值得注意的是，今日国内重点钢材市场建筑钢材成交量15.99万吨，需求呈现放大迹象！
随着黑色大宗商品持续下跌，许多人都指望宏观经济的积极支持。但从前期出台的一系列政策来看，长期利好大多是正面的。降息、降准出台后，似乎并没有出台新的刺激政策。因此，宏观层面的一些政策，比如三大工程、超长期专项国债对黑色行业的影响也会推迟到下半年。
今天上午，国家统计局公布了1-2月份国民经济数据。 1-2月，房地产开发企业房屋施工面积1万平方米，同比下降11%。其中，住宅建筑面积1万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。其中，住宅新开工面积6796万平方米，下降30.6%。
怎么看这组数据：房屋施工面积同比下降11%，这意味着当前房地产行业对钢材的需求仍将比去年同期有所下降；房屋新开工面积同比下降29.7%，这意味着今年房地产用钢需求没有增长。可以说，根本没有成长的希望。
从上周央行公布的金融数据来看，货币流动性并没有增加，市场资金压力已经显现。此外，专项债管理主体的变化也减缓了资金拨付速度。目前，基建项目的资金回收率仅为去年同期的47%左右，不到一半。这也将极大地影响钢材市场需求。发布进度。
3月份国内钢材市场整体需求持续疲软，建筑钢材需求恢复过慢。上周螺纹钢需求量为212万吨，而去年同期需求量为293万吨。差距一般来说并不大。据数据推算，4月初螺纹钢周需求量将达到250万吨，远低于去年同期的357万吨。 5月初才达到280万吨，与去年同期相差很大。
制造业钢材需求方面，从此前公布的数据来看，PMI指数和出口都保持了一定的韧性。但随着钢价持续下跌，下游工业用户采购行为相对谨慎，买涨不买跌。在“中国钢铁”心态带动下，企业库存维持低位，整个制造业不存在钢材消费爆发点。总体来看，今年3月份钢材需求明显弱于去年同期，这也是钢价持续下跌的原因之一。
很多朋友都非常关心4月份钢厂的订单情况。目前，一些高炉钢厂的产能正在转向生产板材。当然，大部分订单都集中在工业企业。从华北钢厂订单情况来看，5天内基本维持产量。这与下游钢企谨慎采购行为有很大关系。好在板材生产依然有利可图，钢厂生产积极性依然存在。可以说，这种销售情况并不足以推动钢价大幅上涨。
就钢材市场需求疲软而言，房地产钢材消费持续两年多低迷，今年年初基建钢材消费也因资金问题低于预期。此外，还有一个重要原因，就是当前包括国有企业、民营企业在内的各类企业投资信心不足。 ，导致新增工业建设项目和基础设施项目减少，未来投资回报预期不佳，在很大程度上制约了实体资本对新项目的投资。
钢材出口方面，据调研，3、4月份钢厂出口订单情况较好。随着国内钢材价格大幅下跌，我国钢材出口海外的性价比再次凸显。目前沿海钢厂热卷出口FOB价格为4100元。印度热卷最低价格为4450元。中国钢材比印度便宜很多，因此在中东和东南亚很有竞争力。
钢材供应方面，新年刚过两周，云南等西部省份钢厂就宣布联合减产。上周，广东省钢厂也宣布减产20%至60%。各地钢协也呼吁钢厂减产支撑价格。减产大部分发生在螺纹钢等建筑钢材产品的生产中。
我们发现，节后螺纹钢产量持续增加，上周螺纹钢产量有所下降。下降逾万吨，周产量218万吨。看上去是减产，但未来是否真的减产还有待观察。有必要追踪本周的数据。如果各大钢厂确实减产2025年4月全国主要市场五大钢材品种社会库存量，且与需求下降同步，建筑钢材的根本供需矛盾或将得到一定程度的解决。目前关注的问题是钢厂说一套做一套。设置后，输出无法增加。
上周螺纹钢、高速线材、热卷、冷轧、中厚板等五大主流钢材品种库存合计2505.97万吨，较前周增加18.44万吨。其中，钢厂库存746.37万吨，环比增加23.02万吨；社会库存1759.6万吨，环比减少4.58万吨。
