钢价所指的宏观宽松政策预期是降准降息吗？不是的。它指的是通胀与消费。降准降息的预期是固收（债券产品）群体所关注的。对于大宗商品，尤其对于黑色系而言，情况并非如此。我们所需要的宏观政策是能够促进消费，也就是对成材需求端进行刺激。需求端与市场预期差是当前钢价企稳反弹的有力支撑。
预期是消费也是根本
钢铁消费看制造业
冶金工业规划研究院预测，2024 年中国钢材消费量为 8.63 亿吨。若按 14 亿人口简单进行估算，人均钢材消费量大概是 616 千克。2025 年中国钢材消费量的有关价格预测显示，其可能会进一步下降到 8.50 亿吨。同样按 14 亿人口简单估算，人均钢材消费量约为 607 千克。
过去，国内大部分钢材消费源于房地产行业和大规模基建项目。然而，随着行业周期性调整以及基础设施的逐步完善（像“十纵十横”道路网建成这样的情况），以往在钢材价格走向中起主导作用的建材品种，无疑已经失去了往日对价格的决定性引导作用。与此同时，热卷类制造业以及中厚板对应的制造业，特别是高端制造业，像船舶制造和汽车制造。国内近年来拥有大量的船舶订单，并且中国汽车工业协会在今天（17 日）发布的数据表明，2025 年 1 月份，我国汽车行业开始了平稳的开局。1 月时，乘用车的产销情况是，产为 215.1 万辆，销为 213.3 万辆，与去年同期相比，增长幅度分别是 3.3%和 0.8%。新能源汽车的产销量分别是 101.5 万辆和 94.4 万辆，同比增长分别为 29%和 29.4%，且新能源汽车新车销量在汽车新车总销量中所占比例达到 38.9%。
所以对需求端的担忧是有道理的。不过要分品种来看。对于卷板类而言，实际铁水的流向偏向制造业。后续的需求以及钢材消费也主要集中在制造业，像汽车消费，甚至更远的量产型机器人消费。目前一直把目光放在房地产市场是一种“刻舟求剑行为”。你可以把目光投向基建项目的资金到位情况以及立项情况。对于地产来说，只有一个标准，那就是不要继续拖后腿就行。
刺激消费
潘行近期表示，经济运行向好，地方政府债务和房地产市场风险下降，这使得中国的物价上涨和消费者需求能够更加强劲。并且将实施更加积极的财政政策以及支持性的货币政策。他还指出，中国经济的基本面强劲，人民币汇率基本保持稳定钢材上涨，稳定的人民币在维护全球金融和经济稳定方面起到了重要作用。
国内房地产市场方面，认为市场长期处于低迷状态，这使得家庭财富面临着压力。并且正在计划加大政府的支出力度。将提振消费当作今年经济工作的首要任务。
我不喜欢中国特殊论的观点。我觉得国内的情况和海外发达国家从前一样，都在承受着行业改革与产业升级的压力。同样，我们面临的经济问题和其他新兴市场经济体所面临的是一样的，都遭遇着贸易保护主义抬头、地缘政治紧张局势以及全球经济碎片化所带来的风险。
从消费总量方面来看，对于未来钢铁消费的预期钢材上涨，中国是全球钢铁生产和消费的第一大国。2023 年，中国大陆钢铁表观消费量（成品钢）为 8.96 亿吨，在世界所占的比重为 50.8%5。而从人均角度来讲，2023 年中国大陆人均钢铁表观消费量（成品钢）为 628.3 千克。韩国在 2023 年的人均钢铁表观消费量达到了 1056.6 千克。
2023 年中国社会钢铁蓄积量约为 128 亿吨，人均钢铁蓄积量约为 8.9 吨。这并非意味着我们的钢铁消费还有很大的提升空间，而是表明这个人均钢铁积蓄量是与我国社会发展阶段相符合的。没有说存在严重的产能过剩。我们面临的是行业大周期与经济周期两方面的困难。频频被提及的供给侧改革与提振钢材消费（非建材类），是未来钢价影响的两大重要因素。至于降准降息，有自然是好的，没有也可以保持期待。
钢材价格观点
笔者在上篇文章中认为本周的行情趋势变化是持稳乃至偏强的。不知道大家在周一或周末有没有补充现货呢？如果没有的话，那么周二螺纹主力合约向下，只要不破 3275，就可以适当补充库存。还是那句话，需求在恢复，要做时间的朋友。
各位老铁如果想要共同交流进步，就欢迎联系。本文的创作时间是 2 月 17 日。
黑金
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