行情回顾
今日钢价呈现出继续小幅回落的态势。到收盘时，螺纹钢主力 05 合约的价格收于 3275，与上一个交易日相比下跌了 65 个点；热卷主力 05 合约的价格收于 3387，相较于上一个交易日下跌了 50 个点；焦炭主力合约的价格收于 1727，比上一个交易日下跌了 26.5 个点；焦煤主力合约的价格收于 1122，较上一个交易日下跌了 21 个点；铁矿石主力合约的价格收于 812，比上一个交易日下跌了 9 个点。11 日 16 时的时候，在成品材方面，兰格钢铁网的螺纹钢现货均价是 3432 元，并且它比上一个交易日降低了 6 元；热卷的均价也是 3432 元，比上一交易日降低了 10 元。京唐港进口 PB 粉价格是 830 元，且与上一个交易日价格相同；唐山准一级冶金焦价格为 1460 元钢材趋势，和上一个交易日保持一致；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格是 3070 元，与上一交易日持平。
市场分析
今日钢价再度出现小幅下跌。螺纹钢和热卷在部分市场的跌幅为 20 到 30 元，相较于上一日，跌幅有所加大。带钢以及唐山钢坯等品种的跌幅处于相对靠前的位置。冷轧和涂镀产品的情况稍显稳定。在宝钢 3 月份的订货价格中，多数板材品种上调了 100 元/吨，这表明对 3 月份仍持较为乐观的态度。然而钢材趋势，日照钢铁将热卷价格下调了 30 元/吨，这也体现出当前市场正遭遇“倒春寒”的情况。从期货盘面来看，黑色系呈现出走弱的态势。螺纹钢首先失守 3300 这一重要关口，接着热卷也失守 3400 重要关口，价格的重心持续向下移动。整体而言，市场的成交情况不佳，主要是因为大部分工地尚未开工，并且个别市场中建材的库存已经超过了去年同期，这使得市场的担忧情绪进一步加重。然而，在热卷市场中，低价成交的情况还算可以，存在着趁价格低时进行拿货的现象。
目前市场面临的最大威胁是不确定性。一方面，美国的关税威胁一直存在且屡试不爽，先是对部分商品征收 10%的关税，接着又对所有进口至美国的钢铁和铝征收 25%的关税，并且相关要求不存在例外和豁免。另一方面，美国还在考虑对汽车、芯片和药品征收关税，并且将在未来四周内就这些商品举行会议。美国的这一连串关税威胁动作，使得市场处于极为谨慎的状态，仿佛如履薄冰。另一方面，节后下游工地多数还未复工。需求释放得比较缓慢。这导致供需出现了短期的不平衡。局部市场中，螺纹钢和热卷的累库速度在加快。同时，市场对于政策传导至黑色需求端的时间存在着不确定性。谨慎的情绪在上升，悲观的情绪也在上升。这些因素都对价格形成了压制。
不过，市场不应过度悲观。短期的预期与现实存在差距，且不确定的利空也在逐步被消化。同时，以制造业为代表的需求具有较强的韧性。其中，中国 1 月财新制造业 PMI 为 50.1，连续四个月处于荣枯线上，制造业呈现出扩张态势且持续，内需增长较为稳健，汽车、家电等制造业对钢材的需求起到了支撑作用。在期钢跌落并低于现货价格之后，买入套保的需求也会增加。
行情展望
从目前市场运行的状况而言，库存有所增加，现货矛盾随之积累。外部关税施加的压力增大，对市场负面情绪造成了扰动，这使得钢市行情持续小幅回落，同时也终结了铁矿石“独强”的地位。在短期内，外部宏观存在不确定性，市场情绪较为悲观，这些因素给价格带来了一定的下行压力。然而，目前市场尚未发生从量变到质变的转变，不具备趋势性下跌的条件。短期内，市场下行的空间有限，不宜过度追空。
从盘面方面来看，黑色系处于继续下行的态势。其跌幅都超过了 1%。在黑色系当中，螺纹钢的跌幅是最高的，并且成为了黑色系中最为弱势的品种。具体情况来看，螺纹钢的主力 05 合约收于 3275，下跌了 65，这是自 1 月 17 日以来首次跌落 3300 这个关口。总持仓量为 194.7 万手，增加了 9 万手。多头也在增仓进行对垒。从日线来看，今日出现了大幅增仓且行情下行的情况。3300 附近成为了新的空头进入的成本线，在短线方面存在着一定的压制。需要关注下一步的走势，如果未能出现反弹且位于 3300 之上，那么就应以短线偏弱震荡的态势来对待。同时要防止下方进一步下探至 3230 附近，可参考的运行区间为 3230 至 3330。（兰格钢铁 王英广）
