈现出的下降趋势，以及整个行业整体处于低库存的状态，钢铁板块有希望迎来业绩方面的提升以及估值的修复。
投资建议：钢铁行业现阶段存在供需矛盾突出等问题，行业利润整体呈下行态势。然而，随着一系列“稳增长”政策不断深入推进，在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展以及钢铁出口高位等因素的支撑下，钢铁需求总量有望保持平稳，甚至会有边际略增的情况。反观平控政策预期，钢铁供给总量将会趋紧，并且产业集中度会持续增强。总体来看，钢铁行业的供需形势有望保持平稳。在经济高质量发展以及新质生产力的宏观趋势之下，尤其在能源周期、国产替代以及高端装备制造的高壁垒高附加值等方面受益的情况下，高端钢材有望充分受益。我们总体认为，未来钢铁行业的产业格局有望保持稳定并向好发展。当前部分公司已处于价值被低估的区域，在现阶段，依然存在结构性投资机遇。尤其那些拥有较高毛利率水平的优特钢企业，以及成本管控力度强且具备规模效应的龙头钢企，未来有估值修复的机会。我们维持行业“看好”评级。4. 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，有首钢资源、河钢资源、方大炭素等。
风险因素：地产有继续下行的趋势；钢铁冶炼技术出现了重大的革新情况；钢铁工业在高质量发展的进程上较为滞后；钢铁行业的供给侧改革政策有了重大的改变；钢材出口遭遇到目的国的关税壁垒。
一、 本周钢铁板块及个股表现
本周钢铁板块下跌了 2.52%，其表现比大盘差；本周沪深 300 的涨幅在 0.01%，达到 3915.17；涨幅排名前三的行业分别是医药行业，涨幅为 1.04%；家电行业，涨幅为 0.68%；农林牧渔行业，涨幅为 0.64%。
本周特钢板块呈现下跌态势，下跌幅度为 2.02%；长材板块也在下跌，下跌幅度是 2.95%；板材板块同样下跌，下跌幅度为 3.18%。铁矿石板块出现下跌，下跌幅度为 0.03%；钢铁耗材板块呈下跌趋势，下跌幅度为 0.91%；贸易流通板块下跌，下跌幅度为 2.614%。
本周钢铁板块中跌幅前三的分别是久立特材，其跌幅为 6.14%；中信金属，其跌幅为 4.44%；常宝股份，其跌幅为 3.41%。
二、本周核心数据
1、供给
3 月 28 日的日均铁水产量同比增加了 7.18%。
截至 3 月 28 日时，样本钢企的高炉产能利用率为 89.1%。在一周的时间里，与上周相比，该利用率增加了 0.38 个百分点。
截至 3 月 28 日，样本钢企的电炉产能利用率为 55.0%。在一周的时间里，与上周相比，该利用率增加了 0.10 个百分点。
3 月 28 日的五大钢材品种周环比增加了 0.57%。
2、需求
3 月 21 日至 3 月 28 日这一周，五大钢材品种的消费量周环比增加了 1.41%。
这周的成交量周环比增加了 9.44%。
截至 2025 年 3 月 23 日，30 大中城市的商品房成交面积是 246.8 万平方米。在周环比方面，增加了 63.2 万平方米。
地方政府专项债净融资额截至 3 月 29 日。该净融资额为 21650 亿元。其累计同比增加了 236.17%。
3、库存
3 月 28 日的五大钢材品种社会库存同比下降了 24.81%。
3 月 28 日的库存同比下降了 28.16%。
4、价格&利润
钢材价格：
3 月 28 日的普钢综合指数同比下降了 9.39%。
特钢综合指数同比下降了 4.41%。
钢厂利润：
截至 3 月 28 日时，螺纹钢电炉的吨钢利润是-405.39 元/吨。与上周相比，它下降了 100.0 元/吨，下降幅度为 32.75%。
高炉吨钢利润情况如下：到 3 月 28 日时，螺纹钢的高炉吨钢利润为 107 元/吨。与上周相比，利润增加了 3.0 元/吨。从环比来看，增加的幅度为 2.88%。
截至 3 月 28 日，有 247 家钢铁企业。这些钢铁企业的盈利率为 53.68%。与上周相比，盈利率增加了 0.4 个百分点。
