PART1
新型冠状病毒冲击下，钢铁市场阶段性停摆
新型冠状病毒疫情与春节假期叠加，对钢铁市场产生了巨大影响。人员流动被极大地抑制住了，经济活动处于严重停滞的状态，市场的活跃度明显下降。其直接表现为市场处于冻结状态，消费较为低迷，物流受到困扰，市场定价较为混乱等。钢铁行业具备流程型的特点，且经营具有高杠杆化，生产经营的连续性最为关键，一旦中断就会引发问题。价格下跌使得效益下滑，消费被冻结导致库存堆积，物流停摆带来原料保供困难，这些只是表面的问题。而市场停滞引发的资金紧张，将会是更严重的问题。
PART2
新型冠状病毒冲击下，必须保持定力
特殊时期，经济的主动性受到了抑制，经营也受到了疫情的影响。然而，今年是全面建成小康社会以及“十三五”规划的收官之年，一方面要保障疫情防控的成果，另一方面也要保障经济的发展。中央于 2 月 3 日召开会议并特别指出，疫情严重的地区需集中全部精力来抓好疫情防控工作。而其他地区在做好防控工作的同时，要全面统筹并抓好改革、发展、稳定等各项工作，尤其要着重抓好那些涉及到决胜全面建成小康社会以及决战脱贫攻坚的重点任务。在做好防控工作的同时，全力去支持各类生产企业复工复产，并且组织推动其复工复产。要加大金融方面的支持力度，也要加大企业复产用工方面的保障力度。要把援企稳岗政策用好用足，还要加大新投资项目的开工力度，同时积极推进在建项目。会议精神是指导今年经济工作的总方针，国家层面出台了很多财政金融政策；各级政府也出台了许多促进经济增长、让中小企业受益的政策，这些政策都是围绕这个主基调而展开的。
在这个主基调之下，2020 年的钢材市场需求不会出现问题，不会严重变得糟糕，而是会被推迟到来。
未来一段时间，企业的头等大事是保资金、保稳定，同时等待需求启动。在目前的形势下，企业采取的防疫举措、观望策略以及稳市措施，都只是阶段性的应对之策。倘若形势能够如期好转，在全社会普遍开工且消费启动、市场消融之后，钢铁行业的困难预计将会较快地过去。如果疫情形势变得糟糕或者依然没有得到有效的防控华南地区那个钢材市场大，那么市场有可能会进一步变差华南地区那个钢材市场大，这需要行业给予足够的重视。所以，要能够准确地抓住疫情的关键节点，以此来把握行业以及企业生产经营的关键决策。
PART3
2020年上半年钢铁市场价格将现V型走势
3 季度可能仍震荡向上。预计疫情峰值会在 2 月中下旬出现。3 月下旬能够基本实现新增病例趋向于零。4 月份会进入巩固胜利成果的阶段。6 月份疫情表现结束。“疫情”期间，钢铁市场的行情走势是被“疫情”防控的发展关键节点所主导的；“疫情”结束之后，市场行情走势是由钢材终端需求的释放强度所决定的。疫情期间，消费受到了抑制。供需在时间和空间上出现了结构错配。在需求同比没有降低的情况下，这种错配将会在二三季度产生反向的影响，从而驱动价格回升。
疫情之下，市场已度过心理冲击阶段。期货市场假期后大幅跳空低开，本周修复期现贴水，形成期限价差且远月升水结构。现货市场在贸易商之间开始有交易。后期预计，2 月份以前处于雌伏状态，3 月底以前为启动期，4 月底以前为恢复期。5 月初前后将进入增长期。
