春节假期过后，国内钢材市场出现了不同的行情，先是“开门红”，接着小幅下跌，然后又弱势反弹。以唐山钢坯价格为例，根据兰格钢铁网的监测数据，到 2 月 18 日时，唐山迁安地区主导钢厂的普方坯价格为 3060 元/吨，比 2 月 5 日下跌了 10 元/吨。在近两周的时间里，唐山钢坯价格的波动幅度仅仅是 50 - 60 元/吨。而去年春节假期过后，在短短 3 天时间内钢材的普方坯是什么，唐山钢坯价格的波动幅度接近百元。到底是什么因素影响了当前国内钢材市场的走势呢？且听笔者娓娓道来。
从外部环境方面来看，当前影响钢市的主要外部因素是美国的“关税大棒”。2 月 1 日，美国总统特朗普签署了行政令，对从中国进口的商品加征 10%的关税；2 月 4 日，中国采取贸易反制措施，对原产于美国的部分进口商品加征关税；2 月 10 日，美国总统特朗普宣布对美国进口的钢铝征收 25%的关税，此关税将于 3 月 12 日生效；2 月 14 日，美国总统特朗普签署备忘录，要求有关部门确定与每个外国贸易伙伴的“对等关税”，该关税将于 4 月 2 日实施；2 月 19 日，美国总统特朗普表示，他将对汽车、半导体和药品进口征收约 25%的关税，并将于 4 月 2 日宣布更多细节。
2 月 18 日，越南政府宣布从即日起取消针对通过快递进口的小额商品的增值税免征政策。
笔者认为，“关税大棒”表明了在新一届美国政府“美国优先”政策主旨下，全球经济格局将进入新一轮变局；其他国家的“进出口限制”也表明了在这一政策主旨下，全球贸易格局将进入新一轮变局。2 月 18 日，俄美两国代表团在沙特利雅得举行会谈。双方商定就恢复在经济领域的合作进行对话，也商定就恢复在能源领域的合作进行对话，还商定就恢复在太空领域的合作进行对话。这一商定将缓和目前俄乌战争的局面，但也增加了中国在全球经济竞争中的不确定性。
从内部环境方面来看，2024 年中国经济持续回升向好。中国实现了全年 5%的经济增长目标。特别是从去年 9 月下旬开始，中国政府推出了一系列增量政策。这些政策有效提振了社会信心。经济也出现了明显的回升。2025 年 1 月货币信贷呈现出明显的“开门红”态势。然而，黑色系期货和现货市场对其似乎并不太“感冒”。信贷数据发布的当天夜盘，黑色系期货市场依然呈现“弱势”。到了 2 月 17 日，时隔六年再次召开了最高级别的民企座谈会，黑色系期现货市场好像一下子就“被带上了节奏”。
笔者认为，从过去数年的市场情况来看，宏观政策对黑色系的影响时长在逐渐减弱。然而，在外部环境变化所导致的不利影响持续加深的背景下，市场信心变得极为珍贵。与此同时，中国正在想尽各种办法寻求突破与突围，努力找准那些潜力充足、空间广阔的发展领域，精心谋划那些牵引性强、撬动性强的工作抓手，打造出更多能够带动全局的突出亮点。这也是国内钢材市场期望即将在 3 月初召开的“两会”能够给出较为有力的宏观政策的原因，同时也是目前黑色系交易的“强预期”的基本逻辑。
笔者认为，外部“关税大棒”频繁挥舞，内部“两会”政策预期增强钢材的普方坯是什么，这是主要交易逻辑。同时，开年有较强的市场“供给”，终端需求也逐渐启动，并且市场投机需求在不断放大。综合这些因素，国内钢材市场可能会在多空交织的环境中呈现“变妖”的行情。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）
