预警色标：蓝色
市场回顾：淡季效应显现，钢价震荡下行；
成本分析：原料强势运行，成本居高不下；
供需分析：供需矛盾显现，库存回归升势；
宏观分析：经济稳定恢复，需求总体平缓。
一、行情回顾
1.钢材指数
2.本周上海螺纹钢价格情况
本周申城的建材价格呈现弱势下行的态势。到了 6 月 18 日的时候，西本指数显示为 5230，这个数值比上周末的时候下降了 100。
市场反馈，节后第一天，市场价格呈现高开态势。盘中，因期货大幅下挫，报价由涨转跌，成交情况表现得较为低迷。周三时，随着期螺跌幅不断放大，现货市场的跌幅也随之扩大，低位资源频繁出现。临近周末，期螺停止下跌并开始反弹，市场情绪有所回暖，现货的下跌暂时告一段落。据悉，自上周申城正式进入梅雨季节后，本地需求一直处于低位水平。高温和阴雨天气将会持续一段时间。所以后期需求端难以有出色表现。并且当下螺纹钢产量处于较高水平。在供应增加需求减少的情况下，建材库存从下降转为上升。这导致后期库存去化的难度增大，从而会给市场带来更多的压力。
3.全国市场方面
西本新干线监控的数据表明，本周国内建材价格呈现整体下行的态势。具体而言：
北京市场本周的累计跌幅约为 120 元/吨。河北钢铁的 Ф12-Ф14mm 小螺纹价格在 5080 元/吨至 5230 元/吨之间；Ф16mm 螺纹价格约为 5230 元/吨；Ф18-25mm 大螺纹价格在 4970 元/吨至 5010 元/吨之间；Ф8-10mm 盘螺报价为 5270 元/吨至 5300 元/吨。
假期归来，市场现货价格出现下跌，下跌幅度为 20 - 30 元/吨。接着，在期螺加速下跌以及终端需求未达到预期的冲击下，市场心态变得更差，现货价格也随之加速下跌，累计跌幅达到了 120 - 130 元/吨。到了周四之后，期螺停止下跌并开始反弹，现货的跌势有所减缓，成交情况也略有好转。在库存方面，本周建材的库存累积速度加快，增加了 6 万吨，达到了 55 万吨左右。终端需求表现不佳，这使得商家的库存压力增大。然而，成本支撑却在增强。基于这些因素，预计下周北京市场的跌势将会放缓。
杭州市场本周的行情为先跌后涨。目前沙钢 16 - 25mm 螺纹钢的主流报价为 4980 元/吨。永钢、中天等相同规格的资源报价在 4940 - 4970 元/吨。永钢、中天、沙钢等的盘螺价格约为 5640 元/吨。合格品螺纹的售价在 4860 - 4930 元/吨，盘螺价格约为 5500 元/吨。
本周前期，期货出现了大幅下跌的情况。因为降雨影响了需求，所以市场报价也明显下跌了。临近周末的时候，期螺提升了贸易商的信心。然而，终端需求较为平淡，中间需求处于观望状态。在这种情况下，市场报价试探性地抬高了。本周杭州螺纹钢的库存量为 82.3 万吨，周环比下降了 0.1 万吨。在需求和期货的共同作用下，预计下周杭州市场将会上下波动。
本周广州市场的建材价格整体呈现趋弱态势。螺纹钢韶钢Ф18-规格的主流报价为 5080 元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢Ф18-25mm 规格的报价在 5050-5080 元/吨。韶钢Ф6-10mm 高线的主流价格是 5430-5490 元/吨，广钢、珠海粤钢、湘钢同规格的售价为 5370-5460 元/吨。湘钢、萍钢Ф8-盘螺报价5320-5350元/吨。
节后开市时，外围市场价格有的上涨，有的下跌。广州市场的报价进行了试探性上调。在周三，报价先是保持稳定，之后开始下跌。到了周四以后，需求没有出现回暖的迹象，市场报价继续向下回落。
库存方面，6 月 16 日时。广州主流仓库的建材库存总量是 116.9 万吨。这个总量比上周多了 3.1 万吨。和去年同期相比则减少了 33.81 万吨。其中螺纹钢库存为 71.9 万吨。它与上周持平。和去年同期相比减少了 35.27 万吨。线材（盘螺）有 45 万吨。比上周增加了 3.1 万吨。与去年同期相比增加了 1.49 万吨。从库存结构来看，盘线资源的供应是充足的。综合来看，近期广州地区受淡季的影响，并且叠加了疫情管控。所以成交总体比较偏弱，社会库存环比出现了回升的情况。预计在短期内，价格还会维持弱势。
二、成本分析
1.本周钢厂调价
本周国内各地主导钢厂的出厂价格主要是下调的。不同区域的跌幅存在差异，在这些区域当中，北方区域的钢厂跌幅比较明显。
2.原材料
本周国内原料价格偏强运行，具体来看：
目前原料成本依然处于高位，环保限产的情况没有放松，下游轧钢企业难以获得盈利，而钢坯库存相对处于偏低水平，预计下周钢坯价格仍会在区间内进行震荡。
焦炭市场：本周国内焦炭市场处于稳定运行状态。当前国内焦企的销售情况较为顺畅，厂内的库存处于较低水平。随着“七一”逐渐临近，供应端存在缩减的预期。山东地区“以钢定焦、以煤定产”的政策正在逐步得到执行，这使得市场情绪有了明显的好转。目前，钢厂以及贸易商的采购积极性有所提高，个别焦企有提涨的意向。同时，钢厂的高炉开工率维持在较高水平，这导致钢企压低焦炭价格的愿望未能实现。当前焦炭市场供需两旺，基于此，预计下周国内焦炭市场会稳中偏强运行。