期现货基差：
在一周的时间里，与上一周相比，基差下降了 13.0 元/吨。
螺纹钢现货基差截至 3 月 28 日为 33 元/吨，周环比下降了 31.0 元/吨。
3 月 28 日时，焦炭现货基差为-133 元/吨。与上周相比，基差下降了 68.5 元/吨。
焦煤现货基差情况如下：在 3 月 28 日这一时间点，其数值为-6 元/吨，相较于上周，环比下降了 5.0 元/吨。
截至 3 月 28 日时，铁矿石现货的基差为-1.5 元/吨。从上周到本周，基差环比下降了 6.0 元/吨。
5、原料
价格&利润：
港口铁矿石价格方面，到 3 月 28 日时，日照港澳洲粉矿的现货价格指数（62%Fe）是 787 元/吨。与上周相比，价格上涨了 24.0 元/吨，周环比涨幅为 3.15%。
港口炼焦煤价格情况如下：到 3 月 28 日的时候，京唐港的主焦煤库提价是 1400 元/吨，并且与上周相比保持持平。
3 月 28 日时，一级冶金焦的出厂价格是 1625 元/吨。在一周的时间里，它与上周相比没有变化，保持持平。
焦企吨焦的利润情况：到 3 月 28 日的时候，独立焦化企业每吨焦的平均利润是-50 元。与上周相比，这周的利润增加了 2.0 元每吨。
截至 3 月 28 日，铁水废钢的价差是-34.3 元/吨。与上周相比，价差增加了 36.4 元/吨。
三、上市公司估值表及重点公告
1、上市公司估值表
2、上市公司重点公告
方大特钢于 2025 年 3 月 28 日召开第八届董事会第四十八次会议。此次会议审议通过了《关于为全资子公司提供担保的议案》。该议案是关于为全资子公司提供担保的相关内容。公司根据生产经营的需求，为全资子公司方大国贸申请综合授信提供连带责任担保。担保金额（敞口）为人民币 8,000 万元。上述担保事项的具体担保金额以及担保期限等，以实际签订的担保合同为准。此次担保事项的决议，从本次董事会审议通过之日起，在一年内有效。本次对外担保的金额处于公司董事会的审批权限内，无需提交给股东大会进行审议。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是 1.16 亿元，同比增长了 36.30%。公司拥有 5 处矿区，分别是哈西亚图铁多金属矿、宝山铁矿、松湖铁矿、备战铁矿、察汉乌苏铁矿。哈西亚图铁多金属矿的年产能为 144 万吨，其中铁的年产能为 120 万吨，金锌铜的年产能为 24 万吨。宝山铁矿的年产能为 50 万吨。松湖铁矿的年产能为 200 万吨。备战矿业与察汉乌苏铁矿一体化整合后的年产能为 1000 万吨。本报告期末时，公司累计拥有的铁矿石资源量达到了 3.8 亿吨，并且比去年增加了 31.03%。公司的铁矿石核准开采规模是 1,370 万吨/年，金锌铜矿石的核准开采规模是 24 万吨/年。报告期内，公司积极推动备战铁矿与察汉乌苏矿的一体化开发，同时也在推进备战矿业 1,000 万吨/年采选工程项目的建设。公司正在开展矿权合并工作以及项目建设的准备工作。项目达产后钢材交易总量，预计备战矿业的铁精矿产量能够达到 498.13 万吨/年（TFe 品位 65%）。此外，哈西亚图铁多金属矿在报告期末开始投产试运行，稳定生产后将进一步提升公司的生产规模，提高产品的市场占有率。
本次利润分配预案为 2024 年度的利润分配。经公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）的“(苏公 W[2025]A141 号)”审计报告予以确认，在 2024 年度，本公司的合并报表中，归属母公司所有者的净利润为 634,215,246.23 元。公司 2024 年末可供分配的利润总计 804,335,117.94 元。截至披露日，公司总股本901,346,228股。