螺纹钢总库存1325万吨，环比增加6.15万吨。其中，社会仓较上月减少11.75万吨，至934.28万吨，农历同比增加18.34万吨；工厂仓库较上月增加17.9万吨至390.52万吨，农历较去年同期增加53.22万吨。
对比两组数据我们发现，上周库存的增加主要来自于钢厂的库存。更具体地说，来自于螺纹钢生产钢厂的库存增加。五大材料中，螺纹钢带来近23万增量。增加18万吨的主要原因是春节后短流程电炉钢厂快速复产。上周电炉钢厂产能利用率为51%，远低于去年同期的63%。
值得注意的是，螺纹钢工厂库存390.52万吨，同比增加53.22万吨。库存高、需求低，导致近期钢市螺纹钢大量低价抛售。与此同时，冷轧、中厚板、型材等钢材已达到库存拐点，且时间早于去年。
从钢厂生产毛利来看，春节后进口铁矿石价格下跌近200元/吨2025年4月全国主要市场五大钢材品种社会库存量，叠加焦炭连续三轮涨跌。截至今日，螺纹钢短流程盈利基本持平，长流程亏损50元左右。主要原因是螺纹钢价格大幅下跌，利润下降。
相比之下，以热卷为代表的板材利润在150元左右，这也决定了铁水的流向更倾向于板材。近期停产检修的产能大部分集中在建筑钢材。
近期黑色产业链负反馈背后的逻辑是，铁水产量连续两个多月处于近年来的低位，且呈反季节下降趋势。 3月份以来，钢厂铁矿石、焦炭库存也处于较低水平。制约补库的因素是资金紧张。近期，不断有钢厂出现现金流危机的报道。或许我们可以从钢厂主动减产、减少钢铁原材料采购中看出这一点。一些线索。
上周铁水日产量仅为220万吨。研究数据显示，下个月很难回到230万吨的平衡点。如果不能回到平衡点，铁矿石和焦炭的库存将始终处于积累状态。而如果钢铁原材料价格受到打压，负反馈市场将很难很快结束。
3月份以来，为钢材市场提供支撑的因素是制造业和出口。对其造成压制的是基建开工率低于去年同期的50%。本周黑色商品走势取决于钢材现货和铁矿石能否止跌。现货价格止跌，意味着钢材低估值效应显现，铁矿石价格止跌，意味着主流资金多头意愿变强。
最后说一下钢铁、铁矿石和碳酸氢盐的原材料。上周五青岛港进口PB粉价格为776元/吨，较节后首个交易日下跌260元，创近九个月来新低。
3月15日西澳至中国海运费12.2美元/吨，下跌0.2美元/吨；巴西至中国海运费31.1美元/吨，下跌0.4美元/吨。全国45个港口进口铁矿石库存1.43亿吨，环比增加134.91万吨。
从库存数据来看，进口铁矿石持续积累。主要原因是钢厂消费一直处于低位。市场预计铁水产量短期内难以回到230万吨的供需平衡点。因此，铁矿石仍处于低位。供给超过需求的阶段。
近期钢厂陆续采购铁矿石，但采购量较小，钢厂库存只能维持7至10天的消耗，远低于去年同期的15天。本周铁矿石处于挤泡行情末期，反弹空间将受到压制，不排除进一步下跌的可能。
焦煤、焦炭方面，由于上周钢材、铁矿石价格大幅下跌，山西焦煤网上拍卖未售出率连续三天超过70%，为两年来罕见的现象。山西低硫主焦煤均价上周下跌200元/吨至2050元/吨。
进口焦煤方面，港口准一级焦炭价格为2030元/吨，较上周下跌近100元/吨。蒙古国进口焦煤方面，内蒙古甘其毛都口岸通关小幅下滑，口岸焦煤成交气氛冷清。目前蒙古5号原煤价格约为1390元/吨。
预计本周钢厂铁水仍将下降。目前焦煤可匹配铁水2.25-230万吨/日。如果未来顺利复产，可匹配铁水2.30-235万吨/日。后期焦煤市场出现反转，需要看到铁水拐点。
目前焦化企业普遍亏损，亏损在70～100元/吨不等。受此影响，焦化企业开工率仅为60%左右。焦炭供应量较节前明显减少。但钢厂自发减产也催生了焦炭需求。限制。
上周末，投机资金入市买货，焦炭基本面开始好转。预计本周炼焦煤和焦炭价格将维持弱势盘整。随着煤矿复工率的提升以及焦煤价格的持续下跌，不排除钢厂发起第六轮焦炭降价的可能性。