- 华北市场，废钢价格持续强劲上涨，钢铁企业的到货量逐渐增加，部分钢厂的废钢价格回调了 20 到 30 元/吨。当前钢企利润较低钢材走势，废钢成本优势不足。然而，需求处于高位，这对废钢价格仍有一定的支撑作用。预计下周国内废钢市场的涨势会逐渐放缓，主要以震荡整理的态势为主。
铁矿石市场方面：本周进口矿价格呈现震荡且走高的态势。在 6 月 17 日这一时间节点，普氏 62%铁矿石指数为 220.8 美元/吨，相较于上周，价格上涨了 3.8 美元/吨。本周高炉的开工率是 80.21%，与上周相比下降了 0.13%，和去年同期相比则下降了 11.33%。由于受到矿难这一突发事件的影响，山西省的地下采矿全部停止生产并进行检查，这使得国内的精粉资源显得更加紧俏。进口矿价格偏高，这使得钢企在采购时比较谨慎。中间商的成交却很活跃，并且主要集中在 PB 粉、卡粉等中高品味矿上。由于受到政策面的干扰，预计下周进口矿价格将会出现波动。
6 月 11 日发布的该指数较 6 月 4 日下调了 3.6%。6 月 17 日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数达到 965.22 点；6 月 16 日，沿海金属矿石货种运价指数为 1062.84 点。预计下周 BDI 指数可能会在高位进行调整。
三、供给和需求分析
西本新干线跟踪的数据表明，端午节过后，国内终端需求呈现整体下滑的态势。在前半周，北方的天气较为高温，而南方则是阴雨天气，这导致下游施工受到阻碍，各地的需求量都出现了下降。到了后半周，成交情况稍有好转，然而整体的出货量与上周相比明显下降。鉴于目前正处于需求的淡季，预计下周的需求很难有显著的放大。
本周沪市的螺纹钢库存为 45.38 万吨，相较于上周增加了 0.42 万吨。从全国库存统计情况来看，主要城市的螺纹钢库存环比上升了 18.92 万吨，线材库存环比上升了 2.86 万吨。本周在国内建材领域，社会库存停止下降并开始回升，库存的拐点正式显现出来。本周螺纹钢产量有小幅上升的情况，这使得供给端的压力有所加大；同时，随着淡季的不断深入，需求端持续呈现走弱的态势。在供给增加而需求减少的这种格局之下，库存再次出现了累积的现象，后期库存的回升将会对现货价格产生压制作用。
四、消息方面
发改委称，在未来的一段时期内，国内对于粗钢的需求将会有一定的上升空间。
国务院总理发改委称，在未来一段时期内，尤其在十四五结束之前钢材走势，国内对粗钢的需求会有一定的上升空间。同时，会严格执行禁止新增产能的规定，以推动钢铁行业实现绿色低碳发展，促进钢铁行业进行兼并重组。并且会坚持企业主体、政府引导以及市场化运作的原则，鼓励钢铁行业优化布局，提升钢铁行业的发展质量和水平。
2.三季度地方债或迎发行高峰
今年地方政府债券的发行节奏变得明显缓慢了。从最新的数据来看，当下全国地方累计发行新增的地方政府债券仅仅占已经下达限额的百分之三十。行业内预计，在今年的三季度，地方债或许会迎来一波发行的高峰，其中新增的专项债大量发行，有希望对下半年的基建投资起到支撑的作用。
5 月份规模以上工业增加值有增长，增长幅度为 8.8%。从两年的平均情况来看，增长幅度是 6.6%。
5 月份，规模以上工业增加值同比有 8.8%的实际增长。（以下提及的增加值增速均为扣除价格因素后的实际增长率。）与 2019 年同期相比增长 13.6%，两年平均增长 6.6%。从环比角度来看，5 月份，规模以上工业增加值相较于上月增长 0.52%。在 1 至 5 月份期间，规模以上工业增加值同比增长 17.8%，两年平均增长 7.0%。
五、综合观点
端午节过后，全国各地迎来了高温多雨的天气，并且终端需求一直处于走弱的状态。在这个时候，随着短线资金的撤离，黑色系商品期货没有能够延续节前的反弹态势。在期货市场回落以及需求走低的双重压制之下，本周的现货市场价格主要是以下跌为主。虽然后期期货市场再次上升，但是现货市场的回涨动力是不足的，整个一周的行情呈现出下跌之后又回稳的态势。本周，钢厂的生产积极性没有减少。螺纹钢的产量再次提高了。受季节性因素的影响，需求端整体呈现下滑的态势。钢厂生产积极性提升与需求端全面下滑这两种情况相互对立、此消彼长。国内建材的库存停止了下降并开始回升。
即将进入 6 月下旬，且处于半年度末，资金面压力难以得到缓解。同时，高温多雨天气会压制需求的释放。基于这些因素，我们判断短期国内建筑钢价仍将处于弱势。不过，钢厂利润空间在收窄，这会使得减产和检修的情况增多。预计后期供应端进一步提升的空间不会很大。另外，当前原料价格处于强势状态。在原料中，进口矿处于高位运行，废钢再次出现反弹，焦炭容易上涨但难以下跌。成本处于高位运行，这导致钢厂集体采取挺价的措施。总体来看，当前市场既有“震荡下探”的因素，也有“低位支撑”的因素并存。对于下周的走势，市场持有比较谨慎的态度。综合各种因素，我们对于下周的市场行情持中性的看法。其中有蓝色预警的情况，即库存全面开始回升，价格呈现出震荡且偏弱的态势。具体而言，西本钢材指数在下一周将会在 5180 元到 5280 元的这个区间内运行。
洲际铸造综合整理