2 月份市场处于蛰伏状态。疫情仍在持续发展，其范围已波及全国，人员的流动以及物流都遭到了严重的抑制，钢铁在供需两端的绝对量都有所减少。从数据的聚类分析能够清晰地看出，疫情的分布大致集中在胡焕庸线的下部，除了湖北之外，受影响最为严重的区域围绕着京津冀、江浙沪以及华南区域等。这些区域既是钢铁的主要生产区域，也是钢材消费的主要战场。防控措施较为严格，需求的启动较为缓慢，从而导致供应被迫进行减量。房地产方面，销售处于停滞状态，工地的开复工速度也比较慢，并且各地所公布的复工时间大多集中在 2 月底。与此同时，制造业由于受到物流以及人员不整等方面的影响，复工被推迟了，生产的恢复也较为缓慢。预计在 2 月 10 号之后会有一定数量的交易性需求出现。到 20 号之后，终端需求开始恢复。此时的需求量明显低于正常月份。经测算，钢材需求比正常时期会减少 3600 万吨。供应端由于受到物流、钢价下滑以及原料供应等方面的影响，将会相应地采取降低废钢比、进行检修、实施限产等措施来减少产量。2 月份预计减产力度将有大幅提升。部分企业因疫情而导致停产，主动进行检修、限产以及被动进行检修、限产等情况，会使得开工率出现大幅下降。减量大概为 1800 万吨，1800 万吨的供需差会转化为库存。
本周钢材的总库存达到了 3040 万吨。其中，社会库存达到了 1890 万吨，钢厂库存达到了 1150 万吨。3 月上旬库存有增加的可能。库存压力和疫情存在不确定性，这两方面共同产生影响。在此情况下，钢铁企业在短期内会遭遇流动性方面的压力，进而可能会采取进一步限产、停产的措施。真正的市场底部是供应端显著缩减。从本周的情况来看，高炉开工率依然在 80%以上，没有出现显著的下降。
随着时间的不断推进，疫情给市场带来的影响会有所改变。2 月 20 日是一个处于压力状态的时间点。钢材一直在持续增加库存，这使得悲观情绪开始扩散蔓延，期货和现货或许会再次大幅下跌。预计上海螺纹钢的现货价格会降到 3200 元/吨以下，与之对应的螺纹 05 合约有很大可能会测试到 3000 元/吨。3 月 1 日，或许会是最早出现转折的时间。预计在 3 月 1 日左右，终端市场将会开始启动并且进入恢复期。经济活动（除湖北外）逐渐恢复至正常状态，被抑制的市场需求在 3 月后期会逐步释放出来。3 月份的钢铁市场主要是对库存进行消化，钢材价格在底部呈现震荡且向上盘整的态势，同时完成了去库存化的过程，在市场上难以有较大的动作。4 月份将会进入恢复的后期阶段，钢铁市场有可能是快速启动的一个时间段。随着库存矛盾逐渐消除，下游需求集中地释放出来，钢铁市场的预期将会迎来一波上涨，这波上涨的幅度较大，周期较长。预计在 6 月和 7 月期间，钢价会上涨到 4000 元/吨以上，并且这种上涨趋势可能会延续到三季度末。
PART4
总结
钢铁企业经营困难只是暂时的，主要集中在一季度以及 2 季度的前期。部分企业出现阶段性亏损是必然的。目前钢铁行业需重点关注以下方面：一是高库存问题；二是物流运输受阻的情况；三是原燃料的保供事宜；四是产品的保运问题；五是资金方面的问题；六是钢材产品大幅亏损的问题。近日国家推出了优先保障大宗原燃材料物流畅通的措施。相信在不久的时间里，物流能够变得畅通。原燃料的进货能够恢复，钢材的发运也能恢复。资金的周转会逐步恢复到正常状态。
钢铁企业在二、三月份采取了减产措施，这导致 1 季度粗钢产量将大幅下降。随着疫情的结束，需求不会消失。原本供大于求的钢铁市场，其供需矛盾有所缓解，全年的供求压力也得到了减轻，全年的供需状况从“松平衡”转变为“基本平衡”。同时，进口矿石价格下跌会使整个钢铁产业链的成本线向下压缩。这为利润空间创造了时间差，因为 1 季度因“疫情”而损失的利润有可能在 2—3 季度得到弥补。
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