根据中国证监会的相关规定，包括《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》以及《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等，还有《公司章程》等。综合多方面因素，如 2024 年度公司的盈利状况、资金状况和长远发展需要，以及对股东的投资回报等。公司董事会提议 2024 年度的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本作为基数，向全体股东每 10 股派送 2.20 元人民币现金（包含税费），不送红股，也不以公积金转增股本。
【甬金股份】发布关于为子公司提供担保的公告：公司与宁波银行金华分行达成协议，签署了《最高额保证合同》（编号：）。此合同旨在为江苏甬金的控股子公司靖江甬金所申请的借款提供担保，担保额度最高不超过人民币 10,000 万元，且为连带责任保证担保。被担保人是靖江甬金。本次担保的金额方面，公司为全资子公司江苏甬金的控股子公司靖江甬金，向宁波银行股份有限公司金华分行申请借款，公司为此提供最高不超过人民币 10,000 万元的连带责任保证担保。公司及子公司向靖江甬金提供的担保余额情况如下：截至 2025 年 3 月 26 日，实际提供的担保余额为 19,148.50 万元。
四、本周行业重要资讯
中钢协提出建议，要切实关闭新增产能的入口。3 月 22 日，钢协党委副书记、副会长兼秘书长姜维在 2025（第十六届）钢铁高质量发展大会上表明，2024 年属于钢铁行业深度调整的一年，钢铁消费结构以及消费总量都发生了急剧的变化。三是要坚持绿色低碳转型，在姜维的观点里，这是钢铁行业实现高质量可持续发展必须要走的道路。钢协建议关闭新增加的产能入口，让低效产能能够顺利退出，这样做有利于处理当前行业中供需方面的矛盾，也能提升市场的情绪。
3 月 26 日，生态环境部发布了一份工作方案，该方案是关于全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业的。此发布标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围的工作正式开启实施阶段。全国碳排放权交易市场进行了首次扩围，钢铁行业被纳入其中。这一举措将会加速钢铁行业的供给侧改革，对控制供给方面会起到帮助作用，并且有利于钢材价格的走势。
地方债券的发行速度明显加快了。今年开始到现在，各个地方已经发行了超过 2.5 万亿元的地方债券。截止到 3 月 25 日，在这一年里，各地发行的地方债规模总共达到了 25399.53 亿元，与去年同期相比增长了 89.07%。其中，新增的专项债以及用于置换存量隐性债务的再融资专项债券，它们所占的比例分别是 31.56%和 50.73%，剩下的部分是一般债券和用于借新还旧的再融资专项债券。今年开始，地方债券的发行速度明显加快了，尤其是新增专项债券以及用于置换存量隐性债务的再融资专项债券。这样的发行情况能够缓解地方财政所面临的压力，同时也能够推动经济的增长。（资料来源：）
样本建筑工地的资金到位率持续增加，房建项目有明显好转。百年建筑网调研显示，到 3 月 25 日时，样本建筑工地的资金到位率是 57.87%，与上周相比上升了 0.34 个百分点。其中非房建项目的资金到位率为 59.7%，比上周上升了 0.11 个百分点；房建项目的资金到位率为 48.83%，比上周增加了 1.4%，比去年同期要好很多。目前来看，样本建筑工地的资金到位率在持续好转。不过，近期下游终端的施工节奏依然比较缓慢，高价资源的成交情况不佳，钢材需求的持续性存在不足。
五、风险因素
（1）地产进一步下行。
（2）钢铁冶炼技术发生重大革新。
（3）钢铁工业高质量发展进程滞后。
（4）钢铁行业供给侧改革整策发生重大变化。
（5）钢材出口面临目的国关税壁垒。
本文源自一份报告，这份报告名为《钢铁周报：钢铁纳入全国碳排放权交易市场，行业供给侧改革或加速》
